李宁(02331)(2015年9月7日)

上周变幅:-11.0% 股份推介: 李宁(02331) 目标价(元):4.50 止蚀价(元):3.25 上周收市(元):3.67 选股原因: 近期体育用品股逆市走强,李宁明年春季订货会定单理想。


裕元工业(551)(2015年9月7日)

集团中期业绩不俗,期内制鞋成本控制得宜,直接劳工及材料成本按年持平,资产负债比亦维持低水平,加上中期派息算慷慨,基本因素不错。惟大市近期回落,现时市盈率未算特别吸引,加上环球经济下行压力加大,汇市波动亦对公司有一定影响,暂时先宜观望,未建议入市。


料恒指22,300阻力大 留意市场数据(2015年9月1日)

全球央行年会Jackson Hole经济研究报告显示,环球汇率变动,大致上不影响美国经济;同时,美联储局副主席Stanley Fischer於会後表示,是否加息尚算言之尚早,相信投资者本周态度审慎,要留待本周公布的的美国褐皮书及8月份就业报告後,才作下一步部署。 恒指上周五曾一度挑战10天线水平,惟先高後回,昨日情况相似,开市已等於全日高位,幸好恒指仍可轻微升58点,估计恒指短期22,300点阻力大。另一方面,中期业绩发布,已接近尾声,预料个别股份股价走势将进一步反映下半年较差的经营环境,要留意今天国家公布的PMI数据。股份方面,中移动(00941)昨日尾市抽升,再度挑战95元水平,自工信部宣布电讯商人事变动後,中移动股份走势较大市强,加上其对经济数据敏感度较低,或成为资金短线避险对象,不妨留意。


绿地润东汽车 (01365)(2015年9月1日)

公司为中国华东地区的汽车经销集团,主要从事汽车销售及提供售後服务,包括维修及保养、销售零件、配件等。早前获绿地控股以15.5亿元人民币(下同)入股,每股作价2.89元,预期双方在营销互助、客户资源共享、互联网模式创新、投融资等多方面合作。目前内地汽车销售量见放缓,惟维修及保养服务生意维持不俗增长。公司上半年在售後收入为9.3亿元人民币,按年增加16.6%,占总收入已超过一成。绿城控股在内地房地产有区域优势及高密度网络布局,旗下房地产项目有利绿地润东加强门店管理及完善ERP系统,提升运营效率,产生协同效应。大市仍然波动,近期股价於3元见防守力,建议吸纳,目标5元,止蚀於2.65元。


 

 

   
 
科通芯城(00400)(2015年8月31日)

上周变幅:+5.2% 股份推介: 科通芯城(00400) 目标价(元):8.40 止蚀价(元):6.40 上周收市(元):7.19 选股原因: 「硬强平台」粉丝数目增长理想,带动未来IC采购量。


辉山乳业(6863)(2015年8月31日)

自七月份起,公司股价未受大市气氛影响,不跌反升,预测市盈率已高达接近30倍,较同业有高溢价,偏离了基本业务因素。技术走势上,股价近月在20天线上见支持,惟近期与成交量背驰,短期回落机会大,持货者应沽货离场。


续寻低位机会大 恒指短线目标19,426点(2015年8月25日)

美股道指上周五大跌530点,引发昨日新兴市场货币跌势持续,资金由区内股市流走,拖累环球股市续跌;同时,中国在过去周末未见利好政策出台救市,A股再次出现崩盘式下跌,上证指数最多跌316点,或9%,250天线终告失守,回落至今年年初第一季水平,反映多项救市措施未见成效。下周开始,多项8月份国家经济数据将会公布,相信会成为另一波股市下跌的原因,要小心留意。 另一方面,恒指昨日最低见21,136点,这是2014年年内的横行区间底部,当年最低位是2014年3月20日的21,137点,其时见双底反弹,恒指之後展开一浪比一浪高的升势,昨日一度跌穿该水平1点,然後反弹。估计美股及A股短期走势寻底机会大,预计恒指续寻低位机会大,短线目标为2013年底位19,426点,建议投资者持现金为主,不建议现阶段入市。


科通芯城 (400)(2015年8月25日)

公司为中国领先专注服务电子制造业的电商公司。 根据独立行业顾问易观国际的资料, 按2013年的总商品交易额计算,公司经营中国最大的集成电路(「IC」)及 其他电子元器件交易型电商平台。公司第二季度总商品交易额(GMV)为33.2亿元(人民币.下同),按年增加64.2%,上半年纯利增加1.66倍至1.662亿元,期内收入42.8亿元,按年升43%,而第三方平台及供应链金融开始提供收入贡献,分别为21.2 百万元及7.1 百万元,该增加主要是由於线上平台带动销量产生内部增长所致。期内线上交易客户数目达7485名,较去年同期增加1.1倍。「 硬蛋平台 」的粉丝数量亦由2015 年2月的一百万名增长至2015年4月的近两百万名,预计公司进一步提升客户忠诚度,可增加每名客户采购量,促进发展其独有的电子制造业的价值链生态系统。市况波动,可伺机於5.5元吸纳,目标7.5元,止蚀於4.4元。


长和 (00001)(2015年8月24日)

上周变幅:-0.1% 股份推介: 长和 (00001) 目标价(元):110.0 止蚀价(元):98.0 上周收市(元):102.7 选股原因: 本周公布业绩,料250天?见支持。


友邦保险(1299)(2015年8月24日)

集团半年业绩盈利不俗,新业务价值维持理想增长,但近期新兴市场走资情况明显,尤其占保费收入比重较高的泰国及韩国,前者更受爆炸事故影响,美国加息将令未来增长动力潜在隐忧,建议等待40元才吸纳。


都市丽人(2298)(2015年8月19日)

集团近日公布的中期业绩亮丽,纯利约2.7亿元(人民币・下同),按年升40.7%。期内,营业额约22.07亿元,按年增长27.2%,电商占总额2%,同比增长高达1062.8%。毛利率大增4.6个百分点至44.7%,主要受惠於改变产品结构,推出了更多高端产品及严格控制供应商,令供应链更有效率。集团现时的分销网络包括7,675间零售店,其中6,515间为特许经营店,1,160间为自营店。面对内地整体零售市场转差,集团贴身产品销情未见受影响,除了女性产品系列维持增长,同时,男性系列「都市.锋尚」发展不俗,已占总收益增加至9.4%。期内,为儿童及青少年提供贴身衣物的新品牌「雅佳」亦已推出,集团已与华特?士尼集团及Sanrio订立协议使用其卡通人物版权,估计可令集团收入更加多元化,下半年前景仍然乐观。大市波动,建议伺机8元吸纳,中线目标10元,止蚀设於7.3元。


国药中建材状似异动 短期走势可留意(2015年8月18日)

港股成交持续委缩,恒指失守23,800点支持,料短期下试23,500点。大市股份焦点为国企改革,市传国有企业改革框架方案最早或於本周公布,国资委将成为纯粹的监管者,实现与出资者职能的分离。近期,多家央企密集停牌。中国海运、中远集团及中航工业集团旗下上市公司均宣告停牌。事实上,央企改革是国家政策,相信改革只是时间上的问题。早前,中国南车北车为了打造面向全球的竞争优势而合并,估计中国海运及中远集团是因为运力过剩产而整合重组。 一年前,国资委提出「四项改革」,包括:改组国有资本投资公司试点,发展混合所有制经济试点,央企董事会改革试点,向央企派驻纪检组试点。首批央企包括:中粮集团、中国节能环保集团、国药集团、中国建材集团、国家开发投资公司及新兴际华集团。事隔一年,各集团并未见改革动作,股价上,中粮系已见异动, 其中,国家开发投资公司旗下的华联国际(00969)昨日急升後停牌,而国药(01099)、中建材(03323)状似异动,不妨留意短期走势。


都市丽人(02298)(2015年8月17日)

上周变幅:-3.6% 股份推介: 都市丽人(02298) 目标价(元):10.00 止蚀价(元):7.20 上周收市(元):7.91 选股原因: 公司产品为必需品,受经济影响较少,本周亦公布业绩。


信义光能(968)(2015年8月17日)

公司上半年收益见多样化,收入除来自太阳能玻璃制造及加工销售,同时太阳能发电场和工程、采购及建设「EPC」服务亦相继投入贡献。公司於首季曾发行新股筹集11.5亿港元,财务上属健全,可继续支持发电场的兴建。不过,欧盟或对中国太阳能玻璃企业开徵临时反倾销税,要注意事件对公司影响。股价3元算是值博,目标3.5元,止蚀於2.7元。


京能清洁能源 (579)(2015年8月12日)

以安装机容量计,公司在北京拥有58%的市场份额,为北京最大燃气开发商,在国家大气污染防冶政策下,财政部对京津冀更为重视,已有50亿元民币的专项资金。公司拥有独特优势,现时已获得北京政府核准两个区域式能源项目:昌平未来城及海北部新区,两者装机容量达240兆瓦,而前者更是目前唯一运行的区域能源项目,是国家区域能源示范项目,对公司发展具有一定认受性。市场早前担心的上网电价上调,在市政府的补贴下可完全抵消,未对公司盈利能力有影响。风电方面,亦见布局上优化,取得了在江苏、山西、陕西等地的项目核准,而弃风限电的情况亦见缓解。现时市盈率不足8倍,估值远落後於同业,建议2.75元吸纳,目标3.5元,止蚀於2.4元。


资产重组释放价值 航运港口股可留意(2015年8月11日)

国企央企近期持续出现大规模兼并及重组消息,中国海运及中国远洋集团旗下股份上周一同停牌,宣布正在筹划重大事项;招商地产亦拟定以招商蛇口换股合并,市场憧憬多个行业板块整合重组。 事实上,早年内地固定资产投资过剩,加上经济增速大幅放缓,煤炭、钢铁、有色、化工等相关产业链出现明显的产能过剩。通过兼位重组,可减少恶性竞争并提高行业集中度,有效提升经营效率。再者,在国家「走出去」的战略下,国企央企强强合并,有利提升国际竞争力并反制跨国公司的恶意并购,能够维护国家产业安全,有利於进一步做大做强,其中,航运港口业在面对运力过剩,内需疲弱的情况下,航运费难以提价,因此,透过资产重组而释放企业价值,减低重覆成本开支是迫切的事、建议可继续留意航运港口股。


金碟国际(00268)(2015年8月10日)

上周变幅:+3.7% 股份推介: 金碟国际(00268) 目标价(元):4.40 止蚀价(元):3.18 上周收市(元):3.60 选股原因: 业绩快公布,料向好,技术走势转佳。


青岛啤酒(168)(2015年8月10日)

公司首季销售额及销量均出现下跌,情况较同业表现逊色。跟据国家统计局数据显示,第二季烟酒饮料零售值未出现加快增长,加上竞争对手华润雪花啤酒销情持续有好表现,估计将进一步影响青岛啤酒第二季销情,建议未持货者先等待公司8月尾业绩公布後才作步署。


金蝶国际(00268)(2015年8月5日)

下星期重磅股腾讯将会公布中期业绩,短线可留意一下科网股炒业绩。金碟近日宣布,「金蝶云之家」正式登陆京东,免费为电商提供移动办公应用,电商可在京东服务市场直接下载「云之家」,从而享用即时通讯、文件传输、签到、电话会议等办工功能,用户亦可在手机上使用此程式及相关功能。同时,部分应用程式功能可结合云之家网页端和PC桌面端产品,降低电商的办公成本,有效协助京东商城用户处理。早前,京东旗下投资公司,按配股价4.6元,以折让约一成发行最多2.9亿股,占公司已发行股本约11.11%,配股价较昨日收市价有两成六溢价,相信可作参考。昨日股价於250天线见初步反弹,公司在8月19日公布业绩,可短线留意,建议3.4元以下买入,目标价是重回配股价4.6元,止蚀可设於3元。


大价股现大跌幅 仍需小心观望(2015年8月4日)

中国7月份制造业采购经理指数(PMI)只有50,差过预期;另外,财新Market中国7月份PMI由初值的48.2下调至终值的47.8,这不单止是两年内的低位,数字亦只较2013年7月份好0.1,反映中小企经营情况之严峻。上证指数昨日下试上周二大跌市日的低位3,537点附近,昨日最低见3,549点,市况投资气氛差,而且深沪两市成交只有人民币8,000多亿,预计短期续试低位机会大,要留意上证指数在7月9日的低位3,373点有否支持。 ?控(00005)昨日公布中期业绩, 纯利522亿元,按年升12%,较市场失望,惟宣布以52亿美元出售巴西业务,支持股价升1.94%,至71.05元。另外,东亚(00023)受累於中国市场,息差收窄,拨备大幅增加,中期业绩表现一般。恒指昨日尽管仍守於24,400点水平,个别大价股如:中国人寿(02628)、中石油(00857)、平保(02318)等再出现了较大跌幅,短期内未建议入市,要小心观望。


信义光能(00968)(2015年8月3日)

上周变幅:-7.4% 股份推介: 信义光能(00968) 目标价(元):3.90 止蚀价(元):2.90 上周收市(元):3.34 选股原因: 中期业绩好,有分拆概念。


富智康(2038)(2015年8月3日)

苹果上季公布的出货量逊於市场预期,令一众相关股份受压,惟富智康去年开始与内地多间智能手机商加紧合作,客户更加多元化,未来股价与苹果的相关性将会减低。另一方面,公司有着「工业4.0」概念,因此股价走势表现较同业好,不过,尽管公司业绩近年改善不少,现时预测市盈率高达20倍属偏高水平,未宜现价吸纳,只宜观望。


信义光能 (968)(2015年7月29日)

大市表现反覆,选股要小心,要配合基本因素支持,首选业绩佳股份。信义光能公布中期业绩,收益增1.1倍至20.54亿元,赚6亿元人民币(下同),增加2倍,较早前发盈警预期更好,每股基本盈利9.43仙,中期息高达4.2仙,派息慷慨。收益大增主要是两条日熔化量合共1800吨的超白光伏原片玻璃生产线开始商业产出,太阳能玻璃总销售量,按年销售量相比增加超过60%,加上太阳能发电场於去年後期投入商业运作。期内,超白光伏加工玻璃毛利高达3亿元,令整体盈利得以提升。公司亦宣布成立信义新能源,计划注入发电场,未来独立上市。公司业绩表现佳,下半年发盈喜机会大,加上有分拆概念,短期走势可跑嬴大市,建议3元吸纳,目标3.8元,止蚀於2.7元。


国策利好估值便宜 京能洁能目标睇2.8元(2015年7月28日)

国家统计局公布,6月份规模以上工业企业实现利润总额为5,885.7亿元(人民币,下同),按年跌0.3%,较5月份的升0.6% 转坏。而1至6月份,采矿业上半年实现利润总额1,396.1亿元,按年下降58.8%;制造业实现利润总额24,436.4亿元,增长6.1%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2,609.3亿元,增长17.2%。由行业数据可见,采矿行业仍处於水深火热之中。美联储局快将议息,市场早预期今年内美国将调高息率,商品价格近日再出现大幅度下跌,行业前景看淡。相反,有关电力、热力、燃气及水行业的利润率增长快速,期内,燃气生产和供应业收入为2,749亿元,按年增长达12%,增长不俗。 事实上,国家能源局早前公布《能源发展战略行动计划(2014-2020)》,提出削减京津冀鲁、长三角和珠三角等区域煤炭消费总量,提高天然气消费比重,以及大力发展可再生能源。京能清洁能源(00579)受惠国家政策,集团未来营收可维持一定动力。现时市盈率7倍,估值属平宜。建议2.4港元吸纳,目标2.8港元,止蚀於2.22港元。


华润创业(291)(2015年7月27日)

公司早前将非啤酒业务出售及派特别息等因素,已完全反映在现时股价上。估计公司坐拥大量现金及业务重组下,或会在行业内或向母公司收购一些新业务,惟现时猜想仍然是言之尚早,建议留意公司未来发展,再作投资,若持货者可等待出售完成,收取特别股息。


京能清洁能源(00579)(2015年7月27日)

上周变幅:+1.9% 股份推介: 京能清洁能源(00579) 目标价(元):3.25 止蚀价(元):2.50 上周收市(元):2.73 选股原因: 具有北京环保及国企重组概念,估值便宜。


京能清洁能源 (579)(2015年7月22日)

国家能源局早前公布《能源发展战略行动计划(2014-2020)》提出多项重点工作,包括削减京津冀鲁、长三角和珠三角等区域煤炭消费总量,提高天然气消费比重,及大力发展可再生能源。京能清洁能源是北京最大的燃气发电供应商,并拥有风电、水电及光伏等可再生能源业务。北京市长期受雾霾困扰,在国家政策下,天然气在一次能源消费中的比重可由现时比例不足6%增至10%,有利集团未来营收。另外,集团去年以1.39亿元人民币向控股股东北京能源投资集团收购了格尔木京能新能源全部权益,格尔木京能新能源是从事光电的开发及经营业务。今年首季,集团营业额上升83.4%至38.87亿元(人民币;下同),股东应占溢利上升79.6%至5.58亿,相信在国企重组大形势下,集团未来可得到更多母公司的优质资产,进一步提升盈利动力。现时市盈率不足8倍,估值属平宜。建议2.8元吸纳,目标3.2元,止蚀於2.5元。


早布局互联网金融 腾讯上望170元(2015年7月21日)

人民银行等十部委联手发布《关於促进互联网金融健康发展的指导意见》,提出六大支持政策:鼓励互联网金融平台、产品和服务创新;鼓励从业机构相互合作;拓宽从业机构融资渠道;政府部门简政放权;落实和完善有关财税政策及推动信用基础设施建设。重要的是,今次指导意见明确指出人民银行、中银监、中证监及中保监四部门的监管分工,相信在监管角色清晰下,互联网金融发展可再大踏步向前。 腾讯(00700)早在互联网金融布局,设立了互联网支付机构「财付通」,以及推出「微信支付」及「手Q支付」。网络借贷方面,腾讯参股的微众银行、「财付通」团队和「QQ钱包」团队亦推出了「微粒贷」产品;网络金融产品销售平台有理财通平台、自选股等平台。除此之外,指导意见中提到的金融信息信用基础数据库,腾讯有腾讯微信,1月其已获进阶获取牌照的资格,预料未来腾讯在业务上将出现另一突破。建议於150元吸纳,目标170元,止蚀於134元。


中国中车(01766)(2015年7月20日)

上周变幅:+2.7% 股份推介: 中国中车(01766) 目标价(元):12.50 止蚀价(元):9.85 上周收市(元):10.64 选股原因: 中国铁路总局最大规模动车招标启动,超过600亿元人民币。


中国飞机租赁(1848)(2015年7月20日)

中国现时飞机租赁市场仍处於发展初的阶段,近年租赁概念遂渐於内地航空公司及企业成熟起来,在国际航线数量严重不足下,相信未来航空公司会以租赁方式增加航机,以应付资本成本的上升,预计公司未来生意额会长期稳定上扬。近日股价於20天线徘徊,可考虑於9.4元吸纳,中线目标12.5元,止蚀可设於7.75元。


维太移动 (6133)(2015年7月15日)

市况波动,新股上市後大多潜水,近日见部份在急跌後开始反弹,逐渐浮出水面,其中,维太移动(6133)仍潜水当中。公司为内地原始设计制造(ODM)智能手机供应商,销售的产品冠以客户的品牌或客户授权的品牌。客户为世界各地的品牌手机供应商、电信营运商或贸易公司,遍布南北美州、欧洲、东南亚、南亚等地,包括:印度的Karbonn、法国的Archos及菲律宾的Cherry等。 公司以轻资产作营运,加工及组装工序会以外包方式提供予制造商,亦会提供原材料、生产工序设计,监察生产及产品质量。2014年公司收入2亿6千元人民币,智能手机收益占总收益九成,毛利率13.6%。上市价为2.48元,上市後曾低见1.01元,昨日收1.84元,离招股价仍有两成六。现时市盈率不足8倍,估值仍属平宜,建议1.78元吸纳,目标2.48元,止蚀於1.6元。


憧憬混改制 中银上望5元(2015年7月14日)

国家暴力救市初步见成效,早前避战停牌的A股亦陆续复牌,复牌後表现不俗,估计短期内因去杠杆而引发的斩仓潮应该告一段落。上证指数昨日挑战4,000点虽然失败,但短期国家仍会强力护盘,相信进入4,000点至4,500点区域後,波幅将减少。外围方面,欧元区昨日与希腊达成援助协议,恒指尾段由汇控(00005)及恒指重磅股带动上升,预计短期可上试25,700点水平,这是今年高位28,588点下跌至今年低位22,836点的一半反弹升幅位置。 股份方面,内银股昨日开始回补上周三的下跌裂口。走势上,较其他重磅股落後,短期继续反弹机会大。其中,中国银行(03988)市账率已跌至一倍以下,在憧憬是下一间混改制的银行下,早前亦已宣布东南亚业务将注入中银香港(02388),预计业务进一步重组机会大。建议4.45元吸纳,目标5元,止蚀设於4.05元。


南方中创业板(03147)(2015年7月13日)

上周变幅:-7.3% 股份推介: 南方中创业板(03147) 目标价(元):14.50 止蚀价(元):10.00 上周收市(元):11.98 选股原因: A股全方位护盘,创业板股份复牌後升幅明显,短?仍可跟进。


中航科工(2357)(2015年7月13日)

国家今年积极发展民航「一带一路」,年内将推进193个大中型建设项目,总投资达到5000亿元人民币,料对从事航空产品部件及整机的中航科工有利,加上早前母公司中国航空工业集团要求旗下公司维护自身股价稳定,而中航科工亦获母公司连番增持,增加接近0.5%股权,对其股价短期有一定支持。建议6元吸纳,目标8元,止损於5.5元。


中银香港 (2388)(2015年7月8日)

中港股市洗仓式下跌,沽货的原因已不再是基本因素的简单,恒指短期走势虽然仍未明朗,惟部份指数股份可开始留意吸纳。中银香港近日由高位调整了接近一成,相比其他恒指成份股,走势属於较强。现时市帐率已回落至1.8倍水平,预期息率4%,估值见吸引,亦回补了5月下旬的上升裂口。早前,集团与国家开发银行达成了50亿元人民币的质押式回购,这是6月初人行批准境外人民币清算行及参加行开展银行间市场回购交易後,达成的首笔跨境回购交易。作为人行批准的首家离岸人民币清算行,中银香港在2010年获准进入银行间市场,其境内债券投资馀额逾700亿元,占全部境外机构债券投资馀额比例超过10%。近日,亚投行正式成立,相信中银香港将为国家在人民币业务上担当更重要角色,建议於30元或以下吸纳,目标40元,止蚀於23.5元。


恒指若跌至24,000点 可吸纳蓝筹股(2015年7月7日)

过去周末,国家再为救市连环下猛药,包括,接近100间公募基金入市支持,联手入市买入ETF、IPO叫停、平准基金入市等。内地A股开市先急升7.8%,後急回,更曾一度倒跌,全日波幅322点,收市上升2.4%,沪深成交叫有所增加,情况算是不俗。恒指却受累於希腊公投反对缓助,跟随亚太区市场下跌,昨日曾一度跟内地股市升过197点,但之後走势急转,下跌不但回补了4月初的两个上升裂口,上下波幅亦高达1,500点,更跌穿250天牛熊线(即24,868点)。与外围比较,欧罗、日本、澳洲及韩国等市场股市下跌约1至2%,而港股跌幅最大。内地救市方案对A股有支持作用,惟效用未必可拯救受累於希腊事件的港股。希腊公投以六成票数反对欧元集团的方案,较市场预期有出入,资金短期避险情绪浓。 技术走势上,港股成交增加至2,100亿元,恒指於26,000点已成为一大阻力位,短期内再考验250天线机会大。可留意去年第四季,恒指曾多次跌穿250天线及後均回升,相信假若跌至24,000点附近,恒指值博高,届时可吸纳蓝筹股。


北京控股(392)(2015年7月6日)

北控旗下天然气分销业务主要向燃气电厂供气,较同业优胜,污水及固体废物处理等环保业务受国家政策支持,收入盈利亦见稳定,惟啤酒业务比表较逊色,整体前景仍然乐观。近日大市回调,投资气氛转差,股价亦回落至近两年低位,现时预测市盈率只有约12倍,估值吸引,建议於$56.2吸纳持有,目标$65,止蚀设於49.5元。


中石油(00857)(2015年7月6日)

上周变幅:-4.1% 股份推介: 中石油(00857) 目标价(元):10.0 止蚀价(元):7.50 上周收市(元):8.67 选股原因: 其A股逆市上升,护盘明显,料短?有资金流入。


A股仍要一段时间才喘定(2015年6月30日)

周末人民银行出双大招,降息0.25厘及定向降低存款准备金,不过,A股股市昨日继续跌,成交更增加至15,000亿,比上周五增加接近15%。昨日股市表现,反映了货币政策、未来经济、与投资环境三者的关系。近日,因去杠杆而沽货所造成的骨牌下跌效应,不是「双降」就可以抗衡的。现时,场内杠杆已高达人民币20,000亿元,惟场外杠杆数额有传高达五倍以上。规模之大令打压所出现的问题是难以想象的。A股要喘定,相信还有一段时间。 股份方面,减息最直接利好的,当然是内房股。今次央行再度降息四分之一厘,直接令内房盈利增加。新城发展(01030)早前系内重组,所持有的内地B股江苏新城地产(沪:900950),将重组成A股新城控股,负责以後所有住宅及商业物业发展,新城发展则转型成轻资产公司,担当成控股公司。另一方面,B股转A股可大大增加新城控股的价值,而且透过A股公司境内发债可减轻利息成本。建议1.4元吸纳,目标2元,止蚀设於1.2元。


华电福新 (816)(2015年6月29日)

公司是较少数低估值的洁净能源股,预测市盈率不足10倍,近期大市波动,股价走势较稳定,相信由於是业务受惠於长期国家政策有关。股价方面,近期於3.25元至3.75元区域,防守力强,适合较保守的投资者,可考虑於此区域买入,中线目标5元,止蚀可设於3元。


东瀛游(06882)(2015年6月29日)

上周变幅:-5.3% 股份推介: 东瀛游(06882) 目标价(元):3.50 止蚀价(元):2.40 上周收市(元):2.87 选股原因: 日圆下跌,游日团增加,有利公司收入。


中国人寿(2628)(2015年6月23日)

A股昨日假期後复市,波幅不但大,而且转向情况令人咋舌,上证指数曾一度跌至4264,跌幅高达4.8%,收市前除了收复4500点外,更大升2%,至4576点。笔者认为,在内地股市持续大上大落的情况下,反而令内地部份投资者变得保守,有利内地保险产品销售。 中国人寿今年首五月保费收入约1984亿元人民币,按年增长19%,增速连升了数月。而在投资市场环境持绩好转下,国寿投资组合内变得相对进取,加大了股票与债券的占比,预期其投资收益年内续有好表现。股价方面,国寿近月由高位40元水平,已回落至100天线以下,股价表现较同业逊色。如内地股市短期回稳,资金再度追捧国寿机会大,建议35元吸纳,中线目标40元,止蚀可设於33元。


南方A50(02822)(2015年6月22日)

上周变幅:-9.5% 股份推介: 南方A50(02822) 目标价(元):18.80 止蚀价(元):15.20 上周收市(元):16.16 选股原因: A股回调属短暂,南方A50近日出现大折让。


玖龙纸业(2689)(2015年6月22日)

公司在面对经济环境不景气的情况下,提高产品价格有一定困难度。尽管其负债情况已见改善,但仍然属於非常高水平,亦是原因令上半年其毛利率再次下降,因此要留意公司未来如何优化债务结构,现阶段未适宜中长线吸纳,只宜观望。


两融对内地股的鼓舞作用(2015年6月17日)

港股上周五以炒作「深港通」通车而上升,恒指一度挑战10天线以上水平,惟最後消息落空,恒指再度失守27,000点水平。同日,中证监发布了修订後的《证券公司融资融券业务管理办法(徵求意见稿)》,对有关融资融券(两融)合约展期、监管底线、投资者参与资质等作了明确规定。尽管参予两融的个人投资者最低资产要求上调至50万元(人民币,下同),惟其中有关两融合约展期及以净资本计算四倍的限制,对两融业务发展属正面方排。有统计显示,截至今年5月底,全部开展两融业务的券商净资本规模不足8,500亿元,这意味着两融馀额的业务理论上限约为34,000亿元,以目前两融馀额高达20,000亿元计算,仍有约万亿元空间,对内地股市有鼓舞作用。 中信证券(06030)近月由高位40元(港币,下同)水平,回落至30元附近,调整幅度有两成半,虽然市账率为2.6倍,惟短期25元至30元是今年年初时的横行区域,技术走势支持力强,建议29元吸纳,目标35元,止蚀设於24.5元。


中软国际(354)(2015年6月16日)

公司作为国内大型综合软件及资讯服务商,在内地「互联网+」多方面的发展下,其业务可融入各行业中。早前,公司旗下成功开发一款基於微软云Azure上搭建的企业云门户「Fuse」,产品采用解决方案作为服务的模式,并刚发布获客户SATO的订单,另外又与腾讯旗下的微众银行签订合约,利用Toplink为微众银行提供卡组织接入产品及数据准备系统。 近日又与华为、武汉奋进签署「工业4.0」合作协定,三方将面向行业或企业客户的「工业4.0」领域,提供联合解决方案。现时,中国传统制造业正配合「互联网+」转型中,他们的「工业4.0」解决方案,将会联合在规划、设计、验证、市场行销、专案拓展和交付等合作,并共同开拓海外市场,可牵涉的市场大,前景可观,建议4.5元吸纳,中线目标6元,止蚀可设於3.7元。


中船防务(00317)(2015年6月15日)

上周变幅:-7.9% 股份推介: 中船防务(00317) 目标价(元):50.0 止蚀价(元):26.5 上周收市(元):34.1 选股原因: 公司刚改名,憧憬进一步购母公司资产。


平保(2318)(2015年6月12日)

自内地多间券商将平保A股剔除两融标後,AH股均见顶回落,惟H股股价近日已於110元找到初步支持,相信投资者将回归基本因素。事实上,平保首5月保费收入仍保持平稳增长,加上预期投资收益持续向好,建议110元吸纳,目标130元,止损於99元。


内银可追落後 中行目标6.5元(2015年6月9日)

上证指数剑指5,000点短线目标达成,恒指无奈仍挣扎於27,100至27,800点的区域,短期有跌无升格局未变。尽管内银股昨日全线上升,努力贡献恒指101点,惟其他金融类及其他指数股份拖累大市,收市微升56点,收报27,316点,又是炒股不炒市。 继传出交通银行(03328)混改方案已上报国务院後,又有传中行(03988)有望成为下一个混改试点。内银股突然有好消息,估计可成为上证短期发力的新动力。事实上,上证现时市盈率24倍,深证的高达68倍,数字指出大盘股仍处於低估值。内银股配合着好消息,大可乘机追落後。中行除了可炒混改试点外,市账率只是一倍多,连同其非利息收入占比高於同业,面对息差收窄也不用太担心。建议5.2元吸纳,目标6.5元,止蚀设於4.7元。


重庆银行 (1963)(2015年6月9日)

内银股受惠於市传的混合制消息,再次令到市场关注,事实上,内银估值被低估的情况已维持了一段时间,加上部份银行在面对息差收窄下已在业务上作出了相关调整,建议不宜看得太淡。重庆银行是H股中最被低估的内银股,市帐率只有1倍,该行在国家经济的转型下,已经加速了推进小微、大中公司等传统业务的转型和零售业务的升级,同时大力推动传统业务向新兴业务转型。而面对互联网金融发展的大趋势,该行以申办金融牌照等手段多元化业务结构,从而优化整体利润。早前更获中银监批准,设立消费金融合资公司,主营消费贷款,其中不包括住房和汽车消费贷款,与该行现有的消费信贷业务不构成直接竞争。重行在收入多元化的改变下,前景可观,建议7.7元吸纳,中线目标10元,止蚀可设於7元。


中广核(1816)(2015年6月8日)

集团受惠着国家核电「走出去」有利将来收入,中长线发展前景美好,连同早前中电投及国电投重组和中国核电将在A股上市消息,有利集团短期走势,惟现时市盈率已达25倍,估值上并不算平宜,建议分注吸纳,5.2元第一注,目标7元,止蚀於4.3元。


中国中铁(00390)(2015年6月8日)

上周变幅:-2.1% 股份推介: 中国中铁(00390) 目标价(元):13.00 止蚀价(元):9.00 上周收市(元):10.46 选股原因: 股份已横行多时,中国中车上市,可博炒影子股。


中国城市轨道科技(1522)(2015年6月3日)

集团早前主要业务为地铁提供信息化系统,提供公共交通系统应用解决方案,包括:自动售检票清算中心系统(ACC系统)、轨道交通指挥中心系统(TCC系统)、及乘客信息控制中心系统(PCC系统),客户包括北京轨道交通路网、Bangkok Smartcard、港铁、城巴、九巴、新巴和新渡轮。同时集团亦拥有北京地铁线部份民用通信传输系统及其相关收益权,因此其收入是持续而且稳定。现时第一大股东为京投(香港),是北京市基础设施投资有限公司全资拥有,直属国资委,而後者拥有北京市所有地铁铁路资产。京投香港在集团上市时只占9.95%,经过2013年配股後,现时占36.9%。集团近日宣布与北京地铁运营公司及京投公司订立谅解备忘录,成立将由北京地铁运营公司及公司组成的合资公司,合作经营有关北京地铁既有机场线及争取新机场线的经营收益权事项。是次合作,集团取得是经营收益权,不需要大量资本投入,而未来收益包括票务收入、广告收入及租赁收入等。预计在大股东的背景下,将会取得更多北京地铁线的经营权,前景乐观,建议3元买入,目标4元,止蚀可设於2.7元。


若马云找壳股 金融类股要留意(2015年6月2日)

近期马云名字再次活跃於金融市场,成为「点金石」,继阿里巴巴新上任的首席执行官张勇,获委任为银泰商业(01833)董事会主席兼公司战略发展委员会主席後,令银泰股价爆升。近日,瑞东(00376)获马云旗下云锋金融入主,前者协议发行合共约19.43亿股予後者及其他四名投资者,每股作价2元,比前收市价9元折让约77.78%,总金额38.85亿元,成为大股东。当然,瑞东在复牌後,股价急升,市值已增加至100亿元。不过,以前被阿里入股的上市公司,未见有盈利动力的大动作,只是在股价突飞猛进,这些只是纯属投机买入。 而马云现时持有云锋基金四成股权,基金持有搜狗、华谊兄弟(SHE:300027)、印象等等,加上已投的创投项目,注资的想象空间是很大的。但笔者认为,要留意的,应该是马云现时私人资产,其中,支付宝卖点最强,马云会否以私人名义,在香港找寻壳股呢?相信以金融为分类的香港上市公司,大家应多加留意。


上海电器(02727)(2015年6月1日)

上周变幅:-8.4% 股份推介: 上海电器(02727) 目标价(元):10.00 止蚀价(元):7.00 上周收市(元):8.17 选股原因: H股与A股存在大折让,核电是年内投资主题。


中银香港 (2388)(2015年5月27日)

集团上周宣布计划出售全资子公司南洋商业银行全部股权,同时拟作资产重组,中行拟转让东盟地区业务予中银香港,集团认为因此可加快提升在东盟地区的客户服务、产品创新推广能力和市场竞争力。笔者相信,中银香港在未来将获重新定位,以香港国际金融市场地位的优势,作为中国银行在海外市场尤其是东南亚的发展龙头。国家的「一带一路」、「走出去」等政策将产生大量而巨额的融资活动,中银香港在地域上的便利,加上借贷利率的优势,可有效对接中国商家与东盟企业合作。再者,中银香港拥有强劲的资产负债表,直至去年年底贷存比率及客户贷款与总资产比率,分别64.6%及43.6%,有一定的融资借贷能力。至於股价方面,上周裂口高开後,暂时在高位徘徊,建议32.5元吸纳,中线目标40元,止蚀可设於29元。


上石化(00338)(2015年5月26日)

上周变幅:-3.5% 股份推介: 上石化(00338) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):3.65 上周收市(元):4.04 选股原因: 油气改革或於今年内出台,股价横行待突破。


中国宏桥(1378)(2015年5月26日)

公司早年面对国内经济下行及产能过剩问题,已进行了整合计划,早前投资的印尼铝?土矿亦将快投产,可稳定长期供应。再者,国家一带一路走出去等政策,有利中长远对铝的需求。公司已超越中国铝业成为中国最大型铝材生产商,估值7倍市盈率,仍属平宜。建议8元买,目标10元,止蚀设於7.2元。


内地推充电设施建设 超威动力可留意(2015年5月26日)

国务院副总理马凯近日在常州调研新能源汽车推广应用情况,并召开座谈会。他在会中表示,现时国家充电设施建设明显落後於产业发展,成为了新能源汽车推广应用的阻力,必须尽快解决。事实上,截至去年底,我国充电设施与电动汽车的配比仅为一比四,而标配为一比一,全国充电座只有700多间,设施上严重配合不足。今年以来新能源车销量增长迅速,预期电池市场规模亦可大幅倍增。 超威动力(00951)主力於电池制造,2014年止年度收入录得181.87亿(人民币,下同),按年增加21.5%;毛利20.47亿元,微增1%。亏损2,895万元,相对上年度纯利3.1亿元;每股亏损3分。不派末期息。集团早年以发展电单车电池,近年致力於锂电池发展,相信短期新能源发展消息可继续带动股价向上,建议6.3港元买入,止蚀可设於5.5港元。


广船(317)(2015年5月20日)

国务院近日印发《中国制造2025》,部署全面推进实施制造强国战略,十年行动纲领明确九项战略任务和重点。目的是以现时国家的制造力升级,发展创新能力,加强品牌品质及国际水准。其中更提及十大重点领域,包括聚焦新一代信息技术产业、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、生物医药及高性能医疗器械等。现时传统工业有产能过剩及落後国际水平的状况,相信在企业升级下「走出去」的成功机率将大大提高。广船(317)是香港唯一打正旗号的军工股,近日亦获国家工商行政管理局批准改名为「中船海洋与防务装备股份有限公司」,受惠行业大革新,预料未来集团在海洋业务上将再有突破,前景看好。建议30元吸纳,目标40元,止蚀设於25元。


内地推充电设施建设 超威动力可留意(2015年5月19日)

国务院副总理马凯近日在常州调研新能源汽车推广应用情况,并召开座谈会。他在会中表示,现时国家充电设施建设明显落後於产业发展,成为了新能源汽车推广应用的阻力,必须尽快解决。事实上,截至去年底,我国充电设施与电动汽车的配比仅为一比四,而标配为一比一,全国充电座只有700多间,设施上严重配合不足。今年以来新能源车销量增长迅速,预期电池市场规模亦可大幅倍增。 超威动力(00951)主力於电池制造,2014年止年度收入录得181.87亿(人民币,下同),按年增加21.5%;毛利20.47亿元,微增1%。亏损2,895万元,相对上年度纯利3.1亿元;每股亏损3分。不派末期息。集团早年以发展电单车电池,近年致力於锂电池发展,相信短期新能源发展消息可继续带动股价向上,建议6.3港元买入,止蚀可设於5.5港元。


国美电器(00493)(2015年5月18日)

上周变幅:+4.2% 股份推介: 国美电器(00493) 目标价(元):3.00 止蚀价(元):1.75 上周收市(元):2.29 选股原因: 电商平台业务发展理想,技术走势不俗。


中国人保(1339)(2015年5月18日)

人保现时业务以财产保险为主,在市场上有领导地位,每月保费收入亦稳定,不过盈利动力比不上主力发展寿险的同业,因此股值及股价均较落後。近期人保开始发展再保险业务,亦与恒大地产合作开拓不同领域的业务,前景有突破,建议5.1元吸纳作长线持有,目标7元,止蚀设於4.5元。


中广核 (1816)(2015年5月13日)

核电股昨日再有资金流入,相信是预先炒作中国核电於内地IPO上会有关。加上,第十一届中国核能国际大会将於5月21日在北京举行,预期核电板块短期炒作空间大。事实上,会早前国务院常务会议已经部署加快装备「走出去」,推进国际产能合作,扩大发展升级,而且中国自主三代核电技术「华龙一号」首个示范工程中核集团福清5号机组在福建福清正式开工建设,而「华龙一号」由中广核(1816)和中核集团共同研发,短期前者股价可看高一线。 公司5月份於「港股通」渠道成交活跃,受内地投资者追捧。上星期跟随大市回落至4元以下,近日已见反弹及收复10天线水平,重上早前横行区,技术上,短期调整似完成,预期短期或徘徊於20天线,即4.3元水平。建议4.25元吸纳,目标5元,止蚀设於3.7元。


现账率仍偏低 民行上望17元(2015年5月12日)

上周国家总理李克强到访中关村创业大街,和青年创客们喝咖啡聊创业,再三以行动表示创业及创新的重要性。国内今年生产总值目标增长7%,城镇新增就业就有1,000万人。现时全国小微企业解决了1.5亿人口的就业问题,因此保着小微企业,减少因经济增长放缓而受影响的情况尤其重要。 民生银行(01988)以「民营企业银行、小微企业银行、高端客户银行」三大战略作定位。截至2014年末,有馀额民企贷款客户达到11,876户,民企一般贷款馀额达到6,535.05亿元,民行在小微金融有领先优势,其内小微企业贷款馀额达到4,027.36亿元;小微客户总数达到291.19万户,比上年末增长52.86%。在小微金融的带动下,存款增长稳定性大大增强,2014年末管理个人客户金融资产10,730.23亿元,其中储蓄存款达 到5,316.28亿元。民行现市账率为1.29倍,仍属偏低水平,建议11元以下买入,目标为市账率两倍,约17元,止蚀可设於9.8元。


广豪国际(00844)(2015年5月11日)

上周变幅:-1.4% 股份推介: 广豪国际(00844) 目标价(元):2.50 止蚀价(元):1.20 上周收市(元):1.59 选股原因: 公司溢价发可换股债,现时市值只有5亿元,值博率高。


上海电气(2727)(2015年5月11日)

国务院常务会议再三提出部署推进国企与国际产能和装备合作走出去,电力设备是其中一环,加上核电技术「华龙一号」於未来将陆续参予海外项目,对於近年业务没有起色的上海电气有很大帮助。向外闯将大幅改善收入及盈利。建议四月裂口位置6元买入,中线目标10元,止蚀设於5元。


昆仑能源(135)(2015年5月6日)

国家三大油企近日人事大调动,集体高层轮换,油企或有新一轮气象。另一方面,跟据《俄新网》报道,俄罗斯已批准有关通过东线管道向中国输送天然气的协议。该协议由俄天然气工业股份公司和中国石油天然气集团公司负责执行,对未来供气予昆仑能源(135)属利好消息。公司去年天然气分销占总营业额八成九,达427亿元人民币(下同),其中天然气管道业务达127亿元,预期洁净能源国策方向不变,公司未来生意额将快速增长。 昆仑能源自去年第四季油价急跌,股价由12元水平,一度低见7元,近月已见反弹,暂於9元见初步支持。近期国际油价见回稳迹象,加上数据显示,美国经济开始有复苏情况,相信短期油价下行风险减低,相信公司大有机会收复250天线(现於10.2元)。建议於9元元吸纳,目标11元,止蚀设於8元。


销售势头回复 越秀上望2.5元(2015年5月5日)

面对经济下行压力,中央政治局於上月尾召开了一次特别会议,主要议题是「分析研究当前经济形势和经济工作」,当中点出了二季度稳增长的「大招」,招式涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、房地产健康发展、创新驱动、国企改革及京津冀协调发展等八个方面。 值得注意的是,此次会议还提出,「要完善市场环境,盘活存量资产,建立房地产健康发展的长效机制。」事实上,中国於3月初已正式施行不动产统一登记,3月尾五部委联手降低二套房首付比例,并下调了售房免徵营业税门槛。一系列新政策有利内房走出谷底,加上「五一」销情见回暖,加上大部分内房资产净产高,值得留意。越秀地产(00123)首季销售金额按年跌11%,不过2、3月份已见回复上升势头。在龙头股纷纷创新高下,越秀股价距离2013年高位2.5元水平仍有一大段水位,建议2元以下买入,目标2.5元,止蚀可设於1.65元。


新城发展(01030)(2015年5月4日)

上周变幅:-1.6% 股份推介: 新城发展(01030) 目标价(元):2.00 止蚀价(元):1.20 上周收市(元):1.47 选股原因: 公司B股若成功转成A股,整体估值将大幅提升。


中国中冶 (1618)(2015年4月29日)

集团拥有地质勘察院,冶金工程设计及施工能力,同时可提供房屋建筑、交通基础设施等工程承包,主要采用EPC总承包模式。根据商务部统计,集团是中国最大的海外工程承包商之一,曾向印度、日本、巴西、南非、澳洲、新加坡及加拿大等国家和地区提供工程承包服务,国家鼓励企业「走出去」战略中具备一定的优势。 国家主席近日再三强调「中国制造2025」战略规划的重要性,亦开口表明鼓励更多有实力的中国企业参与如印尼基础设施建设和运营,看好集团近内订单。昨日大市反覆,股价仍能逆市造好,再创近年新高,预期年内可挑战上市时高位5.7元水平,建议於4.5元吸纳,目标5.7元,止蚀设於3.7元。


国策利好盈利前景 国美长线目标3元(2015年4月28日)

恒指挑战28,500点水平。近日企业陆绩公布首季业绩,业绩好与坏故然对短期股价走势有启示作用。不过,笔者认为重点是,大户首季加仓情况。 内地《证券日报》就近日公司季度,追迹了五大机构包括:社保基金、QFII、?商、险资及基金的增持情况。其中, 国家队「社保基金」增持了家用电器、医药生物及通信等三大行业。一季度新进或增持的家用电器股有八只,占板块14.81%,排名第一。医药生物股28只,占板块成份股的14.14%,排名第二。通信股有八只,占成份股13.33%,行业中排名第三。医药、通信行业有国家政策长期支持,营收不是问题,而且受经济下行压力影响少,社保基金加仓 不令人惊奇,反而家电行业在面对电商的竞争下,整个行业未算走出谷底,首季社保基金大幅加仓反映其对传统家电在「互联网+」的概念下,能够转化盈利前景看俏。国美(00493)早前已见异动,加上市场估计大股东黄光裕将会在未来大展拳脚,前景可睇高一线,建议1.8元吸纳,长线目标3元,止蚀可设於1.6元。


中国移动(941)(2015年4月27日)

首季业绩有惊喜,加上4G上客人数增速加快,大行亦纷纷提高目标价,近期股价走势算是不俗。惟同业中电信、联通已取得FDD 4G牌照,相信年内发力谷4G上客人数对中移动有负面影响,中移动中线走势未宜太过乐观,只宜低吸,未宜高追,建议买入价105元。


中海集运(02866)(2015年4月27日)

上周变幅:-8.1% 股份推介: 中海集运(02866) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):3.30 上周收市(元):4.39 选股原因: AH差价大,业绩差,重组有迫切性。


中信证?(6030)(2015年4月22日)

内地《证?法》再提请全国人大审议修改,这是继2005年10月以来的第二次大改动,主要修改包括取消证?发行审核制,发行方式,解禁证?从业员炒股,亦有加强投资者保障等。今次修改是内地金融改革重要一环,有利提速上市程序,及鼓励更多企业以上市作为融资渠道。 面对中证监对融资业务的新规范,中信证?(6030)昨日失手10天线水平,笔者认为融资业务的新规范,有利投资市场发展,亦避免了过度杠杆所产生的市场风险。再者,内地《证?法》的修改,令中信证?的上市业务收益增加,令盈利更加多元化,属中长线利好。昨日是中信证?等公司在一月被叫停新开融资户口的解禁日,业务上已重回轨道,有利股价反弹。 建议於33元水平吸纳,目标42元,止蚀设於30元。


估值较平宜 中交建上望18元(2015年4月21日)

过去一个周未,中港股市消息转来转去。星期五中证监在常规记者会出新七例,市场认为是打压股市,当日大跌700点;星期六中证监立即澄清;星期日人民银行大减存准金。一连串事宜,令港股昨日先升後回,跌558点。上证指数亦在创新高4,300点後,回跌70点,大市沪市升爆系统,成交高达人民币11,400亿元。 在基本因素极其多种下,大市再度表现出A股化的难以触摸。尽管大市波动,但在事实上,内地放水持续,资金继续流入股市,昨日下跌算是健康的调整。股份方面,中交建A股(601800)涨半成,相反H股在92%折让下大跌3.6%。现时预测市盈率12.8倍,比一众「一带一路」概念股平宜,建议15元吸纳,目标18元,止蚀可设於14.8元。


保利协鑫(03800)(2015年4月20日)

上周变幅:-9.9% 股份推介: 保利协鑫(03800) 目标价(元):3.20 止蚀价(元):2.29 上周收市(元):2.60 选股原因: 预期新能源政策续出台,其技术走势亦见转强。


安踏(2020)(2015年4月20日)

公司去年业绩表现继续优於同业,盈利及毛利率均见理想增长,而且今年第三季有双位数增长,预期股价可持绩跑嬴同业。惟近期中港两地股市投资气氛火热,体育用品股未见有特别投资亮点,而安踏在17.5元水平阻力明显,长线持有无妨,短线料要落後於大市。


中国银行 (3988)(2015年4月15日)

市传中国各地地方政府正开始置换过万亿元人民币债务,转嫁至国家政府负责,同时,容许地方政府将债务分摊多年期偿还。这不单止可解决内地债务违约风险,降低整体市场利率,又可释放市场信贷意欲刺激经济。作为四大行之一,中国银行一直担当内地借贷领头羊,预期在内地信贷市场再度蓬勃下,相信其年内利息收入可回复较快增长。加上其去年非利息业务中表现出色,盈利贡献愈见愈明显。现时信贷问题可舒缓,中行在估值上应该有条件追回一直落後的情况。建议5元吸纳,目标6元,止蚀可设於4元


平安入股碧桂园 提升後者价值(2015年4月14日)

平安人寿早前与碧桂园签署战略协议,拟出资人民币50亿购碧桂园9.9%股权,成为其第二大股东。是次交易有别於生命人寿、安邦保险等险资从二级市场买入金地集团、金融街等地产股,相信今次平保将和碧桂园一起在社区金融领域展开合作。 碧桂园亦表示,未来将由平安买或租碧桂园的社区门店作为综合金融门店,满足碧桂园住户金融需要。事实上,碧桂园在社区开发有丰富的经验,在开发速度和质量不俗。目前,碧桂园有200多个项目、逾35万户业主的社区资源。而平保在互联网金融、後援中心、电话中心等已形成较强线上服务能力。平保与碧桂园的合作,相信可创造出社区综合金融门店。 碧桂园现时业务分布在三、四线城市,一线占比仅为3%,对平保未来市渗率有一定帮助。而对於碧桂园来说,发股除了有资金上的补充外,也可展现公司股份之价值作为投资者一个的参考。


国美电器(00493)(2015年4月8日)

最近国务院常务会议再度提及「互联网+」,确定加快发展电子商务、培育经济新动力等措施,当中指出发展电子商务消费等新兴服务业的重要性。国美去年电子商务的总交易额,包括平台交易金额,按年增长84%。公司从采购、物流、信息系统、金融服务以及售後服务等,已形成「线上+ 线下+移动终端+其他社会化渠道」的共享终端平台。公司计划未来将线上线下「全渠道体验」升级为线上线下互融互通的「全零售体验」,实现消费者在线上、线下、移动端及联营渠道之间互联,亦会发展非电器品类平台化,将「国美在线」改造成中国领先的电商平台 。金融服务方面,国美早前已推出互联网金融产品,如「美通卡」、「美盈宝」和「美银票」等业务,公司计划未来将?力推进消费贷、保理贷以及经营贷等业务。相信连同大数据共享云平台业务,公司前景可看高一线,股价近日突破250天线,建议於1.25元水平吸纳,初步目标1.4元,止蚀可设於1.1元。


天行国际 (00993)(2015年4月1日)

近年本地证?商有价有市,近日再有内地大型金融机构看中作收购。早前天行国际与华融(香港)订立认购协议,向後方发行17.02亿股新股份,占扩大後51.93%公司股份,将成为公司大股东。华融(香港)的股东是中国华融的附属公司。中国华融是经中国国务院批准已成立,由财政部控制之国有非银行金融企业,是中国最大金融资产管理公司之一,持有资产超过人民币4,000 亿元,提供资产管理、银行、证券、信托、租赁、投资、基金、期货及置业等全牌照、多功能及全面金融服务。通告指出,华融(香港)会在收购完成後向天行以低息注资10亿美元,有利於天行国际发展现时的业务,亦作为中国华融扩展海外业务的一个重要平台,估计未来将与天行产生强大的协同效应。受消息刺激,股价早前曾高见4.5元水平,及後调整後再现升浪,公司现时市值只有50亿元,加上未来大股东注资10亿美元,股值上有较大上升空间。建议於3元水平吸纳,初步目标4.5元,止蚀可设於2.5元。


没有A股的细价中资股可留意(2015年3月31日)

中国证监会上周五发布《公开募集证券投资基金参与沪港通交易指引》,明确基金管理人可以募集新基金,通过「沪港通」投资香港市场股票,而不需具备QDII资格等。昨日存在折让价的H股获得资金大举流入。笔者想在此提醒投资者,市场炒作AH股折让股份,是基於一假设,是认为内地坐拥人民币50,000亿元的基金是会去买入作价较平的H股。要记得,「沪港通」通车前亦有这一假想,之後的结果是AH股的差价愈来愈阔,甚至有部分有溢价的H股股份反而出现了折让,如内银股。归根究底是,内地基金会投资甚麽? 近期A股火热,内地不少基金回报甚丰,笔者认为,要吸引到资金南下买港股,潜在的短期回报一定要与A股同样吸引。在香港,传统大价股要日日升十几个百分点是不可能的,反而细价股机会多的是,尤其在「沪港通」开车後,情况更普遍。若要在今次寻宝,不妨找些没有A股的细价中资股,可能潜在升幅可以更理想。


SOHO中国(00410)(2015年3月30日)

上周变幅:+1.6% 股份推介: SOHO中国(00410) 目标价(元):5.80 止蚀价(元):4.95 上周收市(元):5.24 选股原因: 股价近期调整至5元後见反弹,成交配合,派息亦吸引。


耐世特(1316)(2015年3月30日)

北美洲收入占公司整体接近七成,相信美国经济持绩复苏,对未来订单增长正面,而近期需要留意其最大客户通用汽车快将公布今年首季业绩,或影响公司短期订单情况。股价上市至今保持持续升势,惟预测市盈率为13倍,估值上不算平宜,只适宜在股份回调至7元水平才值得吸纳。


券商龙头股 料可引起资金留意(2015年3月24日)

内地股市牛气冲天,上证指数上周突破3,500点水平後,昨日已挑战3,700点水平,短短一周已有100点进账。银行及保险股股价表现不俗,相比之下,内地券商表现较落後。内地券商将会相继在本周发布去年业绩报告,中国证券业协会日前公布的数据显示,120家内地证券公司去年实现营业收入2,602.84亿元(人民币.下同),同比增长63.45% ;而净利润则实现965.54亿元,同比增119.34%。其中,仅有一家券商未实现盈利,估计龙头股可引起资金留意。 中信证券(06030)公布,去年纯利112.95亿元,按年升115.39;期内,营业额为295.1亿元,按年升83.13。另一方面,海通证券(06837)2月份营业收入为12.83亿元,按年升66.95%,纯利7.45亿元,按年升1.02倍。海通将在本月27日公布全年业绩,相信其业绩不比中信逊色,不妨留意业绩公布前表现。建议18港元吸纳,目标21港元,止蚀可设於16港元。


中交建 (01800)(2015年3月24日)

以中国为首的亚洲基础设施投资银行(亚投行)将於年底正式成立,相继得到多个欧洲国家申请加入,对於中国在国际舞台地位及未来「一带一路」的发展有正面帮助。本周博鳌亚洲论坛将快举行,由於今次由国家主席亲自出席,市场估计将会对「一带一路」实施方案有更多坡露。中交建(1800)近期积极向外发展,早前以10亿澳洲工程公司,招展海外社会基础项目。在上半年海外工程新增合同增长73%,占基建建设业务两成四,以类型划分,公路与桥梁及港口建设,分别占55%和37%。预计国家在「一带一路」的发展中,中交建在工程项目有一定的优势。股价方面,较同业落後,料炒落後机会高,建议於9.5元水平吸纳,目标12元,止蚀可设於8.4元。


恒大地产(03333)(2015年3月23日)

上周变幅:-3.1% 股份推介: 恒大地产(03333) 目标价(元):4.50 止蚀价(元):3.30 上周收市(元):3.64 选股原因: 去年销售按年增3成,而旗下恒大足球俱乐部有炒作概念。


中兴通讯(763)(2015年3月23日)

在中电讯及联通获得FDD-4G牌照後,两者已宣布将今年资本开支提升至1000亿元人民币水平,分别按年增长四成及两成,这对於中兴的4G网络系统订单有极正面帮助,连同公司今年目标出货1亿部移动装置,高毛利的中高端智能手机将占超过四成,看好公司未来盈利。股价方面,公司长时间徘徊於250天线至100线区间,建议伺机於16.8元吸纳,目标可先设於18元,止蚀於16元。


中国软件国际(00354)(2015年3月18日)

国家交通部、农业部、中华全国供销合作总社、国家邮政局早前联合印发 《关於协同推进农村物流健康发展、加快服务农业现代化的若干意见》(以下简称《意见》), 重点提出了推广应用先进的农村物流运作模式,同时支持电商、物流、商贸、金融等企业参与涉农电子商务平台建设,引导农村物流经营主体依托第三方电子商务服务平台开展业务。《意见》将会进一步加快农村运输网络,有利农村城镇化发展,预计惠及版块广泛,由道路兴建、农村规划、及电子软件应用等。中国软件国际(00354)主要业务为发展及为客户提供解决方案及资讯科技系统、由提供资讯科技谘询、培训、外包至独立销售软件及硬件产品,预计未来生意额增长持续。公司今年首三季营业额按年增加四成,至30亿元人民币(下同),股东应占溢利亦上升四成三至1.54亿元,预期受惠大数据及科技谘询应用发展,料全年业绩亦会不俗。股价受惠「互联网+」炒作急升,建议伺机於2.65元水平吸纳,目标3.3元,止蚀可设於2.4元。


安硕A50价值将重现 现阶段可吸(2015年3月17日)

全国人大会议闭幕,国务院总理李克强在记者会中,罕有地传递了包括房地产、互联网、环保执法等多个方面的重要政策信号,对於昨日A股明显有了提振作用。在整体经济增长方面,表明了GDP增长7%的合理性,亦提出如果增速逼近合理区间的下限,会加大定向调控的力度,来稳定市场的信心,还说明现在的「工具箱」里的工具还比较多。经济增长有稳定力,对股市信心有一定程度的帮助,中线A 股理应比以往更具抗跌能力。 上证指数昨日高收3,449点,与2009年高位3,478点只有约30点距离,相比安硕A50基金(02823)当时的高位15元,昨日安硕A50收市价12.64元,有着一成半的距离。部分原因是这段时间资产净值出现了较大折让是由於投资者认为逢「会」必跌,因而有了折让,而且内地券商近期跑输大市,两因素形成安硕A50较A股落後。笔者认为,当投资者信心回复,加上券商股追落後,安硕A50价值将会重现,不妨现阶段吸纳,作中线持有。


科通芯城(00400)(2015年3月16日)

上周变幅:+2.3% 股份推介: 科通芯城(00400) 目标价(元):5.20 止蚀价(元):4.15 上周收市(元):4.60 选股原因: 被纳入恒指多项指数系列,成交增加见突破。


联通(762)(2015年3月16日)

公司去年全年业绩差过市场预期,估计与去年中移动4G上客出色,而令其高端客户流失有关。尽管现已取得FDD-LTE牌照,其资本开支今年亦维持约1000亿元人民币,但预期公司需要一段时间才可令其上客量回升,建议暂时观望,等待每月上客量好转才考虑吸纳股份。


安硕A50价值将重现 现阶段可吸(2015年3月16日)

全国人大会议闭幕,国务院总理李克强在记者会中,罕有地传递了包括房地产、互联网、环保执法等多个方面的重要政策信号,对於昨日A股明显有了提振作用。在整体经济增长方面,表明了GDP增长7%的合理性,亦提出如果增速逼近合理区间的下限,会加大定向调控的力度,来稳定市场的信心,还说明现在的「工具箱」里的工具还比较多。经济增长有稳定力,对股市信心有一定程度的帮助,中线A 股理应比以往更具抗跌能力。 上证指数昨日高收3,449点,与2009年高位3,478点只有约30点距离,相比安硕A50基金(02823)当时的高位15元,昨日安硕A50收市价12.64元,有着一成半的距离。部分原因是这段时间资产净值出现了较大折让是由於投资者认为逢「会」必跌,因而有了折让,而且内地券商近期跑输大市,两因素形成安硕A50较A股落後。笔者认为,当投资者信心回复,加上券商股追落後,安硕A50价值将会重现,不妨现阶段吸纳,作中线持有。


旭辉 (00884)(2015年3月10日)

公司去年赚18.6亿元(人民币,下同),按年下跌1.8%,合同销售212亿元,按年增加38.4%,合同销售每平方米为12,235元,按年增加14.1%。公司期内销售50多个项目,以上海、苏州、杭州等一二线城市为主。另外亦收购了10个新项目,土地代价为60亿元。内地房地产商去年面对信贷及融资成本问题,公司反而得到惠誉、穆?及准普等评级机构提升贷评级为「稳定」,反映其财务健康稳定,相信未来可进一步降低融资成本。现时手头现金71亿元,净负债改善至58.2%,较去年下降9.4%,属於健康水平。公司期内每股基本盈利31分,派息11港仙,按年增加57%。息率高达6.9%,维持较高的派息政策。估值方面,现时每股净资产3.89元,较昨日收市价折让六成五。估值平宜,建议1.5元水平吸纳,目标1.8元,止蚀可设於1.38元。


云端发展将成焦点 金蝶目标3.1元(2015年3月10日)

国务院总理李克强在政府工作报告中指出,制定「互联网+ 」行动计划,推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合,促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展,引导互联网企业拓展国际市场。在消息带动下,科网股近期已见资金流入。 再者,龙头股腾讯(00700)将於3月18日(下周三)公布去年全年业绩,在公布前後相信会吸引到资金流入炒作该板块。尽管笔者对腾讯业绩未有特别期望,关注的是未来微信商业模式的运行情况,但是在行业内,金蝶国际(00268)昨日成交增加,已升穿了1月份的高位。公司主力於企业管理软件服务,亦提供云端服务「云之家」,公司将於下周二公布业绩,预期云端业务发展将会成为市场焦点,不妨留意。建议2.55元吸纳,目标3.1元,止蚀可设於2.35元。


中国金蝶(00268)(2015年3月9日)

上周变幅:+1.5% 股份推介: 中国金蝶(00268) 目标价(元):3.00 止蚀价(元):2.35 上周收市(元):2.60 选股原因: 「互联网+」概念有利公司加快在云端发展,估值上亦算合理。


南车时代(3898)(2015年3月9日)

国家今年铁路投资保持在8000亿元人民币,在「走出去」国策下,丝路基金亦已成立,相信有利公司在海外定单的增加。公司主力铁路车载系统,某程度上在投标时面对困难比其他铁路基建公司少。其技术走势不俗,相信可再挑战50元水平,惟现时估值上较高,只宜小注吸纳,止蚀可设於37元。


天然气价下调 中国燃气目标睇15元(2015年3月3日)

刚过去的周末,内地投资市场消息特别多。焦点当然是人民银行减息四分之一厘,以及工信部终於发出4G-FDDLTE牌照与中电信及联通。不过,两消息已流传了一段时间,市场价格已反映了部分情绪,因此又出现「见光死」的情况,又有投资者衬好消息出货。反而,国家发改委下调天然气价的消息仍有作为,相信短期内仍可利好此板块。 今次增量气和存量气并轨及试点放开直供用户门站价格,可以说是为予实现天然气价格的全面市场化的重要一步,同时也为天然气的市场化做好初期准备。近期油价下跌,为内地天然气下调提供了有利环境,进一步普及化,利好分销商如中国燃气(00384)。昨日消息刺激股价急升至13元水平,不过仍较早前高位16元有水位。加上近日内地热炒柴静概念股,清洁能源天然气或可在两会内继续成投资重点。中国燃气昨日技术走势再挑战横行区域顶部,走势突破机会大,不妨吸纳,目标先看15 元。


都市丽人(2298)(2015年3月3日)

公司近日宣布斥资9200万元人民币向独立第三方收购商标、店铺及生产设施等资产。目的是透过收购,进一步扩大销售渠道及扩大於中国贴身衣物市场的市场渗透率。事实上,内衣行业分散,公司尽管贵为内地龙头之一,目前市占率亦只有2.8%,以收购加大销售网络实属正方向。公司在上市後,资金充足了,对以并购提升市占率的方向会变得容易得多。另外,公司动作多多,积极推动横向发展。如去年上半年男士贴身衣物销售较去年同期上升一倍,去年第四季亦已推出年青及幼童的贴身衣物。早前公司管理层表示将加强发展电销平台,目前有跟天猫、淘宝等平台合作,亦有利於未来营业额。近期股价在区域徘徊,於4.8元至5.5水平上落,建议於5元水平吸纳,目标早前高位6元,止蚀可设於4.6元。


中国机械工程(01829)(2015年3月2日)

上周变幅:-0.2% 股份推介: 中国机械工程(01829) 目标价(元):7.50 止蚀价(元):6.10 上周收市(元):6.74 选股原因: 两会举行在即,料基建股为市场焦点,有利公司定单。


创维数码(751)(2015年3月2日)

公司一月份内地电视销售情况理想,加上新增空调业务,及拥有第三方物流供应业务,公司的非电视业务前景看好,令也其股价在二月份出现大幅度上升。另外,两会举行前,有传中央或再推出家电补贴购买计划,消息支持了近期股价。惟近月升幅已反映了大部份正面基本因素,相信股价进一步上升空间有限,建议暂宜观望,现时不适合高追。


料再有资金注意金融股(2015年2月24日)

在羊年第一个交易,恒指高开後,一度跌至20天线水平(即24,493点),最多曾跌120点,最後微升四点,总叫开红盘,反映市场假期情绪观望仍浓,未有入市意欲。近期外围不乏好消息,农历新年期间,美国联储局公开了会议纪录,显示加息步伐不会太快;而希腊亦成功延长四个月的债务期。不过,乐观情绪已反映於欧美及港股上,并未利好昨日恒指表现,加上假期前已炒作的中石油、中海油及中石化等回吐,亦拖累恒指表现。 本周市场焦点於美国联储居主席耶伦一连两日在听证会的讲话,与及将於本周公布去年全年业绩的本地传统蓝筹股,加上市场等待A股後向好,预期市场仍相信短期货币政策仍然宽松,再有资金注意金融股机会大,不妨多加留意。


宏桥 (01378)(2015年2月24日)

中国的原铝产量持续增长,加上早前国际铝业协会(IAI)停止公报全球库存数据,铝价透明度降低,铝价短期反弹较为艰难。不过,困难的经营环境将加快淘汰产能过盛,有利行业整合,对行业中具实力的经营者行好。虽然里昂、摩通看淡龙头中国铝业(2600),却一致看好行业另一领导者中国宏桥(1378)。事实上,公司上半年仍可维持20亿元人民币的盈利,铝产品的营业额亦有三成增长。早前公司以19亿元收购山东省新材料公司,其主要从事铝土贸易、铝锭、铝板、铝箔、铝带和铝制品的生产销售,拥有铝产品设计年产能66万吨及总设计装机容量为1860兆瓦的发电机组,将有利公司进一步改善毛利率。现时公司市盈率只有4倍,周息率5.2%,估值上吸引。近期股价已破突了下降轨,相信市场已预期行业见底不远。短期5元支持力强,建议该水平吸纳,中线目标6元,止损可设於4.6元。


安硕A50 (02823)(2015年2月23日)

上周变幅:+1.4% 股份推介: 安硕A50 (02823) 目标价(元):14.00 止蚀价(元):11.70 上周收市(元):12.46 选股原因: 内地市场回勇,料春节假期後强势可持续。


金山软件 (03888)(2015年2月17日)

云服务是大数据时代的配合品,是科网公司未来股价的动力来源,像微软、联想等企业的最新营收数字每年以倍数以上增加,可见其增长潜力。金山软件两年前开始提供云服务,主要提供云存储,小米是客户之一。近年小米用户快速增长,金山云业务也取得了快速发展。最新的IDC数据显示,小米去年第四季已经打败苹果及三星,成为内地手机一哥,市占率接近一成四,这变相令金山软件的云存储服务展优势。公司早前亦计划未来3至5年内向云业务进行规模超过10亿美元的投资, 相标是令金山云一成为排名前五名的云服务厂商。另外,亦联同小米入股世纪互联,未来3年内至少会租用世纪互联5000个机柜,以提供云服务,可见此业务对公司未来前景的重要性。公司股价近日徘徊於19元附近,可考虑吸纳,目标22.5元,止蚀可设於16.9元。


沽空机构先沽後出报告的作法(2015年2月17日)

昨日桑德国际(00967)於停牌十日後,终於发出通告澄清沽空机构Emerson对其承包项目收入及现金情况的指控,原本打算昨日早上开市前复牌,奈何Emerson进一步发出指控报告,令公司更改至下午开市前复牌。同日下午,浩泽净水(02014)遭受另一沽空机构Glaucus发表报告,指出公司夸大财务数据,实质生产成本及盈利状况较其於招股书所述分别少於逾90%及是盈转亏,令浩泽净水急急於交易时段内停牌。 两公司同时经营「水」业务,尽管业务性质有所不同,沽空机构的论据亦不样,但沽空机构都是看中民营企业,而且有着国策概念股份。姑勿论沽空机构的理据是否实在,或上市公司是否有不正当行为。事实上,若有心人要「对付」中小型民企公司实在容易。第一、现在一说民企出事,投资者就落慌而沽,因为以前已有不少民营上市公司出过事。第二,民企市值细,成交较疏落,当沽空机构一出报告,股价就会出现急速下滑,沽空机构可以说是稳赚,何乐而不为。笔者认为,香港对上市公司算是严谨,但在市场操作上只是在交易的买卖中看程序关系,对於不持牌的沽空机构先沽空後出报告的作法没有监控,实在是很大的市场漏洞。


复星医药 (02196)(2015年2月16日)

上周变幅:+3% 股份推介: 复星医药 (02196) 目标价(元):27.50 止蚀价(元):24.30 上周收报(元):25.45 选股原因: 技术走势呈超卖,短?可反弹。


维达(3331)(2015年2月16日)

维达去年下半年较高毛利率产品增加,令整体毛利率改善,早前产品组合结构改变初见成效,相信在去年底引入瑞典SCA成为股东後,未来产品结构可进一步提升毛利率,前景看好。集团去年全年派息慷慨,在资金流入下,近期升幅已见不少,短期上升空间不多,只宜伺机回调吸纳,买入价12元,中线目标15元,止蚀可设於10.4元。


春节假前夕 大市反覆难测(2015年2月10日)

国家周日公布的1月份进出口数据差过市场预期,加上内地新股本周冻结资金将有人民币20,000多亿元,在股市资金紧张的情况下,指数表现理应看淡。但昨日A股反而可以先跌後回升,再次由金融股支?大市,上证指数最後成功重上3,100点水平收市。部分原因可能是,今日国家将公布一系列的经济数据,包括CPI、PPI及新增贷款等,相信有投机者先行炒作数据差,又等中央救市。又一次证明,春节假期前夕,大市反覆难测。 不过,要记得上星期人民银行降存准金後,股市是先升後回的,证明大户向上推高意欲不高,也是逢高出货,建议投资者炒股不炒市。个股方面,联想(00992)近日开始由10元反弹,自第三季公布业绩後,大行唱好,加上云端业务发展不俗,公司亦预计已收购的摩托罗拉机业务将快转亏为盈,前景乐观。昨日技术走势上,出现破脚穿头形势,短线利好,投资者可予留意。


中国光纤 (3777)(2015年2月10日)

近日公司主要附属河北四方通信设备,在浙江华数的常规器材及设备招标项目中标,获得光纤活动连接器及其他两种集团生产的机房辅助产品共三个标段的入围,为期两年,刺激了近期低迷的股价。事实上,公司一直从多角度转型。在下游方面,其附属早前已与中电信签订协议,合作建设及营运光纤到户基础设施。集团将在现有ADSL宽带用户的建筑物内安装光纤到户网络,在7年内每月从其光纤到户宽带收入与中电信取得分成,为集团提供了新的经常性收入。在上游业务上,去年亦开始在加拿大及石家庄试产陶瓷插芯前道颗粒及毛坯,掌握了陶瓷插芯的核心生产技术,应用於光纤活动连接器及光纤网路设备,使其成本价大降一半,预期全年业绩可反映。再加上特种光纤目标於2016年投产,前景可看好。公司首三季业绩不俗,目前预测市盈率只有6倍,估值偏低,未反映於股价上。建议现价买入,目标2.1元,止蚀可设於1.65元。


中国银行(03988)(2015年2月9日)

上周变幅:-5.0% 股份推介: 中国银行(03988) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):4.05 上周收市(元):4.33 选股原因: 下调存款准备金有利内银股走势。


合生元(1112)(2015年2月9日)

欧元下跌,有利公司降低从欧洲进口婴儿配方的成本,预期盈利反应正面。加上近期再有资金流入,相信与炒落後有关,不过股价短期由低位反弹已不少,预测市盈率升至16倍已不平宜,上望空间有限,暂不建议吸纳。


要看清国寿第四季盈利表现(2015年2月3日)

中国人寿(02628)近日发出盈利预增公布,预计去年纯利按年增长30%左右,主要由於投资收益增加。以国寿2013年同期纯利247.65亿元(人民币,下同),估计2014年全年盈利约为322亿元,即第四季盈利只有46亿元,不但远逊於第三季度的91.5亿元,更是四季度中最差。(注:首季及第二季纯利分别是72亿及112亿元)是次是「盈警」才真。 中保监公布2014年险资投资收益按年大升6.3%,综合投资收益为9.2%。国寿中期业绩的总投资收益按年升4.78%。下半年预计纯利只有137亿元,比上半年的184亿环比减少两成半。究竟国寿发生了甚麽事令纯利大跌,暂时不得而知,不过,其他内险公司遇上的问题或经营情况有可能类似,大家不得不提防,要仔细看清第四季度的盈利表现。


复星医药 (2196)(2015年2月3日)

国务院常务会议讨论通过《全国医疗卫生服务体系规划纲要》,提出推进深化医药卫生体制改革,鼓励及支持医院管理集团发展。复星医药现有济民肿瘤医院、广济医院、钟吾医院及禅城医院合计核定床位2090张,继早前与齐齐哈尔最大规模公立医院齐一院成立营利性混合所有制医疗机构後,近日亦宣布与温州市中医院共同出资成立以新的慢性病、老年病治疗为特色的温州老年病医院,而核定床位有500张。公司现时收入以药品制造为主,相信接二连三的与内地医院合作,可快加转营步伐。事实上,其医疗服务去年首三季营业额只有5.5亿,不过增长率惊人,按年增长高达23倍。近期股价徘徊於28元水平,短线支持於50天线(即27.6元),建议吸纳,中线目标32元,止蚀可设於26元。


中国电力(02380)(2015年2月2日)

上周变幅:-4.8% 股份推介: 中国电力(02380) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):4.20 上周收市(元):4.41 选股原因: 电力改革短期内或推出,股份近日成交增加。


龙源电力(916)(2015年2月2日)

集团去年整体发电量下跌,惟12月发电量见改善,按年大升22%,集团近月收购母企风电能源目项,亦与母企成立合营公司进一步参予风电项目,相信未来在新能源发电量可继续增加。不过,公司现时市盈率略高,短期亦会因收购新项目令负债率增升,现价未见吸引,只宜等候低吸,建议7.5元才考虑吸纳。


中国太平(966)(2015年1月28日)

中国太平去年保费收入813亿元人民币(下同),按年增加27%,其中,人寿业务收入651亿元,财险收入132亿元,而29.1亿来自养老业务。从中保监最新公布的数据显示,去年全国人身、财产及养老保险收入增长分别为18.2%,16.4%及3.1%,而中国太平在三项业务按年增速高达25.6%、22.9%及47.7%,不单远胜同业而且跑赢市场增幅。中国太平在2013年底增持了太平人寿保险及太平财产保险股权,相信分得利润不少。中保监预期2014年险资投资收益率全年可高达6.3%,按年大幅增长1.3%,而中国太平总投资收益率在上半年已高达5.1%,假若其投资种类仍以债权证券的话,下半年投资收益率应该可高达7%或以上,今年盈利表现更可达复式效应,虽然公司已发盈喜,但笔者认为业绩仍存在惊喜,建议23元买入,业绩後目标29.5元,止蚀可设於20.4元。


内险股短线发力机会更高(2015年1月27日)

瑞郎因瑞士央行突然放弃与欧罗的汇率上限而急升,金价因此暴涨至每盎司1,280美元。另一方面,中证监检察内地券商立即叫停融资融券新开户,上证指数出现2007年上调证券印花税後的大跌市。本周还有今天国家公布的GDP等经济数据、周四欧州央行议息会议,以及下周日(1月25日)希腊大选等一连串事件,国企短线要面对的事冲击不少,投资者要加倍留意。 昨日不少散户问,内地券商股可否现时捞底。基本面上,是次暂停多间券商开新户,看似只是暂停三个月。不过,中证监同时在「2015年全国证券期货监管工作会议」已表示了对融资融券作杠杆交易的忧虑。A股及内地券商股早前急升,是源自於融资融券的帮助及其前景。现时散户短炒的情绪降温,相信反弹力未会太大。反而,中资金融股中,内险股在政策风险上影响较少,加上减息及投资收益增加等利好因素,短线调整後发力机会反而更高。


第一上海(00227)(2015年1月26日)

上周变幅:-5.3% 股份推介: 第一上海(00227) 目标价(元):2.20 止蚀价(元):1.45 上周收市(元):1.67 选股原因: 券商股未跟随大市回升,可炒落後。


周大福(1929)(2015年1月26日)

本港及内地零售市场未见复苏,零售业近期公布的同店销售数字远比预期差,预料短期农历或有好转,仍未足够令周大福股价可跟随大市回升。再者,面对瑞朗急升,尽管钟表零售价可转价予消费者,惟销售仍然面对很大下行压力,短线暂宜观望,不宜沾手。


长和上後的幻想空间(2015年1月20日)

长实(00001)及和黄(00013)公布世纪重组大计,市场对股价及评价正面。外资大行普遍对重组给予正面评价,认为控股公司折让有望收窄甚至消除,令价值得以释放。事实上,长实一直以香港地产股自居,股价上存在净资产折让,而且由於香港公司条例规定,其控股公司和黄的投资收益,在长实的会计上未容许以利润上及股份溢价上完全分派,变成股东未能在特殊收益上得到特别股息。再者,估计长地总股本价值2,420亿元,相信等於每股63元,在分拆上市後,长和股东又可赚一笔。以利益权衡,小股东应该没有拒绝的理由。 而笔者在此大胆假设,和黄年前将屈臣氏上市计划搁置,港口码头亦只出售部分的权益,其他大型的出售动作亦未见,未知在长和上市後,会否重新安排呢?若是的,不论是在释放价值上,或潜在的特别股息,(大)股东应该袋不少钱呢。另外,李嘉诚私人有很多特别的投资项目,如生物科技的干细胞皮革及人造蛋等,会否在重组後,注入上市公司呢?相信炒股的,也期待这些幻想吧。


复星国际(656)(2015年1月20日)

长和系以释放资产价值而重组,投资市场再留意估值落後股份的机会,作为中国投资旗舰的复星国际不得不留意,皆因其现价值与资产值存在高达四成的折让。公司着重价值上的投资,一直在环球市场上寻找投资机会。近期投资包括:东京品川区「品川公园大厦」的收购,这是复星地产继2013年收购东京天王洲花旗银行中心之後的又一单日本物业投资;市场亦料复星将以88亿港元入主目前全球最大的连锁式休集团Club Med。复星手上的投资项目种类及数目烦多,项目由传统业务,房地产、矿业、医疗、保险、至创新业务例如与阿里合作的菜鸟及蚂蚁小微金服的业绩均有不俗的发展。今年A股将进一步简化上市流程,相信有利其内地项目变现能力,假若成功分拆上市,更可获得杠杆式的投资回报。公司股价近期在区域整固,建议在约10元吸纳,中长线目标价12元,止蚀於9.1元。


交通银行(03328)(2015年1月19日)

上周变幅:+0% 股份推介: 交通银行(03328) 目标价(元):8.10 止蚀价(元):6.40 上周收市(元):6.91 选股原因: 人行或试点推出企业和个人大额存单,商业银行同业存单发行规模可扩容。


料受惠资金杠杆 瀚华金控可留意(2015年1月13日)

内地市场近年充斥「钱荒」、「资金链断裂」等问题。内地银行的主要贷款方式是资产抵押贷款结合信用贷款,由於中小微企未能提供资产抵押品及整套证明企业信用记录的文件,因此一直面对融资困难问题,因此有了融资担保有限公司的成立。融资担保行业是中国国务院批准而成立,代替银行承担项目的风险,为中小企作信贷的担保人,以收取担保服务费用。 瀚华金控(03903)是内地最大的民营融资担保公司,业务除了融资担保外,亦提供小额贷款金融服务,业务遍及全国19个省。公司利用上市平台,有了廉价资金,放贷内地,赚取可观的净息差。其子公司近期获得上交所批准发行证券化产品,加上近期「瀚华云」资产信息服务平台正式上线, 预期未来可受惠资金杠杆,看好其未来盈利。股价上市後,一直横行待变,不妨多加留意。


中广核(1816)(2015年1月13日)

内地最大核电基地泰山核电厂投产,该基地现有9台机组,已全部投入发电,总装机容量达到654万千瓦,年发电量500亿千瓦时。自去年第四季,发改委已重启核电项目,国家能源局亦在核电项目评议会上,形成「成熟一个,核准一个」的共识上报国务院。当时拟定首批项目包括,中广核的红沿河二期。事实上,中国政府已经对核电行业有良好规划,预期至2030年的核电装机容量将由2013年底的16GW,提升至128GW,发电量由105TWH,提升至879TWH。中广核为内地最大核电公司,占全国总装机容量的一半,现有11台机建设中,相信落成後产能可大增。而股份自上市後,股价一直区间徘徊,曾高见3.66元,昨日集团股价逆市向下,接近上市後的底位3.28元,亦是区域横行的底部,加上股份的市值及行业具代表性,未来被纳入成份股机会高。现价值博率高,建议於现水平吸纳,目标3.8元,止蚀可设於2.7元。


中国水务(00855)(2015年1月12日)

上周变幅:-6.3% 股份推介: 中国水务(00855) 目标价(元):4.00 止蚀价(元):3.25 上周收市(元):3.58 选股原因: 「水十条」快将出台,公司亦於近月新签多个项目定单。


中铁建 (1186)(2015年1月7日)

恒指表现继续令人失望,跟跌不跟升。AH股更是反向而行,中国南北车A股涨停,惟H股却由高位回落已经两成。尽管南北车合并消息炒过火了,但部份基建股仍值得留意。国家铁路局近日完成编制铁路「十三五」发展规划,目标衔接综合交通运输体系规划,启动中长期铁路网规划编制研究工作。在「十二五」规划内,国家铁路营业里程是12万公里,要衔接铁路网络,预期新增里程目标有增无减。加上,在「一带一路」概念下, 国家已成立400亿美元的丝路基金。新丝绸之路由莫斯科至北京的高铁全长超过7000公里,项目订单应十分可观。再者,集团拟再次入标墨西哥高铁项目,估计该项目总值高达37.5亿美元,相信成功中标有利近期高位整固的股价。估值方面,现时市盈率约10倍,属於合理水平。近日股价整固於9.8至10.5元水平,短线20天线支持力强。建议於9.8元吸纳,目标价12元,止蚀可设於8.5元。


A股短期看好(2015年1月6日)

内地将非银行金融机构同业存款,与同业借款纳入存贷比,市场视为「放水」讯号,变相向市场放55,000亿信贷。尽管人行在货币政策上未肯减存准备金,惟内地经济增长缓慢,银根紧张及放贷不足等问题,不得不叫人行要做更多功夫。内地股市在港股两日假期,急升6%,昨日更创出年内高位3,200点水平,短期大市仍看好。 下半年油价急跌,「三桶油」股价大跌,新年前终於有好消息。经国务院批准,财政部决定从2015年1月1日起,将石油特别收益金起徵点提高至每桶65 美元。起徵点提高,有利减轻油公司面对近年来上游业务的成本上升。其中,中石油(00857)上游业务比重大,技术走势上,上周亦出现突破下降轨的形态,只要油价生生性性,不出现急跌,相信股价继续反弹机会大,不妨留意。


中铁建(01186)(2015年1月5日)

上周变幅:+1.9% 股份推介: 中铁建(01186) 目标价(元):12.50 止蚀价(元):9.20 上周收市(元):10.34 选股原因: 基建股继续有资金流入,中铁建估值上较同业便宜。


中国燃气(384)(2015年1月5日)

受累於原油价格下跌,公司估值间接受到影响,由於公司股价一直比同业拥有高估值,所以调整幅度较大,惟现时预测市盈率已回到18倍,属合理水平,再下跌空间应有限。而在收购北燃发展後,公司将拥有东北三省21个城市燃气项目,用户数量亦会显着增加千万户,预期北控资产将逐步注入,看好公司前景,建议12元吸纳,目标15元,止蚀於10.5元。


A股短期看好(2014年12月30日)

内地将非银行金融机构同业存款,与同业借款纳入存贷比,市场视为「放水」讯号,变相向市场放55,000亿信贷。尽管人行在货币政策上未肯减存准备金,惟内地经济增长缓慢,银根紧张及放贷不足等问题,不得不叫人行要做更多功夫。内地股市在港股两日假期,急升6%,昨日更创出年内高位3,200点水平,短期大市仍看好。 下半年油价急跌,「三桶油」股价大跌,新年前终於有好消息。经国务院批准,财政部决定从2015年1月1日起,将石油特别收益金起徵点提高至每桶65 美元。起徵点提高,有利减轻油公司面对近年来上游业务的成本上升。其中,中石油(00857)上游业务比重大,技术走势上,上周亦出现突破下降轨的形态,只要油价生生性性,不出现急跌,相信股价继续反弹机会大,不妨留意。


重庆农村商业银行(03618)(2014年12月29日)

上周变幅:-6.4% 大市点评: 假期前夕,重磅蓝筹股有资金流入,有力支持恒指守於23000点水平。 股份推介: 重庆农村商业银行(03618) 目标价(元):5.50 止蚀价(元):4.30 上周收市(元):4.75 选股原因: 减息有利中小型银行,股价受惠於农村工作会议,技术走势亦不俗。


中国中冶 (01618)(2014年12月22日)

上周亚军 上周变幅:+9.9% 大市点评: 恒指22500点见支持,惟个别蓝筹未见明显转强,短?阻力於23500点。 股份推介: 中国中冶 (01618) 目标价(元):3.00 止蚀价(元):2.20 上周收市(元):2.62 选股原因: 公司主力承包外国工程,受惠近日国家领导外访,而技术走势亦见突破。


金沙中国(01928)(2014年12月22日)

澳门回归,国家领导人习近平到访,市场忧虑豪赌客减少,亦担心进一步打击洗黑钱政策出台,间接影响未来的博彩收入。金沙中国近日再创年内低位,尽管息率已接近7厘,惟技术走势未见转强,相信35元才见较大支持,而且市场大多相信十二月博彩收入会很差,短期内股价反弹亦会出现不少的沽压,股份暂不宜捞底。


中械工程上望7元(2014年12月16日)

国家总理李克强将到访哈萨克斯坦、塞尔维亚、泰国三国。估计其间总理再继续担当「国家推销员」,推进与各国在能源、基建及金融等各领域的合作。在首站哈萨克斯坦,两国已签署定期会晤联合公报,并在双方边境合作、矿产开发、本币互换、核能等领域合作等文件签署。目前,徐工集团、柳工集团及山东青州等中国机械设备公司已经进入哈萨克斯坦市场,相信进一步合作,有利中国机械工程(01829)。 中国机械工程主要从事承包与国际基础设施有关的项目、销售机械设备等,产品及服务遍至150个国家及地区。主要产品包括采矿设备、船舶部件、汽车零件、医疗仪器、家用电器、办公室设备、电气硬件及施工材料等。母公司中国机械工业集团为国有企业,隶属国资委管辖,有利公司在海外项目的参予度。建议买入股份,目标7元,止蚀设於3.8元。


中国机械工程 (1829)(2014年12月16日)

国家总理李克强近日出访哈萨克斯坦、塞尔维亚、泰国三国,继续担当「国家推销员」。在首站哈萨克斯坦,总理提出「光明大道」经济振兴计划,重点对哈国发展基础设施,中国将提供装备制造能力,将对钢铁、水泥、平板玻璃,电厂等有需求。 中国机械工程(1829)主要从事承包与国际基础设施有关的项目及销售机械设备等,产品及服务遍至全球150个国家及地区。主要产品包括采矿设备、船舶部件、汽车零件、医疗仪器、家用电器、办公室设备、电气硬件及施工材料等。由於母公司中国机械工业集团为国有企业,隶属国资委管辖,海外项目参予度大。建议於5.75买入股份,目标价7元,止蚀可设於4.8元。


联想(00992)(2014年12月15日)

集团在完成收购摩托罗拉及伺服器後,有利其巩固在手机及伺服器的市场占有率前列位置,进一步改善未来营运效率。不过,短期盈利未会立即反映,而且近期资金较注重估值低的金融类股份,联想市盈率不算平宜,相信股价要沉静一段时间,建议暂时观望。


南方A50(02822)(2014年12月15日)

上周变幅:-2.5% 大市点评: 港股弱势未变,升少跌多,受累希腊政局影响,短?下试23000点支持。 股份推介: 南方A50(02822) 目标价(元):13.50 止蚀价(元):10.40 上周收市(元):11.88 选股原因: A股高位调整,近期经济数据差,市场憧憬放水机会大,可博反弹。


信贷环境改善 信达受惠上望5元(2014年12月9日)

笔者上星期在此专栏推介过中银(3988),相隔一周,恒指的焦点仍是金融板块,尤其是内银股,内地?商股。这板块短期内在大成交下急升,技术走势是好,估值仍算低,奈何升幅太多,相信投资者难忍高追之痛。 算吧,同类形股份多的是。笔者认为内银股升到不亦乐乎,有部份原因是市场认为在减息的情况下,资金压力放松,信贷违约会见改善,内地资产质素有望转佳,因而对内银坏帐忧虑消除。信贷环境改善,资产价值增加,对中国信达(1359)理应受惠。公司去年新增收购不良债权资产888.1亿元,按年增70.2%。不良债权资产处理收入147亿元,按年增95.9%。市场信贷环境转佳,加上减息释放资金,不良资产产品价值有望回升,亦增加出售机会,内在价值有望释放。公司现时每股帐面值只是两倍多,相信市场价值已涨了不少,建议买入股份,目标5元,止蚀设於3.2元。


忠旺 (01333)(2014年12月8日)

上周变幅:-4.8% 大市点评: 内地股市飞天,港投资者仍审慎限制恒指升幅,阻力於24300点。 股份推介: 忠旺 (01333) 目标价(元):4.30 止蚀价(元):3.25 上周收市(元):3.60 选股原因: 近期铝价低,加上减息因素,有利降低成本,盈利有憧憬。


中国银行(03988)(2014年12月3日)

内地股市再创新高,引发资金持续流入中资金融股。大部份内地?商股、内银股、内险股在大成交下突破近期高位,整体技术走势向好,预料可维持动力。以估值及息率计算,中国银行值博率较同业高。 早前人民银行宣布减息,中行净息差故然会收窄,对其利息收入有影响。不过,从今年中行首三季息差表现来看,每季净息差下降跌幅度不算大,按年计仍有升幅,相信中行已对息差收窄有一定管理能力。再者,现时其非利息收入占其整体收入三成,较其他同业高,如办理跨境人民币清算业务,交易额已高达173万亿元人民币。在人民币进一步国际化下,有利其结算业务,非利息收入将继续扩展。人行近日推行存款保障,有利其吸纳存款,改善资产质素。中行现时市帐率不足1倍,H股亦较A股折让,加上预期息率仍有6.5厘,属难得。建议4元附近吸纳,目标4.8元,止损设於3.35元。


预期是次减息 对实体经济帮助有限(2014年12月2日)

央行突然进行意料之外的不对称减息,令中外投资者惊讶,中港股升昨日是急升。惟国家一直抑制放水去挽救经济,就算放都只是定向的放,已维持了一段不短的时间,今次孤注一掷,有可能是快公布的经济数据很差,要当心留意经济下行及A 股再创近期新高後的调整风险。 话说回来,减息一定能够刺激经济吗?上周五央行减息一公布,多家商业银行为保证存款迅速加息,将存款利率上浮到顶。正常情况下,央利减息是令银行投放资金进入金融活动,多家银家迅即上调存款利息,明显对存款流失十分担心,加上年底前为满足监管要求而需要的资金回笼,短期放贷未必进取,预期这次减息实际对实体经济帮助有限。反而,一号文件发布在即,「三农」及水务问题又是长期政策,未来继续给力支持机会大,中长线持有值博,不妨留意相关股份。


中外运航运(00368)(2014年12月1日)

上周变幅:-8.16% 大市点评: A股持续走强,留意本周内地PMI数据,料恒指支持於23700点。 股份推介: 中外运航运(00368) 目标价(元):2.35 止蚀价(元):1.95 上周收市(元):2.08 选股原因: 油价大跌,航运股短?或吸引资金流入,公司股价较落後。


昆明机床(00300)(2014年11月26日)

受到新发展国家的低廉成本挑战,国家早已积极进行经济改革。除了第三产业,如服务业、旅游业外,传统工业亦不断升级。在亘联网及信息基础设施迅速发展下,「工业4.0」顺势诞生,意味着未来工业生产将发生转变,互联网与工业、生产业及服务企业产业会加快融合,实现跨地域的生产及管理,优化整体营运效益。中德两国早已签订的《中德合作行动纲要》也宣布,将开展「工业4.0」合作。昆明机床(00300)主要从事设计、开发、制造及销售机床、精密测量设备和精密传感器,承担了国家「高档数控车床制造数字化车间的研制与应用示范」项目,近年积极智能制造。今年上半年生效合同订单总量为4 .95亿元,其中数控机床订单量占合同总量的89%。昨日A股涨停,远胜H股,AH股差价不单止升抵沪港通之前,H股更折让高达110%。尽管通车後AH股差价收窄情况没有出现,但假设情况意料之外出现,亦是股份未来股价上升的摧化剂。建议买入,目标5元,止损设於3.45元。


预期是次减息 对实体经济帮助有限(2014年11月25日)

央行突然进行意料之外的不对称减息,令中外投资者惊讶,中港股升昨日是急升。惟国家一直抑制放水去挽救经济,就算放都只是定向的放,已维持了一段不短的时间,今次孤注一掷,有可能是快公布的经济数据很差,要当心留意经济下行及A 股再创近期新高後的调整风险。 话说回来,减息一定能够刺激经济吗?上周五央行减息一公布,多家商业银行为保证存款迅速加息,将存款利率上浮到顶。正常情况下,央利减息是令银行投放资金进入金融活动,多家银家迅即上调存款利息,明显对存款流失十分担心,加上年底前为满足监管要求而需要的资金回笼,短期放贷未必进取,预期这次减息实际对实体经济帮助有限。反而,一号文件发布在即,「三农」及水务问题又是长期政策,未来继续给力支持机会大,中长线持有值博,不妨留意相关股份。


康达环保(06136)(2014年11月24日)

上周变幅:-11.34% 大市点评: 恒指因沪港通先升後调整,市场焦点将转回经济基本情况,料恒指上下波动於23300点。 股份推介: 康达环保(06136) 目标价(元):4.80 止蚀价(元):3.60 上周收市(元):3.88 选股原因: 公司年内夺得多间污水处理厂的经营权,有利公司维持未来盈利增长。


腾讯(700)(2014年11月24日)

公司第三季度智能手机游戏收入按季表现倒退,整体融资成本亦有上升趋势,要留意第四季情况有否改善,将影响未来盈利动力。另外,世界互联网大会首次在中国举行,国家表示将继续支持互联网服务持续创新及引领创新创业新潮流,相信未来国家政策对腾讯发展正面。近期股价已由高位调整,短线值博,建议120元吸纳,目标130元,止蚀於114元。


隽泰控股 (630)(2014年11月19日)

大市在沪港通开车後走样,由於大部份股份仍存有升幅,加上年尾基金要保着梗有的盈利,市场沽货者众。指数股、概念股全线走弱,不过,昨日开始又有部份资金转战细价股,笔者以往甚少推介细价股,惟相信港股在闷局下,短线有利市值低的主板股份,不妨留意。 隽泰控股 (630)从事制造及销售医疗设备及塑胶模具产品,首先要留意公司上半年业绩表现一般,因营业额及毛利率下跌令亏损扩大而发盈警,股价年内曾低见0.1元。但基本因素不是投资要点,反而可留意公司在今年本月初曾折让一成八配股,每股0.118元,配售予六名承配人,集资金额2540万。公司配股至今,仍可守稳於配股价之上,月内波幅介乎0.125至0.15元。公司短线区间波幅有两成,适合短线操作,加上现时市值仅2亿,与主板壳价比价的3至4亿有一段距离,壳价都未到,相信下跌空间不大。想作短线操作的,可予留意。买入价可设於0.13,目标0.18元,严守止蚀於0.118元。


「沪港通」北热南冷 个股仍可留意(2014年11月18日)

「沪港通」昨日首日「开车」,不过市场反应不似预期,开了倒後车。全日收市,A股收跌,港股更是全线先升後跌。尽管首日表现未可作准,却反映两地投资者心态:北热南冷,相信恒指短期内或成另一闷局。 不过,个股仍可留意,尤其是昨日以後,投资者应多加注意经纪排盘编号「6999」,事关经过港股通的内地券商均会综合此编号买卖。昨日「6999」出现於行业独特的受惠股,如市场预期的,腾讯(00700)、博企股等,开市时均见大量内地投资者买盘出现,惟收市倒跌,相信是早前低位买入的投资者见港股通反应冷淡,加上近期已有一定升幅,因此出现获利沽货情况。另一方面,港股通名单中,一些市值细而有品牌的股份,如波司登(03998)、雨润(01068)、凤凰卫视(02008)等,亦得到内地购入。笔者认为此等股份有沧海遗珠情况,「沪港通」前成交均淡静,而且股价处於低位,虽然基本因素可能只是一般,惟股值细,价残,有名牌效应的反而是内地投资者口味,大家不妨多加留意。


第一拖拉(00038)(2014年11月17日)

上周变幅:-3.9% 大市点评: 沪港通开车,利好投资气氛,惟市场周初注意初段成效,或限制大市升幅,料恒指支持於23500点。 股份推介: 第一拖拉(00038) 目标价(元):8.50 止蚀价(元):4.80 上周收市(元):6.46 选股原因: 受惠中央农村工作会议召开,公司H股较A股存大幅折让,有望收窄。


中联重科(1157)(2014年11月17日)

公司近年受国家基建放缓,整体收入及盈利大不如前,尽管近期受「一带一路」建设及深港通概念令股价由低位回升,短线仍可伺机炒作,惟相信政策对公司实际订单未有即时帮助,公司走出谷底仍需一段时间,建议持观望态度。


中国光纤 (3777)(2014年11月12日)

「宽带中国」去年正式提升为国家战略计划,今年多个大城市已开始试点,加上第二季国家工信部等多个部委联合发布提出今年新增「光纤入户」(FTTH)覆盖家庭3,000万户,预期未来数季对从事生产和销售光纤活动连接器及其他辅助产品的中国光纤有正面帮助。 公司今年正式开始在加拿大及中国石家庄试产陶瓷插芯前道颗粒及毛坯,陶瓷插芯技术应用在光纤活动连接器及网路设备,有效降低成本价一半。公司目标今年和明年分别生产2,000万粒和2亿粒陶瓷插芯供内部使用及销售至海外市场,以近期试产情况估计,达成目标机会大。加上,8月份入股日本APi,其光电收发模组及多芯光缆集成技术,相信可为未来盈利成另一增长动力。公司主要股东及主席赵兵於近月频频增持,尽管每次增次数量并不多,亦显对公司信心。现股价已重回8月份的配股价2.42元,建议买入价2.34,目标2.64元,止蚀位2.1元。


券商股因「沪港通」 再爆升机会小(2014年11月11日)

「沪港通」已获批准下周一启动。同时,广东省委书记胡春华及香港财经事务及库务局局长陈家强亦分别表示,将继续深化深港合作,尽早实现双向互通。昨日中港股市急升,其中内地股市在成交配合下,再创年内新高;恒指亦挑战24,000点水平,预期在资金推动下,恒指再创年内高位机会甚高。 昨日正式宣布通车後,「沪港通」受惠股份个别股份的即日走势,可预示短期热炒板块。首先,看似「最直接受惠」的券商股份,昨日多只股份均创近期新高,惟即日高位出现不少沽压。事实上,券商在佣金方面可能出现恶性竞争,在盈利方面不一定看好,短期再爆升机会较小。相反,在恒指成份股中,香港特色浓厚的,如地产股长实(00001)、恒地(00012),另外银娱(00027)、金沙(01928)等,昨日表现不俗,相信内地投资者吸纳机会大,可持续看好。当然,昨日全线炒上的AH股差价大的股份,在宣布通车後,均全线上升,与早前部分升,部分跌的情况大有不同,其中与A股折让大过一成的升幅最明显,大家可继续留意。


中国光纤(03777)(2014年11月10日)

上周变幅:-3.76% 大市点评: 恒指经过早前急升後,投资者观望气氛浓,要注意今周国家经济数据,恒指支持於23200点。 股份推介: 中国光纤(03777) 目标价(元):2.50 止蚀价(元):2.10 上周收市(元):2.28 选股原因: 国家发展智能社区,有利公司未来定单。


招行(3968)(2014年11月10日)

在第三季度业绩公布後,招行与同业一样均面对按季息差收窄及不良贷款增加问题,惟按季息差收窄幅度见改善,整体业绩亦好过市场预期,加上其零售银行业务占比高达四成,在成本有效控制下,可维持较高的每股盈利。建议长线持有,目标17元,止损於12.3元。


广船国际转营为军工股 可长线持有(2014年11月6日)

广船国际(00317)经过长达半年停牌,宣布以45.27亿元(人民币,下同)向控股股东中船集团黄埔文冲船舶公司及独立第三方扬州科进船业收购若干经营性资产,正式转营为军工股,亦是首只从事军用设备的香港上市公司。 是次交易公司会向中船集团及扬州科进船业,发行价新股,每股为14.17元,部分以现金6.79亿元支付。另拟以不低於16.48元发新股筹18.32亿元,用作未来收购资产。 黄埔文冲主要从事造船、船舶改装,建造民用及军用的船舶。其中,军用船舶包括各类战斗舰艇,拥有《 武器装备科研生产许可证》、《装备承制单位注册证书》、《武器装备质量体系认证证书》、《一级保密资格单位证书》、《涉及国家秘密的信息系统使用许可证》等。而扬州科进主要从事成品油船、化学品船、液化气船、海上石油工程船等。广船未来涵盖军民两大类船舶,可产生协同效应,进一步加强海洋工程装备和特种船的业务能力,可提升综合实力和竞争力,建议吸纳作长线持有,目标30港元。


比亚迪(01211)(2014年11月3日)

上周变幅:-1.13% 大市点评: 恒指上周突破阻力位,弱势残股转强,後市向好,恒指支持於23300点。 股份推介: 比亚迪(01211) 目标价(元):58.0 止蚀价(元):44.0 上周收市(元):49.2 选股原因: 国务院推进消费扩大及升级,利好新能源汽车销售。


神州租车(699)(2014年11月3日)

国家整体汽车租赁市场发展在初始阶段,市场份额处於高速增长。公司专注於短期自驾汽车租赁业务,具龙头地位,车队规模大。近年内地自驾游兴起,加上年轻一代未能付担养车的情况下,相信公司未来生意额仍然可观,惟注意估值并不平宜,只建议少量吸纳,目标14元,止蚀於10元。


现值被低估 深圳国际睇14元(2014年10月28日)

「沪港通」无限期延迟开车,恒指仍能守稳於23,000点以上,而且成交大市只有500多亿,情况未算是太差。早前炒「沪港通」概念的资金应该转战其他板块,对其他国策股有利。 大部分物流概念股昨日尽管跟随大市调整,仍然可企稳於多条移动平均线,维持强势表现。早前转型的深圳国际(00152)的首个城市综合物流港预计明年底建成投入使用,公司表示三至五年将在内地建成15个城市综合物流港,物流相关收入将占超过三成,由於城市综合物流比传统物流业务有较高的回报率,而且不单止不受房地产市道影响,长期亦会受国家政策支持。现时公司资产值未计入物流业及深圳前海发展等因素,相信现值被严重低估,建议买入,目标14元,止损於9.5元。


天津港发展(03382)(2014年10月27日)

上周变幅:+1.87% 大市点评: 欧美股市有回稳?象,惟内地股市短期受累於新股集资影响,市场静待美联储局议息,料恒指短?23500点见阻力。 股份推介: 天津港发展(03382) 目标价(元):2.00 止蚀价(元):1.55 上周收市(元):1.77 选股原因: 天津自贸区获国务院原则上通过,股份受惠,技术走势见突破。


舜宇光学(2382)(2014年10月27日)

现时智能手机要求高品质摄影镜头,公司在行内占优势,拥有高端技术,今年已获得多间国际品牌订单,部份反映於中期业绩表现,而且全球车载摄影镜头日益普及,相信可带动未来盈利增长动力。现时预测市盈率不足二十倍,算是合理,建议长线持有,12元买入,目标15元,止蚀於9.9元。


新鸿基 (16)(2014年10月22日)

近期多项数据显示,美国经济增长复苏较预期缓慢,近日多位美联储局官员均认为应该延迟加息,消息刺激上周香港楼价指数再创新高,亦有利本港地产股由近期低位反弹。现界政府在新土地开发面对不少困难,相信在缺乏土地供应之下,有利拥有多个新盘推出的新鸿基 (16)。 新地最快12月初会推售东涌项目,项目有1407伙,由於单位以一房至二房为主,尺数在500尺以下,近期细单位均热卖,预期销情不俗,而且年底前可推售将军澳「天晋IIIB」、汀九项月「星岸」,以及「东环」,明年会推出九龙站「天玺」的货尾单位、何文田项目,以及沙埔北项目等,未来入帐数额应会不少。 同时,公司前景得到同业认同,恒地(12)主席李兆基除了增持自己公司股份外,近期亦频频买入新地,最新持股量已增至0.72%。虽然新地前管理层现正面对诉讼,相信股份已消化负面因素。现时公司股价较每股帐面净值折让两成五,建议於110元吸纳,目标125元,止损设於98元。


欧美债息异动 本周股市先宜观望(2014年10月21日)

上周五市场期待的中证监例行记者会没有如预期般宣布「沪港通」通车,有的是香港中国两地证监会订立了《谅解备忘录》,宣布加强建议「沪港通」下的跨境监管及执法合作。消息并未对恒指昨日有负面影响,早段可跟随美股反弹,奈何尾段升幅收窄。 事实上,负面消息早於上周五反映在国企指数上。上周五,国指在大成交下跌穿了10月份的低位,最低见10,097点。反而,恒指距离10月份低位仍有约300点空间。A股持续创高,国企却不升反跌,走势上的差异,相信部分与「沪港通」有关。虽然国指昨日见反弹,惟要留意短线再次下试低位的可能。 另一方面,四中全会昨日开幕,在市场上不断估计利好那些板块下,投资者不应奢望会议中有重大利好行业的政策出台。原因是:一、由於以往四中全会是以国安为主题,对经济落墨甚少;二、最近多次国家重大会议期间,亦未见有重大经济政策宣布,因此,大市不受惠四中全会机会不大,反而欧美债息异常波动,要多加注意持仓股票未宜太进取,本周先宜观望。


中国中铁(00390)(2014年10月20日)

上周变幅:+7.67% 大市点评: 欧债危机或再现,市场避险情绪增加,料欧美股市持续波动。四中全会举行在即,料恒指短?支持於22800点。 股份推介: 中国中铁(00390) 目标价(元):4.80 止蚀价(元):3.85 上周收市(元):4.25 选股原因: 国家复批铁路项目,及中俄铁路合作,未来定单料增,股价较南车北车落後。


辉山乳业(6863)(2014年10月20日)

公司年内受大户持续减持後,股价由高位调整不少,过去半年内已有止跌现象。近期公司与菲仕兰康柏尼成立合营公司,发展内地婴儿配方奶粉业务,虽然成效未知,惟现时预测市盈率已跌至11倍,估值较同业平宜,值博空间大,建议1.7元吸纳,目标2元,止蚀於1.6元。


沪港通,延迟,吸纳(2014年10月14日)

截稿前中央还未正式宣布「沪港通」通车,相信早前受吸引而流入香港的资金,部分短期流走机会大,惟延迟不代表「沪港通」不实行,只是时间上问题,反而可候吸纳机会。 近日大市受欧美股市影响,恒指由高位已调整不少,不过,距离今年4月上旬公布「沪港通」计划後,恒指仍有一定涨幅。现时计划的「沪股通」总额度人民币3,000亿元,虽然占每日沪、港成交不足一成,不过相信在「通车」後,每日额度及投资产品范围会逐步扩大,对两地股市有实际帮助。 同时可留意,A股蓝筹市盈率很低,但公司市值十亿以下却有非常高的市盈率,高达100倍以上的随处可见。这是由於内地股市以散户为主,在资金大幅进出个别市值低的股份,形成大幅上落,出现超乎现实的极高市盈率。近半年来,香港多只细价股被炒高就可以部分印证,不过有危先有机,不妨留意一些有中资券商积极参予的细价股,可能潜在利润甚丰。


桑德国际(00967)(2014年10月13日)

上周变幅:+0.79% 大市点评: 环球避险情绪增加,短期美股或再试低位,惟内地股市走势不俗,可纾缓恒指部分跌势,短?支持22800点。 股份推介: 桑德国际(00967) 目标价(元):10.00 止蚀价(元):6.70 上周收市(元):8.16 选股原因: 公司近期启动建设多个污水处理项目,经营权有利未来稳定收入。


比亚迪电子(285)(2014年10月13日)

今年全球智能手机销售增长理想,公司拥有塑胶与金属混融技术(PMH),有效提升智能手机的外观及质感。现时消费者对新手机的外观、质感要求高,前早公司已获得外国品牌订单生意,预期未来可得到更多高端旗舰机的订单,惟现时估值较高,建议伺机调整後才吸纳。


高银地产 (283)(2014年10月8日)

天津概念股近日持续炒起,继天津国资改革方案後,国务院再批准天津港口岸扩大对外开放计划,有利天津进一步实现京津冀一体化,有利区内资产价格进一步上升。 高银地产 (283)为天津最具野心的发展商,旗下「富国高银」 属於国际级优质豪华物业项目,总占地高达196.61公顷,主要分为中央商务区、高级豪华住宅及天津环亚国际马球会 ,分别占地三成,两成半及四成半。有别於一般地产项目,马球会占地较大,每年均会举行多项国际级马球比赛,营造区内高端欧陆的生活气氛,加上有全球知名的加拿大枫叶国际学校及骑术学校等配套,位置邻近北京,相信可吸引国内外的富豪进注。 经过多年筹备,公司去年度开始销售第一期住宅,收入达26亿港元,预期未来销售加快,可实现股份价值。与其他内房股不同,公司部份贷款是透过大股东全资公司提供,而负债比只有19%,属於少见的健康水平。现时公司股价较每股资产价值存在溢价,相信与会计制度有关,若然计及地价升值及可售出单位价值等因素,现时股价被严重低估。建议买入,先看目标价7元,止蚀设於4元。


内地物流「新常态」中外运先转型睇长线(2014年10月7日)

四中全会举行前夕,国务院印发《物流业发展中长期规划(2014-2020年)》。《规划》提出,期内要基本建立布局合理、技术先进、便捷高效、绿色环保、安全有序的现代物流服务体系,将物流业增加值年均增长8%左右,占GDP比重提升至约7.5%。 内地物流业发展空间大,去年首三季度,国家物流业增加值为28,000亿元(人民币,下同),同比增长7.9%,占GDP比重为7.2%。由数字上看,GDP比重增加0.3%,看似不大,实际上,今年国家预测GDP为60.8万亿元,以复合年增长7%计算,届时物流行业价值将增加至68,400亿元,亦即是2013年第三季的167%。 现时已上市的物流概念股选择不多,市值最大的中国外运(00598)亦只是港币116亿元。是次《规划》明确的三大重点及提出七大主要任务,涉及了以质量和效益为中心,以转型升级应对物流「新常态」。中外运年内已率先作转型行动,与母公司作出多次资产互换,相信在新机遇下,公司发展前景无限,在内行将有一定地位,不妨吸纳作长线持有。


比亚迪(01211)(2014年10月6日)

上周变幅:-6.45% 大市点评: 香港局势紧张未见纾缓,料恒指下试22000点支持,惟大市短期或出现技术性反弹。 股份推介: 比亚迪(01211) 目标价(元):60.00 止蚀价(元):44.00 上周收市(元):50.60 选股原因: 国家持续新能源汽车政策有利公司股价,短?100天?有技术性支持。


新世界发展(17)(2014年10月6日)

受占中事件影响,公司未来新盘销售部署或会受到影响,由於公司整体负债比率较同业高,资金回笼速度对其影响较大。近年其股东回报率及纯利率表现较同业差,假如美国提早加息,公司将面对较大压力,现时资产折让高达五成,估值是吸引,惟未建议吸纳,宜待占中事件完结後才作考虑。


占中短期影响不大可视为吸纳时机(2014年9月30日)

香港开始「占中」,恒指曾跌破250天线,即23,170点水平,最後仍算险守牛熊线以上,但成交增加至889亿元,恒指短期形势未太乐观,惟相信吸纳时机渐近。 恒指今年曾四度跌穿250天线,最终仍可收复,以及後更创年内新高。还看整个9月份,恒指在9月4日创出自2008年6月以来的年内高位25,325後,昨日见9月内低位23,095。以年内3月的底位21,485点计算,调整幅度是黄金比率的0.618 , 即将会在22,950点有支持。再者,今年6月份的横行平台底位也是22,800点,相信恒指在22,800至22,950点的防守力应该不俗。 港股年内高低波幅高达2,230点,为年内最高,亦已由高位调整接近9%,以牛市的角度看,幅度属健康水平,对长线升势影响未算大。评级机构惠誉亦表示,游行示威事件短期内不会影响香港评级,惟要留意示威规模会否扩大,并且持续一段长时间,届时才对经济和金融稳定产生重大影响。指数成份股调整较大,不防留意金融类股份,如友邦(01299)、港交所(00388)等。


第一上海(00227)(2014年9月29日)

上周变幅:-8.12% 大市点评: 恒指失守100天?,内地股市假期休市将淡静,料短期反弹力不足。 股份推介: 第一上海(00227) 目标价(元):1.85 止蚀价(元):1.45 上周收市(元):1.61 选股原因: 沪港通开车在即,股份早前横行,突破向上机会大。


信义玻璃(868)(2014年9月29日)

内房九月销情冷淡,发展商未来动工或放慢,加上近月汽车销量亦未见加快,市场短期对相关玻璃需求仍然疲弱。另一方面,浮法玻璃即将踏入淡季,料价格寻底机会大,或继续影响公司股价走势。暂宜观望,待基本因素明显好转才考虑吸纳。


天津港发展(3382)(2014年9月24日)

市传北京将出台稳外贸措施,内容涉及京津冀通关一体化、跨境电子商务等方面措施,为落实国办19号文《关於支持外贸稳定增长的若干意见》。天津为京津冀交通网的重要支点和对外贸易的主要口岸,华北、西北地区的主要中转港,亦是北方地区的集装箱干线港和发展现代物流的重要港口,拥有地域上的优势。 另外,早前天津国资改革方案已敲定了2014年至2017年天津国资改革的路线图,由於地方政府资产的证券化率低,而且企业同业竞争严重,改革具迫切性。去年9月上海自贸区挂牌,快将一周年,有关建设运营的最新情况将向国务院汇报,预期相关经验总结过後,可推广及复制至其他省市,下一个受惠城市最有可能是天津。 天津港发展(3382)拥有多个集装箱码头权益,提供港服务,包括装卸货船之集装箱及非集装箱货物、堆放及储存,以其他配套服务。同时持有大量土地,预期可成为京津冀通关一体化、自贸区的得益者。建议1.45元买入,目标1.8元,止蚀於1.25元。


天津搞自贸区 天津港发展得益(2014年9月23日)

以往「10.1黄金周」前夕,热炒板块会留意博企股、香港零售股、珠宝手表股等,不过,近年黄金周人流及消费能力比从前逊色,这些板块又面对基本盈利问题,预期炒作空间有限。 今年黄金周的焦点是,上海自贸区挂牌已成立一周年纪念。於2013年9月29日挂牌的上海自贸区将向国务院汇汇报建设运营的最新情况,预期相关经验总结过後,可推广及复制至其他省市。 早前天津国资改革方案已敲定了2014年至2017年天津国资改革的路线图,由於地方政府资产的证券化率低,而且企业同业竞争严重,但同时拥有地域上优势,相信自贸区审批机会大。天津港发展(03382)拥有多个集装箱码头权益,同时持有大量土地,预期可成为自贸区的得益者。建议1.45元买入,目标1.8元,止蚀於1.25元。


中海集运(02866)(2014年9月22日)

上周变幅:+3.78% 大市点评: 恒指反弹乏力,要留意本周?丰中国PMI初值,短?考验24000支持。 股份推介: 中海集运(02866) 目标价(元):2.50 止蚀价(元):2.15 上周收市(元):2.33 选股原因: 公司积极重组业务,组联盟有利降成本,盈利有望改善。


前景仍看好中石化可吸作长线(2014年9月16日)

中国石油化工(00386)一连发出两个公布,首先,将旗下石油工程业务以210亿元(人民币,下同),注入仪征化纤(01033),并同时收购後者的现有全部资产及负债。但仪征化纤上半年亏损17.46亿,虽然中石化上半年赚314亿元,对其盈利影响不大,不过交易明显对仪征化纤有利得多。 另一方面,中石化旗下销售业务引入25名投资者,以现金1,071亿元出售29.99%股权,是次交易作价只是合理。其营销及分销业务上半年经营收益按年增长11.5%,尽管盈利方面不及上游出色。不过,销售业务有庞大现金流,对公司未来流动资金有些微影响,两份公告均对中石化不利,因此股价昨日大跌6.8%。 不过,中石化现时预测市盈率不足十倍,估值上平宜。重要的是,中石化亦因此令AH差价由8月的一成半收窄至不足3%,未来股价因制度而出现的波动已经消除。何况中石化炼油愈做愈好,加上董事长傅成玉有点石成金之能力,前景仍可看好,建议吸纳作长线持有。


时代地产(01233)(2014年9月16日)

内房企业除了讲求高毛利率,快周转率外,融资能力绝对不能忽视。公司去年12月上市,上市後积极利用融资平台,票据息率由最初发的12%下降至8%,大大减轻了利息负担。而且在今年七月所发行的9亿元优先票据,得到由世界银行集团成员之一的国际金融公司所认购,加上穆迪於9月给予集团家族B1评级,高级无抵押票据B2评级,展望列为稳定。相信公司在行业面对信贷紧张的环境下,有一定的融资优势,渡过行业的低谷。 集团现主力发展珠三角区商品房,以「生活的艺术家」为定位,在积极参予旧区改造下,有较高毛利率。至今年3月份的中期业绩毛利率由去年的23.2%,增加至34.4%;净利率,由去年的6.6%,大幅增加至18.3%。由於买家以刚性需求为主,拥有较高议价能力。现时集团拥有七幅地块,总面积98.9万平方米,每平方米成本只是2178元人民币,未来盈利有一定保证。现时市盈利率只是3.3倍,防守性强。上市後,股价横行於3元至3.3元,可考虑於3元吸纳,目标3.5元,止损於2.8元。


恒地(12)(2014年9月15日)

公司近期计划出售千色店予附属公司,资产出售後,有利释放资产现金价值,而且主席早前连翻增持,而且现时每股资产净值折让接近三成,估值上较同业吸引,惟美国联储局将举行议息会议,短期内对地产股或出现较大波动,建议先观望。


保利协鑫 (03800)(2014年9月15日)

上周变幅:-6.88% 大市点评: 恒指近日走势较弱,本周有美联储议息,阿里巴巴亦上市,恒指考验50天?支持。 股份推介: 保利协鑫 (03800) 目标价(元):3.5 止蚀价(元):2.68 上周收市(元):2.92 选股原因: 国家进一步落实光伏政策,有利上游光伏业,公司有望继续反弹。


瑞声科技(02018)(2014年9月8日)

上周变幅:+2.68% 大市点评: 本周初内地中秋假期休市,周五有国家CPI及PPI数据,料大市牛皮缺乏方向。 股份推介: 瑞声科技(02018) 目标价(元):58 止蚀价(元):44 上周收市(元):49.7 选股原因: 继三星上周推新产品後,料苹果本周亦推出新款智能手机,公司第3季定单可看好。


蒙牛 (2319)(2014年9月8日)

近期市场对高估值、高市盈率的股份有尬心,尽管大市成交金额显着上升,却未对乳业板块有帮肋。蒙牛上半年收入、盈利均不俗,不过,存货问题及广告宣传费用增加,股价在业绩後走弱。虽然近期已由低位$35反弹,惟公司基本因素及行业情况未太明朗,相信反弹幅度未必可持续,暂宜观望。


料产品需求升舜宇光学可看高一线(2014年9月2日)

踏入9月,智能手机新产品将陆续推出,迎接年尾的消费旺季,料手机设备股份走势可看高一线。其中,舜宇光学(02382)上半年业绩不俗,中期纯利增长30%,至2.54亿元(人民币,下同),期内收入按年上升37.7%至38.86亿元。公司收入分为光学零件、光电产品及光学仪器,上半年分别占整体收入15.3%、81.8%及2.9%。 其中,占最高比重的光电产品收入增长惊人,同比增加高达48.1%。内地智能手机对高品质的高像素产品有需求,公司的光电产品的800万像素及以上产品的出货量占整体出货量的比例亦由去年同期约17.7%上升至约41.2%。其中千万像素的产品占比由去年同期的约2.4%提升至约12.6%,预料未来增长持续。现时公司是华为、小米、联想的主要供货商,三者上半年销售理想,加上预期苹果新款智能电话将於下星期二发布,相信有利公司股价走势。建议10.5港元吸纳,中线目标12.5港元,止蚀设於9.88港元。


中外运(00598)(2014年9月1日)

上周变幅:-2.54% 大市点评: 恒指上周观望情绪浓,本周国家PMI数据将左右大市,考验短?支持於24200点。 股份推介: 中外运(00598) 目标价(元):5.80 止蚀价(元):4.65 上周收市(元):5.22 选股原因: 管理层表示未来一至两年,会继续将符合条件的母公司资产注入公司。


中兴 (763)(2014年9月1日)

受惠内地4G网络建设加快,公司上半年业绩理想。国际市场订单持续,近日亦获得罗马尼亚的无线项目合同,相信全球提升网络改造需求大,对公司有利。首三季已发盈喜,有利股价抗跌,建议17元以下吸纳,中线持有,目标22元。


华润系可留意润地及润电(2014年8月26日)

市场一直在寻觅「被」改革的国家企业去炒,华润系在香港上市的公司有五间,受「宋林案」反贪腐影响,股价上一直落後於同业,炒重组概念机会大。不过,近日华润系公司分别公布了中期业绩,业务表现各异。华润置地(01109)、华润电力(00836)业绩理想,两者股价纷纷创近期新高,相反地,华润燃气(01193)受累於天津、重庆销售情况差,意外地降低2015年供应目标两成;华润创业(00291)料旗下Tesco合营未来将拖延盈利表现。华创连跌多日,仍未喘定;华润燃气昨日就一次过失守多条主要平均线,又再次重回股价未升时。 前景方面,两者确是令人担心,况且华创及华润燃气估值高,市盈率高达20倍,再跌机会大。相反,华润置地及华润电力市盈率只有十倍,业务表现亦理想,应该较受投资者欢迎,不妨留意。


信义光能(00968)(2014年8月25日)

上周变幅:+1.78% 大市点评: ?丰中国8月份PMI初值较市场预期差,内银业绩一般,恒指走势牛皮。 股份推介: 信义光能(00968) 目标价(元):2.60 止蚀价(元):2.00 上周收市(元):2.35 选股原因: 配股後大股东连番增持,上周五成交增加,股价动力可持续。


匹克体育(01968)(2014年8月19日)

上周变幅:+6.52% 大市点评: 外围局势缓和,资金续流入股市,料内银股炒业绩接力,预期恒指本周挑战25500点。 股份推介: 匹克体育(01968) 目标价(元):2.80 止蚀价(元):2.00 上周收市(元):2.24 选股原因: 中期业绩佳及明年首季定单增长理想,近日成交增加,10天?有支持,短期值博。


订单理想珠江钢管睇3.3元(2014年8月19日)

珠江钢管(01938)近日接获包括俄罗斯管道、墨西哥及澳洲天然气项目订单,合共68,000吨的钢管,总价值为人民币3.77亿元,预期2014年第四季开始供货,订单累积总量达 50.2万吨。是次订单全是海外项目,反映公司品牌在海外市场的认受性。 事实上,集团今年接单情况理想,年内新增订单 33.1万吨,较去年同期的11.3万吨增加两倍。去年由於内地及国外多个管道项目投标程序延迟展开,导致接获的订单数目减少,今年环球经济复苏,预料管道项目投标应加快进行。集团作为中国最大的直缝埋弧焊管制造商及出口商,同时是中国唯一深海焊管制造商,产品在大型石油及天然气管道项目(岸上和海底)及基建项目有一定竞争力。未来中俄天然气管道项目订单机会,值得憧憬,建议买入,目标3.3元,止蚀於2.45元。


恒指中期睇26,300点(2014年8月12日)

伊波拉病毒感染人数进一步上升,俄乌地缘问题持续紧张,美国加强了空袭伊拉克伊斯兰激进分子,令欧美多国十年期债息近期跌至新低,资金在该地区确实有避险情况。不过,VIX波动率指数处於15的水平,日圆现时推持於102水平,并未见拆仓转强迹象,相信资金只是避走欧美股市,未致对全球股市恐慌。 据富瑞统计,上周亚太区股票互惠基金持续录得净流入,增加了37.79亿美元,其中中港基金占整体金融接近一半,相反欧美地区出现资金流出。事件上,香港银行体系在7、8两个月吸纳了接近800亿港元,香港主板现时市盈率11倍,上海A股10.5倍,仍处於历史上偏低水平,美股风险溢价已高,资金转战中港股市理所当然。况且,全球关注的「沪港通」将於未来两个月进行全天侯测试,相信在资金推动下,恒指短期有望突破25,000点,中线挑战2008年中位置26,300点水平。


都市丽人(02298)(2014年8月11日)

上周变幅:-4.12% 大市点评: 外围局势紧张,欧美股市弱,中港股市上周算不俗,惟要留意资金避险情绪或加大。 股份推介: 都市丽人(02298) 目标价(元):4.20 止蚀价(元):3.45 上周收市(元):3.68 选股原因: 中期业绩理想,有计划第4季推出幼童内衣,股价早前横行,近日见突破。


留意华润落後股(2014年8月5日)

自去年三中全会就国企改革、金融改革提出了全面内容後,改革步伐明显加快。7月国资部门已分别制定了国资改革方案,而且包括上海、南京、山东、湖南、江西、甘肃等地相继公布了地方版国资改革方案,短短一个月,已涉及194家公司,内地《证券日报》作了统计,企业最多的三个行业是化工、商贸百货及房地产,分别有19家、16家及15家企业。事实上,化工业面对艰难的经营环境,反映内需的商贸百货持续低迷,内房发展商面对高库存及资金链要断裂的危机,不得不帮。 近期,民营资本参股亦是炒作主题,如交通银行(03988)发展混合所有制;中国光大集团已准备重组,改为股份制公司,相信引入民资指日可待。 中信泰富(00267)根本上已完成引入民资程序,相信快可收购中信集团资产,现时追入风险不大,但水位不多。建议留意华润集团系内,较行业落後的股份:华润置地(01109)、华润水泥(01313)、华润燃气(01193)。它们的基本因素已转佳,而且早前人事变动已完成,追落後因素较强。


中国信达(01359)(2014年8月4日)

上周变幅:-2.80% 大市点评: 外围股市震荡,对中港股市影响轻微,?象显示资金持续流入,恒指24200点支持力大。 股份推介: 中国信达(01359) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):3.85 上周收市(元):4.37 选股原因: 内地坏资产价格回升,有利信达估值,技术走势佳,突破机会大。


恒指再创近期新高(2014年7月29日)

恒指昨日再创近期新高,相信与市传沪港通初步定在10月13日推出有关,而首批试点券商名单也初步圈定。尽管港交所(00388)不予评论,惟相信短期宣布机会大。此消息刺激上证综指在开市後已突破了今年4月的高位2,140点水平,正式进入了去年的大横行区域2,150点至2,270点水平。 事实上,自沪港通的政策於今年4月10日公布後,进展发展迅速,机制试点、实施细则纷纷发布意见稿,不过,当时股票市场未有反应。相反地,恒指当日高见23,200点水平後,指数却一度回吐至21,600点水平。相信归根究底是当时投资者信心弱,而且有地方债及内地重启新股所引发的钱荒问题等等影响。近期港汇转强,早前阴霾消除,资金重回股市,预期流入受短暂消息影响的股份。 中国外运(00598)早前受配股消息影响而下挫,惟相信集资後,可向母公司购入更多资产,加快转型变身成物流股。现价与早前高位5.7元水平仍有水位,昨日在大成交配合下上升,技术走势再度转强,建议买入,目标5.7元,止蚀於4.65元。


中国外运 (00598)(2014年7月28日)

上周变幅:-5.37% 大市点评: 恒指在权重股成交配合下突破24000点,短期上市或有压力,惟中?上望25000点。 股份推介: 中国外运 (00598) 目标价(元):5.50 止蚀价(元):4.20 上周收市(元):4.94 选股原因: 集资後憧憬可向母公司购入更多资产加快转型,股份已调整至配股价水平值博。


央企改革 钢铁股可留意(2014年7月22日)

互联互通最快10月通车,市场资金已炒作AH股差价收窄。近期又多了「央企改革」概念股,虽然首批试点只包含六间央企,而且改革是分别进行,不过,四项改革所引延的方向绝对值得重视。 最新的「四项改革」包括:改组国有资本投资公司试点;发展混合所有制经济试点;央企董事会改革试点及向央企派驻纪检组试点。其中,发展混合所有制经济试点,可引入民营资本参股,为最吸引眼球的投资重点,因为民营参股除了吸纳市场资金帮助央企发展外,还有机会令央企资产价格得到市场化的合理释放。 今次参予试点改革的有国药集团及中国建材集团。药业及建筑业均为资本密集型业务,有理由相信从事资金需求大的央企会是最早一批受国家改革而受惠。就如钢铁业、重工业等,近年一方面面对产能过剩,同时资金压力大,连连亏损情况普遍,重组改革有较大的迫切性,不妨留意马钢(00323)、鞍钢(00347)等。


中行(3988)(2014年7月21日)

中行近年非利息收入业务增长理想,占比已超过整体收入三成以上,而且市账率现时只有1.1倍,估值吸引,惟近期面对洗钱疑团,外管局现正调查其「优汇通」业务,暂时未知时间及详情,估计此不明朗因素对其股价上升动力有影响,股份暂宜观望。


中粮置地(00207)(2014年7月21日)

上周变幅:+1.18% 大市点评: 马航坠机事件暂未对大市有影响,恒指周五即日重上10天?,料本周23400点有支持。 股份推介: 中粮置地(00207) 目标价(元):2.50 止蚀价(元):1.70 上周收市(元):2.04 选股原因: 市场未有新投资主题,料短期内央企改革概念股受资金追棒,中粮置地值博空间大。


铁塔建设利中通服上望4.5元(2014年7月15日)

中国通信设施服务有限公司终於正式成立,中移动(00941)、中联通(00762)及中电信(00728)分别占公司40%,30.1%及29.9%权益。新公司将主营铁塔的建设、维护和营运,同时兼营基站机房、电源及空调等等。过去电讯业面对科技高速发展,形成负担巨大的固投成本,尤其是近年4G加速兴建,中移动过去两年已投放了不少资金。现在「铁塔公司」成立後,可减轻电讯商重复的开支成本,改善中资电讯股的效率,相信未来投资回报将有大幅度改善。 中电信公告中提到,新公司跟中通服(00552)表示,在相同条件下,将优先选择中通服,去从事铁塔设计、施工等业务。预计中通服的电信基建服务,能够为新公司提供电信网络基建相关项目之设计、建设及项目监理。看好前景,建议买入,目标4.5元,止蚀於3.5元。


TCL多媒体(1070)(2014年7月14日)

自去年年中内地家电节能补贴政策退出後,内地电视产品需求急速转弱,亦令公司去年盈转亏蚀4800万元;公司近年已积极发展传统电视机以外的周边业务,包括进军电子游戏市场及智慧型家居,相信股份最坏时期已过,惟新业务发展成效有待时间证明,暂宜观望,现时不建议吸纳股份。


利标品牌 (00787)(2014年7月14日)

上周变幅:-5.96% 大市点评: 港?续强,资金充裕下,恒指抗跌力强,短?23000点支持大。 股份推介: 利标品牌 (00787) 目标价(元):2.00 止蚀价(元):1.60 上周收市(元):1.73 选股原因: 公司介绍上市後估值未现,看好其品牌设计及生产前景增长力强。


利丰拆利标没有得一分亳(2014年7月8日)

本周有两只新股分别以配售及介绍形式上板。华星控股(08237)昨天首日大升1.6倍,配售7,000万股份只有110名承配人,昨日成交238万股,占总股数0.85%。华星现经营新加坡一间酒店,每股资产值为0.425元,以开市价2.7元计算,资产溢价高达535倍,往绩市盈率高达32倍。最後收市4.6元,资产溢价980倍,恐怕回吐机会大,炒股不宜沾手。 另一新股是由利丰(00494)分拆出来的利标品牌(00787),股份以介绍形式周三上板,这事情正气得多了。分拆後,每名利丰股东获得相同股份数量的利标品牌,意即利丰没有得到一分亳,利标品牌亦没有集资。分拆原因何在?相信与过去利标品牌盈利波动,而影响利丰投资者的信心有关。将GBG(GlobalBrands Group)业务分拆後,股东将同时持有两只不同性质的股份,利丰拥有稳定的贸易业务,利标品牌的品牌设计生产有较强的盈利增长动力。事实上,去年利标赚1.14亿美元,较2012 年增加三倍。业务清晰可令投资者有适当选择,相信有利两者股价未来走势。


酷派(2369)(2014年7月7日)

公司首五月纯利大增发盈喜,同时有研究指出其4G手机市场份额占第一,高达两成多,相信部份原因是市场上适合中移动制式的4G手机选择不多,而近日中联通及中电信已获4G牌照,预期4G价格战之下,继续利好低端智能手机销量,看好公司前景,建议2元附近吸纳,目标2.5元,止蚀於1.7元。


康达环保(06136)(2014年7月7日)

上周变幅:+3.60% 大市点评: 恒指突破23500点後,先高後回,反映投资者态度审慎,留意周三PPI数据对股市影响。 股份推介: 康达环保(06136) 目标价(元):4.00 止蚀价(元):2.70 上周收市(元):3.21 选股原因: 内地最大污水处理民企,周五上市较招股价升一成半,估值仍较同业低,短?值博。


打醒12分精神 留意新股市场(2014年7月2日)

恒指昨日再坐过山车,继上周一(23日)单日波幅592点之後,昨日又出现386点波幅,庆幸的是低位有承接力,最後可即日收复10天及20天线,全日只是轻微跌31点。连续两星期一被大户舞高弄低,投资者一定要打醒12分精神。 要留意的还有香港新股市场,个别股份超额认购40、50倍多的是,部分原因是浩泽净水(02014)、绿色动力环保(01330)上市後,市场反应正面,尤其是後者曾一度较招股价有两成六升幅,散户在大市缺乏方向下,纷纷向新股埋手。及後上市的泛亚国际(06128)、畅捷通(01588)、恒发洋参(0911)、以及嘉耀控股(01626)超额认购分别有355、210、51及44倍,不过,以昨日股价计算,就较招股价分别低11%、14%、23% 及5%。相反,录得轻微超额的天合化工(01619)、珂莱蒂尔(03709)、彩生活(01778),分别上升7%及22%。传统智慧的超额认购大,股价上市会好,今次不应验了。原因?很多,获超额认购的,大部分以上限定价,过分进取是致命原因。不过,保荐人为何没 有护盘呢?居心何在?


周大(1929)(2014年6月30日)

公司去年业绩理想,同时宣布增加派息,大行纷纷唱好前景,相信短期内可获资金追捧。中国及香港整体零售市场有迹象逐渐复苏,尽管港府或对到访同胞实施「一签52行」政策,惟相信对公司只有轻微影响,而近期计划开拓低价产品,以量代价策略符合内地消费情况,前景看好,可考虑於11.5元吸纳,长线目标14元,止损於9.8元。


舜宇光学(02382)(2014年6月30日)

上周变幅:-11.61% 大市点评: 恒指上周缺乏基本因素改变,上下波幅近600点,市况短期仍波动,50天?不宜失手。 股份推介: 舜宇光学(02382) 目标价(元):12.00 止蚀价(元):9.35 上周收市(元):10.50 选股原因: 市场智能手机销量增,其高端光学配件有优势,料公司定单增长胜同业。


估值平宜富贵鸟可作长线(2014年6月24日)

常说经济增长要靠内需带动,今年首五月国家社会消费品零售总额达人民币10.3万亿元,按年增长12.1%,较2012及2013年整体社会零售总额增速,分别为14.3%及13.1%,明显放慢。其中,服装鞋帽、针纺织品类别增长由2012年的18%,下降至2013年的11.6%,今年首五月更减慢至只有9.7%。6月份社会经济呈复苏,衣服鞋袜为日常生活消费品,应可留意,惟要细心选择。 根据弗若斯特沙利文的资料,中国鞋履市场较为分散,百丽(01880)、达芙妮(00210)市占首两名,惟近年面对同店销售情况转坏,存货周转天亦高,股价不大如前。相反,内地着名品牌富贵鸟(01819)於2012年名列全国十大之一,虽然市占2.3%,但男士商务休鞋市占第二,而且过去两年营业额维持高速增长,值得留意。 公司以富贵鸟及FGN两品牌为主,亦有为客户作加工或设计代工。2013年内溢利4.44亿元,按年升37.13%;期内,营业额22.94 亿元,按年升18.74%;毛利8.86亿元,按年升35.87%,毛利率由33.8% 升至38.6%。经营溢利增30.1%至6.17亿元;平均存货周转天数为62.8天。现市盈率只有六倍,估值平宜,值得吸纳作长线持有。


五龙电动车(00729)(2014年6月23日)

上周变幅:-1.68% 大市点评: 恒指上周未能向上挑战23500点,惟低位见反弹力未太差,不过成交淡静反映投资者审慎。 股份推介: 五龙电动车(00729) 目标价(元):0.70 止蚀价(元):0.495 上周收市(元):0.57 选股原因: 公司刚改名,业务更专注於电动车相关业务,料前景可更受惠於国策。


林志玲作代言都市丽人定价合理(2014年6月17日)

内地新股发行(IPO)本周重启。不过,上周人民银行於公开市场操作只进行了人民币800亿元正回购,一周净投放了人民币1,040亿元,6月份市场钱不荒,而且中国5月份经济数据利好下,上证指数终於突破2,050点水平。港股方面,本周亦有五只新股开始招股。虽然面对世界,恒指成交淡静,惟整体投资气氛有改善,恒指反覆向上,而新股又不乏卖点,投资新股胜算应可提高。 要讲有卖点,就要留意昨日开始招股的都市丽人(02298),其代言人为台湾名模林志玲。公司目前是内地最大的内衣品牌,以去年销售额计算,市占率为2.8%,比第二位的安莉芳市占只有0.9%抛离得多。由於公司采用先进物流系统如ERP、PAS等,有效向店铺供货,而加盟店亦要先付款後给货,所以并没有传统零售股的应收账及货存周转天数等问题。 公司过去三年收入复合增长率接近33%,内衣为生活必需品,受经济环境影响较低,预计公司仍可维持高速增长。上市招股价3.27至4.42元,预测PE 约12.4至16.7倍,定价合理。


金山软件(03888)(2014年6月16日)

上周变幅:+4.71% 大市点评: 在国家5月份数据较预期好的配合下,上证指数现突破,利好恒指挑战23500点水平。 股份推介: 金山软件(03888) 目标价(元):27.50 止蚀价(元):21.00 上周收市(元):23.75 选股原因: 持有的迅雷将赴美国上市,早前分拆上市的猎豹股价近期造好未反映於现股价。


国药(1099)(2014年6月13日)

国家破除以药补医,对医药销量及价格有负面影响,惟医疗改革有利未来药物分销,对国药长线利好,而且国药物流网络具领导优势,分销网络范围广泛,近期与复星集团签署战略合作协议,将有效打造更具规模的区域物流中心。股价最近在低位徘徊,预测市盈率只有15倍,估值合理,建议吸纳作长线持有,止蚀於18元。


睇波不忘留意世杯概念股(2014年6月10日)

巴西世界杯本周揭幕,球迷故然兴奋,业界人士却担心「魔咒」,大市成交或进一步淡静。不过,大市静并不代表个股静,不妨留意世杯概念股。 首个不得不提的当然是彩票股,早前有内地彩票网及分析预计,今年世杯对内地互联网体彩将会有七成以上同比增长,带动今年互联网彩票销售可突破人民币600亿元,2015年更有望达到人民币1,000亿元。今年内地股市淡静,股民买股意欲低,或会多买几张彩票罢。众彩(08156)及华彩(01371)近期反弹後现正整固,不妨小注留意。 其次是「睇波必备品」啤酒饮料零食。啤酒股青岛啤(00168)、生力啤(00236)近期都是横行,买入无妨;食品股旺旺(00151)及统一(00220)由高位调整後横行,亦未见反弹,值博率高可留意,当然少不了的是休食品股CEC国际(00759)。 最後,冷门的可考虑体育用品股。因为库存问题,令体育股份捱沽多年,虽然问题仍待时间解决,但多间公司订货会表现理想,而同店销售亦有所回升,见底机会大,相信世杯效应可令销情增加,可留意股价落後的李宁(02331)及361 度(01361)。


深圳高速公路(00548)(2014年6月9日)

上周变幅:+2.55% 大市点评: 恒指未受国家PMI数据利好守於23200点,要留意短?22800点水平能否守稳。 股份推介: 深圳高速公路(00548) 目标价(元):4.20 止蚀价(元):3.60 上周收市(元):3.82 选股原因: 公司四月份日均路费收入维持高增长,预测息率达8厘,估值吸引。


华润置地(1109)(2014年6月3日)

内房个别城市松?,有利大部份公司短期销售,改善内房整体资金流动性,有利全国性部署的华润置地,惟华润系内高层变动,影响投资者部份信心,形成股价较中海外落後,可考虑15元吸纳博反弹,目标19元,止蚀於13.5元。


珠江钢管(01938)(2014年6月3日)

大市点评: 国家PMI数据考验恒指短期走势,支持於22900点水平。 股份推介: 珠江钢管(01938) 目标价(元):3.00 止蚀价(元):2.40 上周收市(元):2.68 选股原因: 中俄天然气供应协议利好未来定单,近日走势10天?升穿250天。


福寿园前景看俏 睇长线(2014年5月27日)

2013年中国老年人口超过二亿人,为全球最多,占人口比例高达14.8%。国民收入水平提高,在传统孝顺的道德观念下,後人对亲人的後事尤其注重,内地殡葬业发展空间庞大。 福寿园(01448)为现时中国最大的殡葬服务提供商,在八个主要城市提供墓地,同时提供墓园维护服务,以及出售相关产品及服务,如墓地设计服务、墓石雕刻、雕塑及花卉等。在情感的延续下,为客户定制特式墓地,如艺术墓、草坪卧碑墓、绿色环保墓、传统成品墓及室内葬服务。 笔者最近参观了「上海福寿园」,项目於1994年建立,位於上海青浦区,占地402,034平方米,国家多名政治家、艺术家亦下葬於该地方。墓园环境幽静,青山郁郁、碧水悠悠,与传统墓地的幽深感觉截然不同,难怪吸引多位达官贵人的後裔将先人移私安葬。由於入行门槛高,福寿园在市场有长期优惠,以上海为例,现只有44个单位可有效经营。难怪由2010年开始,毛利率可保持在八成以上。尽管现估值预测市盈率略高,但相信公司生意规模可伸延至全国,值得长线持有。


IGG(08002)(2014年5月26日)

大市点评: 内银内房好消息支?大市,恒指短期阻力於23200点,留意个别板块利好政策出台。 股份推介: IGG(08002) 目标价(元):7.00 止蚀价(元):5.10 上周收市(元):5.85 选股原因: 公司将纳入MSCI指数,股价近期横行,有望突破,现预测市盈率只有10倍,估值合理。


中石油仍看好(2014年5月20日)

上证综合指数再次失守2,000点均可收复,低位见不俗支持。不过,过去数次底位反弹走势都是无以为继,惟缺乏上升动力,入市仍需审慎。上周环球资金明显流入亚太区新兴市场,印度印尼货币及股市均升,环球基金数据显示资金重回区内,只是未见利好中港股票市场。部分原因相信与人民币近期走弱有关,美元兑人民币由2月的6.05水平,已升至近期6.26,拆仓情况持续导致游资未敢流入中国市场。再者近月中国经济数据差,本周?丰的PMI初值更需要留意。假若初值差过市场预期,相信不单止会考验股票市场,人民币续跌机会甚大。 至於港股,近期恒指靠汇控(00005)、中移动(00941)及腾讯(00700)支?,托市不托股价,跌的股份数量明显较多。惟中石油(00857)仍处於强势。身为中港股市权重股份,即管中石油多名高层因打贪调职或被调查,股份似未受太大影响,加上首季业绩理想,公司前景仍然看好,建议9元吸纳,长线目标11元,止损於7.6元。


复星医药(2196)(2014年5月19日)

公司首季业绩理想,短期内亦会纳入为MSCI中国指数,利好近期股价,惟医药至医院板块,估值上较高,加上在收购美国上市的美中互利的作价上或需要提高,短线回调机会大。股价最近在100天线,即现时25.7元有支持,可考虑於该水平伺机吸纳作中长线持有,目标32元,止蚀於23.8。


中聚电池(00729)(2014年5月19日)

上周变幅:-0.60% 大市点评: 恒指上周突破22200後,阻力於22800水平,内地IPO重启在即,要留意资金紧张情况。 股份推介: 中聚电池(00729) 目标价(元):0.60 止蚀价(元):0.45 上周收市(元):0.51 选股原因: 公司将转型发展电动车,股价早前由高位回落,近日整固突破,技术走势短?可看好。


料定价吸引 北车买得过(2014年5月13日)

早前中国铁路总公司再提高今年铁路固定资产投资金额,由7,200亿增至8,000亿元(人民币,下同),按年增长23%,增长率比2010年更高。事实上,内地经济首季其中的两头马车明显已去动力,反而,第三头马车:首季固定投资金额仍然有17.6%增长,占整体GDP超过一半,预料进一步加大铁路固投机会大。 中国北车(06199)昨开始於香港招股,按2012年新轨道交通装备的销售收入计算,是全球最大的轨道交通装备制造商和解决方案供应商。已於A股上市的中国北车市盈率约11倍,较中国南车的约14倍平宜,部分原因与毛利率有关,过去南车毛利率较高,而北车去年毛利率已提升至17.2%,按年增加2.9%,而且今年首季更提升至20.6%。再者,北车现为全球最高时速300 公里及以上的动车组的最大制造商,占全球市场份额的29.7%,占公司营收约25%,相信中国及其他发展中国家的铁路发展将会加快,因此看好北车前景。北车现时定价於5至6.2港元,定价与A股相约,大约10至12倍,若以最高定价仍然吸引,建议入股认购。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


创科(00669)(2014年5月12日)

上周变幅:+1.06% 大市点评: 料恒指整固於21700至22000点水平,但要留意个别板块有洗仓情况。 股份推介: 创科 (00669) 目标价(元):28.00 止蚀价(元):21.90 上周收市(元):24.30 选股原因: 部分中资股近期走势差,创科受惠欧美经济复苏,A股对其股价影响较细。


引入民资将落实中石化睇8元(2014年5月7日)

恒指昨日看似风平浪静,只微跌91点,而领跌的是恒指成份股中的新经济股份,合共拖累恒指下跌83点。不过,个别板块如水泥股、手游股、软件股及乳业股等,跌幅不算大,同时多只股份再创年内新低,指数点明显未能反映大市。与此同时,内地上证指数再跌到2,000点水平附近,反而恒指变幅未跟随,或因明日为期指结算日有关,暂时有托指数沽货情况,要留意结算日後恒指波动性或再增加。 股份方面,现时要拣都是以传统经济股份较佳。石油石化股中,除中海油(00883)外,中石油(00857)及中石化(00386)近期技术走势仍不俗,一方面受大行唱好,另一方面在A股市场,由於其市值较大,对上证指数有举足轻重的作用,可憧憬未来上证指数若再跌穿2,000点後,或有「国家队」进场买货。而在消息面方面,短期内引入民间资本应快将落实,成为股份未来上升的催化剂机会大。建议吸纳中石化,目标8元,止蚀於6.4元。


中国中铁(00390)(2014年5月5日)

上周变幅: -7.23% 大市点评: 近期个别板块跌幅远较大市为弱,PMI略胜预期,有利投资气氛,恒指支持於22000点。 股份推介: 中国中铁(00390) 目标价(元)4.30 止蚀价(元)3.40 上周收报(元)3.77 选股原因: 公司首季业绩胜预期,而且国家或再上调铁路投资总金额,中短?有利股价。


引入民资将落实中石化睇8元(2014年4月29日)

恒指昨日看似风平浪静,只微跌91点,而领跌的是恒指成份股中的新经济股份,合共拖累恒指下跌83点。不过,个别板块如水泥股、手游股、软件股及乳业股等,跌幅不算大,同时多只股份再创年内新低,指数点明显未能反映大市。与此同时,内地上证指数再跌到2,000点水平附近,反而恒指变幅未跟随,或因明日为期指结算日有关,暂时有托指数沽货情况,要留意结算日後恒指波动性或再增加。 股份方面,现时要拣都是以传统经济股份较佳。石油石化股中,除中海油(00883)外,中石油(00857)及中石化(00386)近期技术走势仍不俗,一方面受大行唱好,另一方面在A股市场,由於其市值较大,对上证指数有举足轻重的作用,可憧憬未来上证指数若再跌穿2,000点後,或有「国家队」进场买货。而在消息面方面,短期内引入民间资本应快将落实,成为股份未来上升的催化剂机会大。建议吸纳中石化,目标8元,止蚀於6.4元。


中外运 (00598)(2014年4月28日)

上周变幅:-9.83% 大市点评: 市场缺乏利好消息,恒指成交缩减下转弱,料本周支持於22000点。 股份推介: 中外运 (00598) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):3.98 上周收市(元):4.34 选股原因: 首季纯利增长理想,未来转营至物流设施,前景看好。


莎莎(178)(2014年4月28日)

国家五一黄金周假期临近,预料访港旅客人数会有不俗增长,不过由於过去高基数关系,莎莎近期多个长假期的同店销售增长有明显放缓情况,加上公司一直属於高估值股份,尽管股价由年初至今调整幅度不少,现价未算吸引,只宜观望。


头条财经网市评(2014年4月17日)

美股隔晚继造好,惟港股近期在沪港通情绪消化後已急速冷却,港股近日观望情绪浓,料对恒指今日提振不大,阻力於22900点水平。国家昨日公布今年首季经济地长为7.4%,胜於市场的7.3%预测,惟处於7.5%的目标以下,预计国家政策仍然需要加快刺激。固投首季增长只有17.6%,不但较预期的18.1%为低,而且较首2月的17.9%放慢,GDP仍然有7.4%已算可幸,社会消费品零售总额的增长12%居功不少。其中,汽廾销售金额首季高达7532亿元人民币,按年增长12.3%,占整体社会零售总额一成二。广汽(2238)首季销售增长20%,至23.26万架,较同业优胜,看好年内销售情况,可看高一胜。


炒AH股折让留意业绩好坏(2014年4月15日)

近期欧美股市跌幅不少,中港股市反而可以独善其身,皆因「沪港通」消息支?。与2007年的「港股直通车」相比,消息未见推动大市急升,升幅相对温和,部份原因与两地投资气氛长期偏淡及银根紧张有关。 现时,A股市场相对封闭,按成交额占比来看,海外投资者不足1%,散户超过八成,相反香港市场以机构投资者为主,占比超过六成大有不同。A股进一步对外开放机会大,只是在市场制度上,由新股发行、回购及退市制度等,或增发和配股等需要更加灵活,还有交易制度上,T+0交易、涨跌停板、融资融券业务等不同需要加快改革。 面对一系列的金融改革,相信国家会以循序渐进方式改变,并不会盲目追求成果,因此相信短期再因为「沪港通」而像以前的直通车急升不同,投资者炒AH股折让时要留意个股业绩好坏,基本因素是否看好再作考虑。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


中铁建(1186)(2014年4月14日)

发改委早前复批铁路项目,同时提高今年固投金额,预期本周将公布的首季国家经济增长会明显放缓,相信基建项目有望加快审批,连同公司早前接获多个蒙古工程合同,看好公司前景,惟在沪港股市互联互通下,对两地存在溢价的股份不利,现时公司H股较A股高两成多,相信在差价收窄下,H股股价仍有下跌空间,建议伺机差价收窄至一成以下才作考虑。


金隅股份(02009)(2014年4月14日)

上周变幅:-8.62% 大市点评: 沪港通短期有利支?大市,料恒指22700点支持力强。 股份推介: 金隅股份(02009) 目标价(元):7.6 止蚀价(元):6 上周收市(元):6.84 选股原因: 公司H股股价较A股存两成折让,沪港通有利H股走势,其同时受惠於保障房及棚户改等因素。


头条财经网市评(2014年4月8日)

美股隔晚三大指数继下跌,跌幅超过1%,近期焦点指数纳斯达克指数跌幅依然,相信短期内下跌至4000点有支持,现距离大约80点。纳指下跌,拖累腾讯(700)昨日曾一度失守500元水平,虽然低位有反弹,但即日反弹幅度不像以往的大,反映市场情绪已经改变,预期短期内於500元水平争持。480元水平成关键,今年1月时曾下跌至该水平後,即见反弹,而且在成交配合下升至历史新高,因此,假若此水平失守,量度跌幅将会更大,值得留意。恒指方面,预期今日观望情绪持续,一方面等待明日美联储局会议纪录,同时等待本周销後的国家经济数据,预期恒指走势窄幅,支持於22200点水平。


估值吸引 腾讯可吸(2014年4月8日)

纳指部分科网股距离高位的跌幅亦有两成或以上,技术走势上,已达牛转熊分界指标,昨日已拖累香港科网股急跌。以上周五收市价计算,美国上市的科网公司由20倍至50倍不等,Facebook调整最多,早前P/E曾见57倍高位,现已回落至45倍。 香港的情况更夸张,资讯科技业板块的市盈率就由去年初20多倍,急升至2月份最高的43倍,即是说,公司估值升幅达一倍之多,惟同期恒指市盈率则维持不足11倍。数字反映,过去一年在恒指的估值没有改变下,科网股的价值就升多一倍。估值增长大数明显过分,调整似乎是在所难免。 科网股持续下跌又是否代表没有投资价值呢?腾讯(00700)及金山软件(03888)去年股本回报率分别达31%及22.7%,盈利能力算是不俗。现时腾讯预测市盈率已跌至36倍,技术走势上,今年1月股价曾低见480元後反弹,而且成交显着增加,相信到达此水平估值已见吸引,可考虑伺机吸纳,目标550元,止蚀於450元。


头条财经网市评(2014年4月7日)

美股三大指数下跌,跌幅超过1%,其中,纳斯达克指数急跌110点或2.6%,跌穿了近期低位,部份科网股距离高位跌幅已有两成或以上,已达牛熊分界指标,相信短期内跌势将持续。港股上周於100天线附近见明显阻力,其中腾讯已回落至100天线附近水平,相信受累於美国科技股下跌,短期内要考验500元支持。预期恒指受累於腾讯股价,要下试22400点以下,即牛熊线(250天线)水平。由於本周後期有多个国家经济数据公布,数据若继续差将令市场憧憬国家推出刺激经济措施,料此憧憬对恒指有部份支持,相信本周可守稳於22000点水平。


国美电器(493)(2014年4月7日)

集团去年业绩符预期,第四季同店销售及毛利率较预期佳,兼派特别股息,相信对股价有一定支持。集团今年将建设采购、物流等供应链平台,加上早前公司成功获得移动通信转售服务运营权,相信有线上线下协同效应,看好前景,建议吸纳,目标2元,止蚀於1.1元。


通达(00698)(2014年4月7日)

上周变幅:-3.65% 大市点评: 恒指於100天?见阻力,料本周高位整固,支持於22100点。 股份推介: 通达(00698) 目标价(元):1.4 止蚀价(元):0.99 上周收市(元):1.16 选股原因: 预期年内智能手机销量大增,有利公司定单,配股後见反弹,重上10天?上。


头条财经网市评(2014年4月1日)

美国联储局主席耶伦表示现时美国经济情况仍需要一段低息时间,消除早前投资者担心加息周期将加快进行,同时,乌克兰与俄罗斯局势有缓和情况,利好欧美股市,有利港股今早高开。惟要留意早段阻力於22400点水平,今早亦会有国家3月份制造业经理人指数公布,由於3月为春节假期後首个经济活动指标,数据起重要性影响,要留意内地及港股於数据公布後走势。


盈利稳定 诺奇可吸(2014年4月1日)

近期部分半新股股价走样,下跌幅度惊人。笔者相信业务模式独特,盈利稳定增长,半新股仍可吸纳。其中,诺奇(01353)为拥有自有服装品牌的时尚流行服饰零售商,产品价格较大众化,销售对象以中青年男士为主。 公司以「快时尚」(SPA)及会员数据库模式营运,通过中央销售系统监控分析,进行产品定位设计及开发,按个别门市需求及时供应配售,比同业有较低的存货运转天数,2013年只有111.5日。 诺奇过去三年销售收入复合增长20.8%,至6.8亿元(人民币,下同),其中网上销售由前年的2,370万元,大幅增加167%至6,330万元。现时网上销售以天猫为主,去年双十节已有不俗销售,公司亦有「诺奇商城」智能手机程式下单功能,及未来又会推出「云端柜」网上销售系统,预料将来销售增长可大幅增长,成为集团投资亮点。 诺奇现时重上招股价2.13港元,估值合理,技术走势已完成U形反弹,短期内股价上升机会大,建议吸纳,目标2.5港元,止蚀设於1.9港元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年3月31日)

恒指上周五在成交配合下重上20天移动平均线,刚公布业绩的重磅股建行(939)亦较市场预期好,相信资金短线持续流入传统经济股份大,预期恒指今日初段可挑战22300点水平,惟现时250天线位於22400点,加上明日将有国家3月份制造业指数数据,此水平应面对较大阻力。反而要留意恒指短期内能否企稳於21700点上平,对恒指中期走势较关键。


创科(669)(2014年3月31日)

公司去年推出多款新产品,市场反应良好,整体销售增加理想,成本亦见有效控制,毛利率有所上升,相信年内受惠欧美市场经济回暖及新产品研发,销售可保持增长动力。惟估值上略为偏高,建议於20元以下吸纳,作中线持有,目标23元,止蚀设於18元。


龙源电力(00916)(2014年3月31日)

上周变幅:-17.81% 大市点评: 恒指能否进一步突破还看国家官方PMI数据,料恒指踏入四月,指数波幅增加。 股份推介: 龙源电力(00916) 目标价(元):9.00 止蚀价(元):7.60 上周收市(元):8.13 选股原因: 业绩差已反映於股价上,股份处於超卖情形,短?博反弹。


内地资金分配将更有效(2014年3月25日)

上周五内地终於发布有关优先股政策消息,A股恒指同时急升,说到底仍是钱荒问题。自2月开始至上周四人民银行已进行多次正回购,资金回笼高达人民币4,260亿元。虽然银根收紧未造成内地银行同业拆息大幅抽升的恐慌情况,但某程度上仍会阻碍部分企业经济活动,昨日公布的汇丰PMI 初值可见一斑。 由於今次试点办法容许上市及非上市公司参予,变相以另一方向解决全国企业的资金问题,由於属具方向性的资金支持,相信对需要及值得支持的行业帮助更直接,相反,有利淘汰落後产能,解决产能过剩情况,市场价格有望得到平衡。 股票方面,中国证监会正式发布的《优先股试点管理办法》,以上证50指数的九成分股为主,股份的实力相对较强,包括:中信证券(06030)、农行(01288)、太保(02601)、海通证券(06837)、国寿(02628)、中石油(00857)、中石化(00386)、神华(01088)及工行(01398)等。投资者可多加留意其短期走势。


头条财经网市评(2014年3月25日)

港股继上周五後,连续两日主板成交超过700亿元,又重上10天线水平;上证指数昨日再次挑战30天线水平,此水平为3月初横行位置,相信短期内有少许阻力,惟近日成交增加,料突破向上机会大,预期可向上挑战2100点水平。假若A股强势持续,则有利港股追落後。3月初时,恒指游走於22300至22800点区间,以点数计算,距离现时恒指600至1100点相差。本周四大内银将公布业绩,今日农行(1288)率先公布,将左右港股能否维持现时强势。


旺旺(151)(2014年3月24日)

集团去年业绩胜预期,其中乳品及饮料产品维持高增长,反映去年有效开拓低?城市;毛利率持续改善,公司有效控制成本。现价水平合理,惟现时大市波动,建议伺机於11元以下吸纳,目标13元,止损於9.4元。


中国擎天软件(01297)(2014年3月24日)

上周变幅:-1.79% 大市点评: 本周恒指料更波动,或下试21000点以下。 股份推介: 中国擎天软件(01297) 目标价(元):4.3 止蚀价(元):3.0 上周收市(元):3.59 选股原因: 为国内首间提供碳管理解决方案软件公司,未来需求大,而且出口退税及电子政务解决软件增长快。


头条财经网市评(2014年3月24日)

上周五内地股市受惠於优先股试行及内房融资重启,刺激上证指数急升,连带恒指重回21400点水平。本周内银内险将公布去年全年业绩,预料第四季业绩分别受惠於净息差及投资收益可造好,由於早前沽空平仓机会大,相信有利短期走势。另一方面,上周五收市後,港汇出现转强情况,相信资金短期流入股市机会大,今早汇丰中国PMI初值虽然叫市场失望,初值比二月份更差,产出指数亦创出8个月新低,数据公布後,上证指数曾一度升幅收窄,但短时间内再创今早早段高位,反映大市短期转势明显,料本周恒指可反弹至10天线上,及後可再挑战22000点水平。


头条财经网市评(2014年3月24日)

上周五内地股市受惠於优先股试行及内房融资重启,刺激上证指数急升,连带恒指重回21400点水平。本周内银内险将公布去年全年业绩,预料第四季业绩分别受惠於净息差及投资收益可造好,由於早前沽空平仓机会大,相信有利短期走势。另一方面,上周五收市後,港汇出现转强情况,相信资金短期流入股市机会大,今早汇丰中国PMI初值虽然叫市场失望,初值比二月份更差,产出指数亦创出8个月新低,数据公布後,上证指数曾一度升幅收窄,但短时间内再创今早早段高位,反映大市短期转势明显,料本周恒指可反弹至10天线上,及後可再挑战22000点水平。


头条财经网市评(2014年3月20日)

美联储局议息会议结束,重申会保持超低利率水平以刺激经济,亦如市场预期没有再提出以失业率门槛作为衡量应否提升利率的指标。主席耶伦暗示,今年秋季结束买债後,再过半年就会加息,引发美国国库券价格回落,2年期债券孳息率升幅创逾2年最大,美股三大指数下跌。由於联储局继续减少买债及改变利率指标皆为市场预期内,反而提出明年减息的消息,相信短期内环球股市会将焦点放於加息步伐,对息口敏感股影响大,如收息股、地产股及负债水平高的股份,料恒指短期下试21300点水平。


头条财经网市评(2014年3月19日)

恒指昨日回稳,欧美股市隔晚亦造好,惟今日大市观望情绪浓,港股焦点除了腾讯(700)及银娱(27)公布业绩外,美联储局亦正举行议息会议。市场现时对短期消息正面,估计腾讯及银娱业绩都会好,而且估计後者会首次派息,亦相信美联储局不会加快退市步伐。投资者要留意,利好消息已反映於股价及美股当中,要留意短暂借机回调。况且,俄罗斯普京一方面称不希望造成乌克兰的分裂,但另一方面又与克里米亚领导人签署了克里米亚加入俄罗斯的条约,地缘政治风险忧虑有可能持续,因此笔者短期仍然看得较淡,相信恒指支持於21200,阻力21700大。


头条财经网市评(2014年3月18日)

即使美国和欧盟宣布对俄罗斯和乌克兰官员采取制裁措施,但程度轻微,只属象徵式,连同昨日公布的美国2月工业生产环比升幅超过预期,有利美股隔晚反弹。今早外围股市亦跟随上升,有利恒指今日早段走势,惟预期反弹力度未会太大,阻力初步见於21600点。市场仍然忧虑乌克兰局势,欧美对俄罗斯或会加大力度制裁,而美国今晚将公布的消费物价指数、新屋动工等数据,联储局公开市场委员会(FOMC)举行为期两天的议息会议,并会於香港时间周四凌晨公布结果,因此短线入市仍要审慎。


乌局势变化 或令欧经济开倒车(2014年3月18日)

克里米亚民众公投支持并入俄罗斯,美国白宫指公投违反乌克兰宪法与国际法,将会对俄罗斯采取进一步制裁行动。惟欧洲的能源经济命脉天然气的供应主动权是掌握在俄罗斯手里令事件更复杂。现时,欧洲66%的天然气来自俄罗斯,并经由乌克兰境内管道输送,而占德国、法国、意大利的天然气分别有36%、23%、27%。一旦俄罗斯断供,乌克兰天然气库存仅能维持四个月,欧洲能源市场将遭受重创,刚复苏的经济反弹将毁於一旦。历史上,俄罗斯以天然气威胁其他国家已经不是第一次。 另一方面,近日外国央行存放在美联储的美债规模减少了1,000馀亿美元,占比为俄罗斯美元仓位的约80% ,有理由相信这是俄罗斯所为,对美国将有可能的金融制裁有关。美国债息变动,对港股资金流走有极大程度的影响,而对已积弱的港股来说,可算是百上加斤。若欧洲经济再开倒行车,中国出口又会有影响,「三头马车」之一毁了的话,後果是相当严重的,投资者要密切留意乌克兰的局势变化呢。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年3月17日)

乌克兰克里米亚周日公投支持加入俄罗斯,欧美短期内或对俄罗斯作经济制裁,料行动对环球股市有极大影响,惟外围今早跌幅轻微,料恒指今日初段将牛皮於21500点水平。不过,本周股票市场变化因素大,外围有乌克兰局势,美联储议息,内地有人民币扩大浮动范围至2%,本港多只重磅蓝筹公布业绩,预期本周恒指波动大,或上下有一千点波幅,支持於21000,阻力於22000点。


保利协鑫(03800)(2014年3月17日)

上周变幅:-16.67% 大市点评: 乌克兰局势及国家经济数据影响,恒指短?看淡,支持於21000点。 股份推介: 保利协鑫(03800) 目标价(元):3.2 止蚀价(元):2.5 上周收市(元):2.81 选股原因: 相信在两会後,光伏政策将陆续出台,公司去年拓展太阳能发电场,料中短?可受惠。


头条财经网市评(2014年3月12日)

乌克兰事件持续紧张,克里米亚宣布脱离乌克兰独立,准备周日加入俄罗斯的公投,而俄罗斯总统普京拒绝了美国提出解决乌克兰危机的提议,美国国务卿克里拒绝了访问俄国与普京会谈的邀请,相信局势在紧张情形下,市场投资将维持审慎。另外,美国国会参议院将公布草案,建议逐步关闭房利美(Fannie Mae)及房地美(Freddie Mac)。房利美跌30.8%,房地美挫26.7%,亦是部份影响美股三大指数下跌,惟跌不足1%。 中港股市方面,上证指数昨日勉强守於2000水平,港股昨日亦微升,惟外围因素影响下,及内地进行较长时期的正回购,ADR港股比例指数收报22076,较周二本港收市低193点或0.88%,相信短期下试22000点水平机会大。


洁净能源股长线看好(2014年3月11日)

国家「两会」本周闭幕,基本上各层面已有定案。重中之重的,相信以总理一句「坚决向污染宣战」可知,以治理雾霾,民生生活环境改善为大前提。国家管治上,对能源、食品食水安全及空气等大范围问题将会加紧推行,相关影响民生的股份,例如,洁净能源股、水务股等,长线看好。 同时,国策绝对需要地方政府配合,才可直接令相关企业受惠。地方两会早前已闭 幕,决议内提及最多的发展重点的先後次序为,第一、雾霾治理、生态文明;其次是产业结构调整,新能源汽车,医疗卫生体制改革,单独二孩,食品安全。 这再次肯定了雾霾问题的急切性,不过,要解决此大问题并不是一两年内可完成的事。相信最先由排放方面着手,两会已提及燃煤电厂脱硫、脱硝改造,淘汰50,000台燃煤小锅炉。同时,对洁净能源的依赖度也要提高,包括天然气消费进一步增加至年增长14.5%,光伏装机目标至14GW等。要新能源普及,最实际的,当然是鼓励用户消费。因此,下游公司理应最先受惠,大家不妨多加留意。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年3月10日)

国家於周末周日公布了二月份多项经济数据,其中工业生产者价格指数(PPI)跌幅再度扩大,跌幅扩大至2%,而进出口贸易表现亦远差於预期,要留意上证指数能否守稳於2050点水平。恒指近期活动於20天线至100天线范围,相信今日早段跌穿20天线机会大,要留意横行底部22600点支持位。外围方面,「马航空难」对股市不单有一定程度影响,而且对於今次销售方南方航空(1055)直接影响较大,同时影响航空公司短期的搭客量,投资者要留意航空股短期走势。


比亚迪(1211)(2014年3月10日)

国家「坚决向污染宣战」,天津及北京已相继推出新能源车计划,比亚?其中两款型号已入选北京目录内,相信华北地区将快速新能源车发展,有利公司前景。同时,受惠速锐、L3、S6等车型持续热销,公司已发盈喜,对股价有支持。建议股份调整至50元吸纳,目标65元,止蚀於45元。


中聚电池(00729)(2014年3月10日)

上周变幅:+4.51% 大市点评: 恒指上周区间横行,缺乏方向,短?要留意乌克兰政局发展,支持於22500点。 股份推介: 中聚电池(00729) 目标价(元):0.9 止蚀价(元):0.55 上周收市(元):0.67 选股原因: 国家「坚决向污染宣战」,环保电池需求将增加。


头条财经网市评(2014年3月7日)

欧洲央行及英伦银行昨晚议息,决定维持利率不变,同时,欧洲央行对年内经济增长乐观,上调今年GDP增长率至1.2%。美国数据方面,上周初领失业金人数按周减少2.6万人,胜市场预期,今晚美国将公布2月失业率,非农业就业人口变动及就业不足率等等,将影响美国联储局部份对退市计划,加上乌克兰政治局势仍存变数,预期市场今日投资气氛观望。恒指昨日仍处於区间范围上落,内房股有转强情况,相信可支撑大市,或再挑战近期阻力位22900点水平。


头条财经网市评(2014年3月6日)

国务院总理李克强的工作报告中,多个板块继续受惠国策支持,而且预测今年经济增长仍然维持7.5%不变,反映国家对於经济情况仍算乐观。个别板块,可先留意软件股份,因为网络发展为重要一环,另外新能源尤其光伏股份亦可留意。料大市短线走动范围於22500至22900点,气氛较为观望,主要是今晚欧洲央行议息,加上昨晚美国2月ADP就业人数增加13.9万,不及预期,市场等待本周五将公布的非农就业及失业率数据。


头条财经网市评(2014年3月5日)

乌克兰局势见舒缓,俄罗斯军队返回驻地,欧美股市急升。尽管局势未是完全明朗,惟中国、美国等国家积极调停,俄罗斯总统普京亦表示未有需要出兵,相信短暂开战机会微。恒指近日未受战事影响,仍维持於中期波动区间22500至22900点走动,外围隔晚造好,惟港股早前未受事件有大调整,预期今日恒指走势仍处於该水平游走,市场焦点料放於两会,观望情绪较浓厚。


定价吸引 新丰泰瀚华金控可留意(2014年3月4日)

现正在招股的数量不多,只有四只,包括有经营海洋主题公园为主的海昌(02255),二三线城市房地产开发商阳光100(02608),豪华车经销商新丰泰(01771)及内地中小企信用担保及信贷公司瀚华金控(00903)。 以业务方面来看,前两者可能较吸引,不过,不妨亦留意後两者,或有机会黑马跑出。新丰泰是中国西北地区第二大的豪华及超豪华汽车经销集团。由於西北地区国民生产总值维持高迅增长,该地区的豪华车销售亦同时受惠,有别於国内其他地区的增长放缓情况。公司现时有需多过於求情况,因此股份较同业可看高一线。 瀚华金控为内地较大规模的民营信贷担保公司,为中小企业提供短期融资。国家现时积极鼓励对中小企贷款支持,公司现时信用担保网络覆盖19个省,在业务范围上有一定优势,而且已与65家商业银行有合作协议,直至2013年10月底可为客户提供人民币380亿元的信贷额度。新丰泰及瀚华金控定价吸引,不妨留意一下。


头条财经网市评(2014年3月3日)

乌克兰局势转趋紧张,拖累外围股市走弱,将部份影响港股走势。国家官方2月份制造业采购经理指数(PMI)为50.2,虽然为连续三个月下跌,但略高於市场预期,而且下跌原因相信只是与农历新年假期因素有关,因此数据对中港股市有部份支持作用。上周五长和系公布了去年全年业绩,长实(00001)及和黄(00013)表现均好过市场预期,大行亦纷纷调高目标价,对大市尤其业绩股有支持作用。恒指上周五已出现突破性上升,短期走势未会太差,料今日将回吐上周五升幅,初步支持於22500点。而後市进一步走势,则要留要乌克兰局势发展。


复星医药(02196)(2014年3月3日)

上周变幅:+7.31% 大市点评: 长和系业绩好过市场预期,有利恒指挑战阻力23000点水平。 股份推介: 复星医药(02196) 目标价(元):31 止蚀价(元):27 上周收市(元):27.65 选股原因: 私有化医疗服务公司,有利提升盈利能力。


中石化(00386)(2014年3月3日)

集团下游业务正准备分拆重组,引有民营资本有助减低开拓油品销售时的开支,对股份中线走势有利。惟股价已升至7元阻力位置,建议伺机於6.5元附近吸纳,目标8元。,止蚀於6元。


头条财经网市评(2014年2月28日)

美国联储局主席耶伦在参议院银行委员会听证会作证,表示近期经济数据显示在开支领域方面较疲弱,某程度上归咎於异常恶劣的天气造成。同时,耶伦预计,联储局量化宽松政策可能会在2014年秋季某个时间点结束,不需要、也无需快速缩减资产组合。部分市场人士解读为,当局可能放缓减买债步伐,刺激美国股市造好,标准普尔500指数创纪录新高。惟笔者认为美联储早已决定了减少买债步伐的计划,应不会轻易改变,除非经济下行风险持续,不时转?,反而令市场更无所适从。 港股昨日於期指结算日突然异动,基本因素欠奉,夹淡仓意图明显。现时,熊证重货区时密集抽延至23050点水平,而100天线位於22950点位置,由於市场对今日收市後公布业绩的长和系有一定憧憬,因此今日再夹上机会大,只要内地股市不要太差就没有问题。


头条财经网市评(2014年2月26日)

隔晚美股微跌,受累於美国房屋价格升幅放缓及2月份消费者信心指数意外下降,相信相对上对港股影响轻微,反而A股市场走势要多加留意。上证指数已连跌三日,跌至2034点,加上内地近期负面消息不断,正回购、内房收紧信贷、新股重启等,而且近几次国家级会议期後,由於市场未见有大型刺激经济政策出现,股票市场均出现造淡情况,短线要小心注意。恒指昨日失守10天线,但仍於22250点的近期低位以上,窄幅走势仍然未变,相信长和系业绩前,阻力於22600,支持於22100。


?控绩差将拖累大市(2014年2月25日)

港股本周为蓝筹业绩高峰期,重磅股?控(00005)、长和系均於本周公布去年全年业绩。同时,两会举行在即,即使未会相信两会会议期间有重大刺激经济措施,也未必会出现昨日较大幅度的下跌。 事实上,自恒指於2月11日升穿10天线以来,指数点一直企在此水平以上。恒指昨日曾失手10天线(22,385点)水平,及後仍守得住该水平收市,情况未算太差。不过,昨日250天再度失守,而且?控业绩较市场预期的差,相信股份今日将下跌,考验能否守稳於83.3元水平。近期中移动(00941)走势未配合大市,博企股亦与市场脱了节一样,相信未来?控股价对港股日後走势有更大指标性。由於去年?控业绩差过市场预期,料恒指下跌至21,500点水平机会增大,投资者要多加注意。


头条财经网市评(2014年2月25日)

汇控(00005)昨日公布去年业绩,大失市场所望,税前盈利远差於市场下限,而第四季派息只轻微增加至19仙。汇控昨晚於伦敦股价曾大跌5%,料汇控股价短期内下试80元附近水平。大市方面,恒指昨日险守稳於10天线支持以上,上面50天线22600点阻力不小,而250天线正好於两者中间。汇控、恒生(00013)公布业绩过後,市场焦点将转至周五公布业绩的长和系,由於和黄(00013)具有分拆概念,加上市场亦关注集团李嘉诚会否出席业绩记者会,因此相信短期内投资者仍处於观望情况,料恒指未来数天将会窄幅走动。


头条财经网市评(2014年2月24日)

今周踏入恒指篮寿业绩高峰期,占成份股高达三成多。汇控(00005)、恒生(00011)将率先於今日公布去全全年业绩,其中汇控股价上周已先行上升,支持恒指企稳於22500点水平,相信汇控业绩需要胜市场预期,才可挑战更高水平。预料市场焦点为其三大目标可否达成,尤其是第三季表现逊色的股本回报比率只有10.6%,能否达至目标12至15%;另外,其高派息比率亦是市场关注。由於观望气氛浓厚,料恒指今日表现牛皮,支持於250天线(即22482),阻力见於50天线(即22686)。


信义玻璃(00868)(2014年2月24日)

上周变幅:-5.05% 大市点评: 本周?丰(00005)、长和系将公布全年业绩,预期恒指波动增加,支持於22000点。 股份推介: 信义玻璃(00868) 目标价(元):7.5 止蚀价(元):5.95 上周收市(元):6.40 选股原因: 公司分拆信义光能(00968)後,价值将反映於今次业绩;而且股价未反映盈喜。


中海外(00688)(2014年2月24日)

面对国家房产政策,公司一月份销情仍十分理想,相信刚性需求持续下,看好今年其销情;同时,集团拟增加商业项目比重至两成,一方面可减低受住房政策影响,亦有助提高整体毛利率,属正面。近期20元支持力较强,可考虑於该水平吸纳,目标25元,止蚀於17.5元。


头条财经网市评(2014年2月21日)

汇丰中国PMI及欧元区综合PMI二月份初值均差过市场预期,分别跌至48.3及52.7,反而美国及德国该初值均胜市场预期,数据显示传统两大经济体系有较强复苏能力,G20国将於周末举行会议,相信其中一议提为美国退市对市场尤其是新兴国家的冲击,预料议会後,外汇走势或有波动。港股昨日於50天线见阻力,作了适度调整,指数初步跌穿250天线水平,成交亦见增加,尽管外围造好,料恒指有望收复250天线,惟短线投资者对中国经济增长仍存疑问,相信官方PMI数据於下周六公告前,恒指上升时会遇更大阻力。 股份方面,佳兆业(1638)昨日公布全年业绩,全年纯利28.57亿元(人民币.下同),按年上升37.9%,并且首次派息,末期息为每股15港仙。毛利率上升1.3个百分点,至33.8%,净负债资本比率下跌4.2个百分点,至62.1%。股份昨日於中午公布业绩後,股价曾见高位2.82元,及後回顺,公司去年成绩亮丽,投资者可予留意。


头条财经网市评(2014年2月20日)

美联储局公开上月议息纪录,显示委员们对於减买债规模的立场没有变化,但是少数委员提出,可以考虑较预期为早开始加息。美国上月新屋动工按月跌16%,逊於市场预期。两消息对於美股影响轻微,三大指数微跌。 港股昨日维持近期上升形势,即管面对内地正回购影响,但同时企业业绩较市场预期理想,走势上有炒业绩条件,相信上势有望持继,惟现时接近50天线,即22700点水平,已升抵至1月份横行平台,料升幅受一定影响,如市场消息及成交金额未能配合,短线未必很快挑战23000点水平,料今日恒指先微调整,支持於22500点。


头条财经网市评(2014年2月19日)

恒指昨日先跌後回升,未受A股下跌及人民银行重启正回购的收水动作影响,不过,指数点只是靠几只恒指成份股份支撑,而且恒指成份股成交只占整体大市成交只有约两成多,成交金额缩减,同时,股份成跌比例上,下跌股份占大多数,情形似托市沽货。 不过,东亚(23)昨日公布业绩,盈利有9%增长,较市场有惊喜,内地除税前溢利亦大增29%,贡献整体溢利达33%。撇除减值损失大增外,东亚业绩出色,有条件吸引投资者继绩留意其份股份炒业绩,有利恒指再挑战高位,料阻力於23000点水平。


科网股可贵买贵卖 但严守止蚀位(2014年2月19日)

科技公司出手频频,由联想(00992)早前平价收购IBM 伺服器,贵买摩托罗拉手机业务,到近日阿里巴巴投资网上英文学习平台TutorGroup及腾讯(00700)入股内地餐饮购物公司「大众点评」。为何近期收购活动那麽明快? 科网行业近期并购活动明显加速,相信部分原因与今年全球焦点之一阿里巴巴上市有关。相信阿里上市时估值不会低,加上在集资後其经济财力,只会推高「物价」,?时科网公司就要付出更高价钱去血并,行家唯有买先一步。再者,对於高速增长的行业来说,如阿里巴巴或腾讯,若现时作收购,不但有助扩大市场版图,而且直接增加盈利,又可降低市盈率。 现时,如腾讯的60倍往绩市盈率可能是一个叫散户投资者欲步的数字。事实上,收购後的盈利贡献及协同效果,甚至是微信潜在的盈利收入等等,已经无形的计算在「预测」市盈率在内。因此,现时估值是否昂贵,是不容易计算。正所谓,买股票是买前景的,如果阁下觉得科网股前景是正面前的,惟有贵买贵卖,最多严守止蚀位罢了。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年2月18日)

美股隔晚假期休市,欧洲股市缺乏方向,恒指昨日已升至22500水平,此水平为1月份横行平台底部,相信短期内阻力较大,同时市场等待东亚(23)业绩公布,料今日走势较为观望,恒指窄幅波动於22300至22500点。 股份方面,近日国策股份明显有资金流入,天津创业(01065)最新宣布,获天津市水务局及天津市建交授予四座污水处理厂特许经营权,四座污水处理厂可为公司带来稳定的营业收入。预期消息可提振股份近期较落後的走势,相信两会前挑战一月份高位$4.46机会大,可予短线留意。


科网股可贵买贵卖 但严守止蚀位(2014年2月18日)

科技公司出手频频,由联想(00992)早前平价收购IBM 伺服器,贵买摩托罗拉手机业务,到近日阿里巴巴投资网上英文学习平台TutorGroup及腾讯(00700)入股内地餐饮购物公司「大众点评」。为何近期收购活动那麽明快? 科网行业近期并购活动明显加速,相信部分原因与今年全球焦点之一阿里巴巴上市有关。相信阿里上市时估值不会低,加上在集资後其经济财力,只会推高「物价」,?时科网公司就要付出更高价钱去血并,行家唯有买先一步。再者,对於高速增长的行业来说,如阿里巴巴或腾讯,若现时作收购,不但有助扩大市场版图,而且直接增加盈利,又可降低市盈率。 现时,如腾讯的60倍往绩市盈率可能是一个叫散户投资者欲步的数字。事实上,收购後的盈利贡献及协同效果,甚至是微信潜在的盈利收入等等,已经无形的计算在「预测」市盈率在内。因此,现时估值是否昂贵,是不容易计算。正所谓,买股票是买前景的,如果阁下觉得科网股前景是正面前的,惟有贵买贵卖,最多严守止蚀位罢了。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


六福(00590)(2014年2月17日)

集团新春期间销售达双位数增长,料今年马年双春兼闰月,年内黄金手饰销量不俗,而且集团对黄金价格较敏感,近期金价低位见回升,或会再试近期高位,利好其股价。惟近期於28元阻力明显,建议於26水平吸纳,作中线持有,目标34元,止蚀於23.7元。


广深铁路(00525)(2014年2月17日)

上周变幅:+2.75% 大市点评: 恒指早前超卖後,现正回补下跌裂口,料阻力於22500点。 股份推介: 广深铁路(00525) 目标价(元):4.3 止蚀价(元):3.2 上周收市(元):3.68 选股原因: 中国铁路总公司将盘活铁路沿?土地,或作房地产开发,公司估值可大幅上升。


头条财经网市评(2014年2月14日)

美股隔晚先跌後升,未受美国零售数据及新申领失业救济人数差过预期影响,美股三大指数收市升不足1%;欧洲企业业积差过市场预期,令欧股指下跌。外围表现虽然不一致,但是恒指近期由低位反弹的幅度并不算大,近期升抵至20天线附近见初步阻力主因是正回补1月27日的裂口,而国家两会举行在即,相信淡友未会太淡,有利恒指短期内挑战牛熊线,即22500点水平,而短期支持於21790点,即10天线附近。 股份方面,港交所(388)将於本月26日公布业绩,近期徘徊於20天线附近,由近期低位反弹较大市少。去年第四季上市股份多达65只,较去年首九个月的52只数量还要多,预计可为港交所的上市费用收益按年大幅增加至八成至9亿元,令全年收入及盈利大幅增加。相信股价於120元支持力强,建议吸纳,目标130元。


头条财经网市评(2014年2月12日)

美国联储局主席耶伦出席国会听证会,认为现时经济情况理想,就业市道持续改善,但离完全复元仍有一大段距离,因此会继续遵行前任主席伯南克的货币政策不变,无意加快或减慢现时的减买债速度。言论刺激美国股市上升,料港股今日可再度挑战22100点水平的裂口位置,而且20天线现於22275点,相信升抵至此水平阻力明显。


头条财经网市评(2014年2月11日)

隔晚欧美股市普遍造好,投资者关注美联储主席耶伦上任後首次公开言论,料投资情绪观望。恒指昨日未能跟随外围及A股造好,裂口位置21600至21800点水平面对一定阻力,今日日本假期休市,料港股牛皮,支持於21500点。 股份方面,阿里巴巴集团拟以每股美国存托股票21美元的价格,溢价高达27%,对电子地图及导航公司高德公司股票进行现金收购,此次交易涉及金额约11亿美元。近日市场缺乏投资板块,相信资金仍流走於科网股份,投资者可留意软件股。


工商指数股份 可博反弹(2014年2月11日)

环球投资气氛明显转佳,为何恒指昨日却表现未能跟随?事实上,恒指中内银股积弱情况已维持了一段时期,面对信贷收紧,地方债甚至是理财产品违约事件,资金明显存在介心,不论以市帐率或净资产值计算,或者以息率回报等比较,仍未获资金流入,加上美国退市,影响环球资金流,因而影响?控(00005)表现;中移动(00941)今年4G开支将拖累盈利等,传统蓝筹已失去短线投资的吸引力。 相反,工商业分类成份股包括: 腾讯(00700)单一比重占7.39%,能源板块占9.96%,银娱(00027)、金沙中国(01928)两者合共占4.21%,基本面上,腾讯博企股的投资者价值较佳,投资者可视它们估值偏高,但起码盈利能力强;中石油(00857)、中海油(00883)、中石化(00386)在管理层变动後,股价早前较大市先行调整,下行风险相对低,某程度上较容易受资金吹捧。 故只能在靠腾讯支?部分大市,以及传统金融股仍然偏弱下,恒指昨日表现差是无可奈何。投资者如若想博反弹,不妨加重於工商指数股份,跑赢大市机会较高。


中国宏桥(01378)(2014年2月10日)

上周变幅:+4.29% 大市点评: 恒指上周初裂口下跌,已呈超卖情形,短?回补上升裂口机会大,料阻力见於21700点。 股份推介: 中国宏桥(01378) 目标价(元)5.2 止蚀价(元)4.4 上周收市(元)4.73 选股原因: 公司拓展下游业务,基本因素向好,现时市盈率只有4倍,股价於4.6元支持力强。


安徽海螺(00914)(2014年2月10日)

公司主要业务地区江苏、浙江等地,今年同业并没有新产能线,在需求回升下,有利区内水泥价格,同时,预期面对全国性产能过剩,国家将继续以并购重组去化解,公司为地区龙头更见优势,建议吸纳,目标34元,止蚀设於28元。


头条财经网市评(2014年2月10日)

美国就业报告令投资者失望,1月份非农业职位只增加11.3万个,远低於市场预期的18万个,主因是政府公布的职位增长及零售业职位增长,低於市场预期。不过,失业率跌至5年低位,进一步下跌至6.6%。反映劳工市场情况不算差,尤其是劳工参与率上升,令市场对复苏前景再增信心。三大股指上周续升。预料恒指今日可跟随外围高开,初步可挑战21700点水平。


头条财经网市评(2014年2月7日)

美国上周初领失业救助金人数减少2万人至33.1万人,人数少於预期的33.5万人;连同,美国上季非农生产力升幅3.2%,优於市场预期的2.5%,投资者对於今晚美国将公布的就业报告有憧憬,美国十年期债息抽升,资金避险情绪缓和,美股三大指数上升超过百份之一。A股今日开市,在外围投资气氛转佳下,股指回补下跌幅度或会不大,尽管官方PMI数据差过预期,但企业季度盈利预告显示,第四季仍然延续增长势头,基本面是正面的,相信有利支持内地股票市场今日红盘开市。惟要留意今日股份解禁数量较近期多,而且假期过後银根会否偏紧,将影响後市走势,投资者亦要留意。预料恒指今日可跟随外围高开,初步可挑战21600点水平。 股份方面,水泥板块昨日见异动,行业淡季将会过去,产能过剩利好行业并购活动,有利龙头企业,华润水泥(1313)受大行唱好,昨日再度挑战近期高位。安徽海螺(914)昨日见由近期低位反弹,其股价相对落後,料资金短期内或会流入板块,可予留意。


头条财经网市评(2014年2月6日)

欧美股市借经济数据好於预期上升,虽然反弹力度未算大,昨日资金避险情况略为放缓,美国十年期债息短暂曾短暂跌穿2.6厘下,现货金亦曾升至1270美元水平,两者数字及後回顺,因此受惠股指上升。美国ADP私营部门1月新增就业17.5万份,少过市场预期的18.9万,市场观望本周五官方公布的1月非农就业数据情况,而内地股市亦於明日开市,港股昨日反弹乏力,呈先高後回情形,相信在观望美国及A股再开情绪下,恒指今日未会出现大型反弹,料阻力於22400点,投资者要留意日圆走势会否再试100水平,或会令港股再次出现先升後回现象。


头条财经网市评(2014年2月5日)

经过昨日环球股市大跌後,美股稍为反弹,三大股指升不足1%;美元兑日圆昨日出现拆仓潮後,日圆今早稍为转弱,利好日股反弹,升超过二百点。港股夜期亦见造好,回升21500点水平,外围股市反弹,加上港股见超卖,相信恒指初段有力反弹,阻力於21700点水平,惟投资者要留意外围资金流向左右近期股票市场表现,应多加留意新兴市场货币走势,如日圆会否再下试100水平。


头条财经网市评(2014年2月4日)

美股三大指数隔晚急跌,跌超过2%,主要受累於美国供应管理协会(ISM)1月全国制造业指数只有51.3,是去年5月以来最低,远逊於市场预期平均值56,连同近期已公布业绩的美国企业差过市场预期,但联储局同一时间退市步伐加快,市场加深忧虑经济增长速度。加止,新兴市场前景不明朗,土耳其及南非货币?价持续下滑,资金避险意识高,VIX波动指数升至21.44%,美国十年期债息亦跌至2.58%,美元兑日圆亦再见101水平。内地股市今日仍为假期休市,料今日恒指跟随外围低开,考验支持於21500点水平。


盈警或是另一买入机会(2014年2月4日)

资金避险情绪升温,恒指昨日跟随外围裂口下跌400多点後,低位反弹时未见买盘很活跃,反映投资者假期前入市审慎,料恒指短期内低位徘徊,支持於21,500点水平。 公司发盈喜,买了股票的当然值得高兴,但是,发盈警也无需过分担忧,可先细看盈警原因,或者是一个投资机会罢。珠江钢管(01938)上周五发盈警,原因是中国及海外多个管道建设项目的投标进度有所延误,加上公司新生产基地导致营运开支及财务费用增加所致。事实上,去年全球基建投标延误情况普遍,问题是,未来会持续艰难或是好转呢? 事实上,「十二五」期内天然气及能源计划指出,额外的44,000公里的天然气输送干线及29,000公里的原油管道将於「十二五」计划期间建成。同时,珠江钢管是中海油唯一认可的国内深海焊管供应商,中海油早前已公布将继续加强深水勘探,资本开支将达到最高人民币1,200亿元,相信公司前景有条件改善,其销售订单恢复到较高的水平机会高,不妨伺机於发盈警时吸纳,作中线持有,目标3元,止蚀於1.8元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


中国信达(01359)(2014年2月4日)

大市点评: 外围走势反覆,恒指支持於21500点,料市场焦点为新兴市场货币走势。 股份推介: 中国信达(01359) 目标价(元):6.0 止蚀价(元):4.6 上周收市(元):5.02 选股原因: 内地信托违约及地方债问题浮现,不良资产管理将增加。


头条财经网市评(2014年1月30日)

美联储议息後,决定每月进一步缩减买债规模,再减100亿美元。基於经济活动有改善,联储局表示将会在未来数月继续缩减量化宽松。美股三大指数跌1个百份点,美国十年期债息下跌,VIX恐慌指数再抽升。今早外围跌幅大,料恒指再考虑22000点水平。


头条财经网市评(2014年1月28日)

港股昨日裂口大跌,即日未见有大型反弹,隔晚美股先升後跌,市场观望本周美联储议息结果,预料恒指今日走势处於牛皮,短线於22000点附近水平争持。业绩期将至,个别股份已发盈利预期,但切记盈喜就高追,盈警就完全看淡,投资者应细心留意。 珠江钢管(1938) 上周五发盈警,公告提及是由於中国及海外多个管道建设项目的投标进度有所延误,加上集团新生产基地导致营运开支及财务费用增加所致。事实上,去年全球基建投标延误情况普遍,尤其是由国家开支的,部份由於新政府初上场而要时间整治,又或是市场资金紧张,出现延迟情况。


头条财经网市评(2014年1月27日)

美股上周五跌势明显,新兴市场料出现撤资潮,道指跌318点,跌幅1.96%,标指跌38点,收报1790点,跌幅2.09% ;纳指跌90点,收报4128点,跌幅2.15%;市场避险意识高,美债上升,10年美债息跌6点子至2.725厘;芝加哥VIX惊慌指数升29%至17.74。市场若出现走资潮,相信对港股影响不少,港汇近期已出现走弱情形,周五跌至7个月新低,最低触及7.7643水平。A股方面,资金紧张持续,本周深圳交易所再有新股上场,加上走资潮影响,相信股指回吐压力大,要留意上周初的支持位可否守稳。料恒指今日下试22000点水平,短期内补回去年8月份上升裂口,约21500点水平。


秦港股份(3369)(2014年1月27日)

国家新能源发展需要长时间,煤炭需求仍然大,公司经营秦皇岛及附近多个煤炭港口服务,属垄断地位,议价能力强,而去年吞吐量达3.65亿吨,按年增加16%,今年内黄骅港及曹妃甸港建设会新增煤及矿石载货量,相信公司收入有显着增加。建议於4.8元以下吸纳,目标5.5元,止蚀於4.18元。


酷派集团(02369)(2014年1月27日)

上周变幅:-15.85% 大市点评: 港?转弱,资金短暂有流走情况,恒指跌穿250天?未再企稳,短期22700阻力大。 股份推介: 酷派集团(02369) 目标价(元):5.00 止蚀价(元):2.90 上周收市(元):3.70 选股原因: 公司推出多款平价大屏而拥有高速处理器手机,料销情不俗,有利股价。


头条财经网市评(2014年1月24日)

汇丰中国1月份PMI初值跌至50以下,美国PMI亦出现增速放缓情况,惟欧洲经济数据仍算好。市场担心经济增长未如预期,欧美股市下跌,道指跌幅较大,跌1.07%,美国十年期债息及VIX指数急升,黄金现货金价突破近期阻力位,升至1260元水平,而下星期美联储局议息,相信会议前短期波动大,预期今日恒指再度下试22600点水平,即250天线附近。 股份方面,阿里巴巴以逾13亿元购入中信21世纪(00241)控股权,与云锋基金合共买入44.23亿股股份,每股认购价0.3元,较股份停牌前0.83元折让63.9%,认购净额13.24亿元。交易完成後,阿里巴巴及云锋基金将会持有中信21世纪54.33%股权,成为最大股东。中信21世纪公告指,阿里巴巴将会继续中信21世纪现有业务,并建基於Alibaba Group於云计算、数据处理及电子商务平台各范畴经验及服务,计划进一步发展及扩大国内药品数据平台以及就医疗及卫生保健产品制订数据标准。至於未来会否注资,公司表示未有安排,但相信市场对此有一定憧憬。股份在1月份内,由0.55元水平,急升最高见0.92元,升至2011年股价水平,相信股份今日复牌後,会有爆升情况,初步阻力於1.3元水平,短线投资可予留意。


头条财经网市评(2014年1月23日)

内地股市昨日急升,上证指数升至过去十个交易日高位,接近20天线水平,即2050点。指数上升由重磅股银行股带动,亦因此吸引港股资金由早前热门板块澳赌股流走,转炒恒指成份股比重较高的内银股及内险股。假若A股传统蓝筹股继续抽升,内银内险股应首先受惠,可看高一线,指数有望再度挑战50天线以上位置,即23250以上水平。 股份方面,今日市场焦点落在新股「超购王」Magnum(02080)身上,股份超额认购3558倍的今日挂牌,昨晚於辉立交易场暗盘一度高见3.12元,较招股价1.5元大升逾一倍,收报2.8元,较招股价高86.7%,以每手2000股计,不计手续费每手赚2600元。由於是次集资金额少,而且股份有一定知名度,大可能有短线资金留意炒作,有幸抽中新股的投资者可考虑先行获利。若未有货在手,则留意今日开市首口价会否如暗盘价般高,切忌高追,应待股份短线出现超买回吐过後才再作吸纳,如买入後亦应该先行订立止蚀位。


头条财经网市评(2014年1月22日)

美国企业业绩一般,美股缺乏方向。国际货币基金组织(IMF)上调全球今年经济预测至3.7%,其中,中国经济增长被由7.2%上调至7.5%,相信可增加投资者对中国经济信心。昨日,深交所8只新股上市,有7只涨停牌,虽然估值上偏高,仍可吸引资金流入炒作,料短期IPO再复行审批,对内地股市不会有负面影响。 恒指昨日曾升至100天线後又见阻力,而现时主要平均线10天线,20天线及100天线,处於22920点至23090点,相差不足200点,相信恒指短期内维持窄幅波动。


头条财经网市评(2014年1月21日)

美股昨晚假期休市,欧洲股市缺乏方向,料恒指今日或跟随A股反弹。上海银行同业拆息昨日大幅抽升,隔夜报急升107.1基点,至3.888%,同时,一周及一个月分别上升155.3基点及50.8基点。上证指数失守2000点水平,最低曾见1984点,收市终报1991点,回到去年7月尾时位置。人民银行昨傍晚立即透过官方微博宣布,以针对现金大量投放等节假日因素对市场流动性的影响,央行已通过常备借贷便利(SLF)向大型商业银行提供短期流动性。此外,人行还表示,将於今日进行逆回购操作,提供短期流动性支持。现时A股已呈一定超卖,相信以此消息反弹条件大,不过,仍要留意今日深交所将有8只新股上市,由於上市定价较进取,要留意上市後能否大升,对内地投资气氛有一定影响。反观,恒指近期走势未太差,预料继续区间横行於50天线至250天线,料今早先挑战100天线,即23100点水平。


恒指短期仍横行(2014年1月21日)

恒指近期徘徊於100天至250天线,主要依靠腾讯(00700)及博企股带动,其他主要成份股升势未见一致,短期仍是横行格局。 内地股市近期每次上证到2,000点以下,均出现护盘情况,但「暴力哥」今次敌不过资金紧张问题,而恒指昨日已迅速回调至23,000点以下。内地春节长假前资金备付高峰时间将至,市场流动性趋紧张,上海银行同业拆息抽升,隔夜报急升107.1基点,至3.888%,同时,一周及一个月分别上升155.3基点及50.8基点。 加上今日深交所将有八只新股,分别於中小板及创业板上板,虽然近期已停止内审批新申请,但资金紧张情况或可能加剧,有传行公开市场本周新增21天期逆回购需求申报,以防短期资金面出现剧烈波动,要留意拆息会否继续抽升。去年7月尾时,上证曾低见1,965点後反弹,此水平为下一支持位。 反观,恒指走势上未是十分差,距离250天线仍有300点水平,现时仍处於波动区域以内,相信此水平可见一定支持。当然,假如内地资金紧张情况持续,恒指就要跟随内地股市下跌,或会增加跌势。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年1月20日)

美国上周五业绩好怀参半,今日亦是假期休市,料今日走势还好内地市场。上证指数上交易日再试2000点水平,适逢今日十点国家统计局将会公布去年经济增长运行情况,工业生产值,固定投资等数据,相信对A股市场有一定影响。恒指上周虽然重上23000点水平收市,盘中更一度升至20天线水平,惟主要依靠腾讯(700)及濠赌股带动,相反内银股逆市下跌,升势未见一致,恒指回调至23000点以下考验支持机会大。


打擂台:卡姆丹克(00712)(2014年1月20日)

大市点评: 内地股指上周反弹乏力,反观恒指未受拖累,需考验23000点水平能否短期内企稳。 股份推介: 卡姆丹克(00712) 目标价(元):2.00 止蚀价(元):1.38 上周收市(元):1.64 选股原因: 光伏板块有资金流入,股份横行待变,较同业落後。


百丽(1880)(2014年1月20日)

公司下半年鞋类同店销售只有1.3%增长,未达全年目标,长远发展将依赖於收购其他品牌,加上网购发展迅速,传统零售商面对一定竞争,相信公司业务发展需要时间才可重回增长轨道,待时间观察,暂未建议吸纳。


头条财经网市评(2014年1月17日)

美国企业业绩期,银行股花旗、高盛、及科技股Intel第四季表现差过市场预期,道指及S&P指数下跌,惟纳斯达克指数上升。ADR港股表现下跌,料恒指今早轻微低开,支持於22800点,相反,美股HP, Google, IBM等表现造好,相信港股科技相关股份上中下游又可以逆市向好。 另外,今早焦点为内地IPO重启後,首只股份纽威挂牌,相信表现会影响A股大市走势。公司从事设备制造业,业务泛及范围广泛。不过要留意,第一,今次其定价高,市盈率达43倍,较同业33倍明显有溢价;第二,上证交易所去年十二月对新股炒作有新规定,例如:股价上限设於144% ,途中股价走势较开市价上下变幅要一成在以内,否则会停牌30分钟。多种新例相信对新上市股份股价表现有稳定作用,不过,若市场出现混乱时,或会影响投资者相信心,对大市有负面影响,记紧留意纽威盘中走势变化对上证指数的影响。


头条财经网市评(2014年1月16日)

世界银行调高欧美经济增长预测,同时,美国联储局褐皮书报告显示美国经济继续以温和的势头增长,更配合刺激两地股市上升。企业业绩方面,美国银行去年第四季盈利增加接近4倍,每股盈利和营业额均高於预期,投资者对即将公布的银行股业绩有憧憬,短线大市走势乐观,料恒指可再挑战,阻力23100点。 股份方面,华南城(01668)获腾讯(00700)策略性入股,腾讯合共可占华南城经发行及配发认购股份及购股权股份之扩大已发行股本约13%。未来协议於在线上线下一体化商贸领域进行全面的合作,包括电子商务、品牌特卖、O2O零售、支付及仓储物流。相信消息对华南城股价有大帮助,而腾讯亦可短线内挑战530元水平,两者股价升幅或会过急,可留意其他物流股份。


头条财经网市评(2014年1月15日)

受远超预期的美国12月零售数据以及企业并购活动支持,美股周二高收。三大指数前日下跌至20天线後,昨日见反弹,短期升势仍未改变。A股方面,「暴力哥」有护盘情况,相信上证指数於2000点可以守稳,料恒指於250天线,即22600点,可见支持。 股份方面,今日主板上市的内地童装公司米格国际(01247) 、南京中生联合(03332)昨晚暗盘价显着造好,分别升5成及3成多,由於大市气氛一般,蓝筹股份未能吸引资金流入,相信两只股份今日上市後,仍可吸引资金流入炒作。其中,南京中生联合业务为营养膳食补充剂零售商,主要集中於中国最富裕的两个地区江苏省及浙江省内。消费者对健康保健意识不断增加,公司前景可看高一线,可多予留意。


恒指23,100点阻力较大(2014年1月14日)

内地近期重启新股上市可谓一波三折,去年重启时间多次延迟,上周奥赛康暂缓上市,中证监暂时停止新上市申请,又公布《关於加强新股发利监管的措施》,定价要与二级市场看齐,网下销售,发行人的询价,以及路演过程都会受到监管。虽知道中证监严格规定,是用心良苦,出发点希望小股民投资时得到保障,但是一连串突如其来的新措施,扰乱了金融体系的运作,相信影响的不单是金融市场的秩序,令已计划於资本市场集资的企业挫败,更会令投资者无所适从,对内地金融市场失去信心,对股票这投资工具更冷淡。 昨日A股表现完全反映了此情况,市场未为IPO暂停对沪深指数有提振作用,上证指数反而下试至2,000.4点低位,相信跌穿2,000点机会大。相反,以恒指近期走势来看,於22,750点有部分支持,未算太差,只是在23,100点水平,即位於1月3日的裂口,阻力较大。股份方面,光伏板块近日再有资金流入,尤其是保利协鑫(03800),看似未受中投减持影响,股价愈升愈有,不况继续留意。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年1月14日)

美股隔晚下跌部份受阿特兰大联储银行总裁洛克哈特(Dennis Lockhart)退市言论影响;另一方面,美股季度业绩期已开始,已公布的美国铝业差过市场预期,市场态度观望,本周焦点於多间银行。由於去年美股指数已累积一定升幅,在较高估值下,若企业盈利未能维持,指数点将面对较大考验。 港股方面,恒指昨日先高後倒跌,然後再反弹,微升42点,阻力见於23100点。走势上,暂时於低位22750点见支持,要留意上证指数昨日曾一度下跌至2000点,上证近期弱势情形未会扭转,继续影响港股走势,下试於22500点。


头条财经网市评(2014年1月13日)

中国证监会昨晚公布《关於加强新股发利监管的措施》,将进一步加强首次公开发行股票过程监管,抽查发行人的询价、路演过程,如果发现发行人和主承销商,在路演推介过程中,使用除招股意向书等公开信息以外的信息,将中止发行,并依法处理违规人士。再者,若新股市盈率高於同业水平,需要在网上认购前三周?连续发布风险公告,此措施对已定价及申购企业未有影响,惟消息一出,多间公司己宣布暂缓发行。 本周内地多间IPO公司密集式上市,料市场观望新股表现,将影响A股及港股走势,近期内地股市有继续寻底情形,上证或下试2000点水平。恒指上星期五表现尚算不俗,相信本周仍会窄幅运行,支持於22600点,阻力於23100点。


头条财经网市评(2014年1月10日)

恒指昨日再由23000点下跌至22700点水平,主要受内地股市创业板指数见新高後倒跌,拖累昨午A股走势,内地资金短线较关注中小板及创业板,上证指数面临资金流走,短线下试2000点水平机会大,要考验会否得到支持。外围方面,美联储局候任主席耶伦表示,美国经济增长有望在2014年加速,并达到3%或以上的水平,加上市场观望美国周五公布12月就业报告,若然经济增长与就业数据配合,美联储局收水步伐可能会加快,尽管A股或有技术性反弹,恒指亦未能跟随,阻力23000点仍然大。


头条财经网市评(2014年1月9日)

恒指昨日急升283点,曾挑战23000点以上及100天线水平,在成交配合下,走势基本上不太差,惟A股未有跟随,呈先高後低情况,市场似乎对於A股IPO重启及中保监容许保险资金投资於股票市场仍存观望态度,恒指有偷步先升情形,投资者要小心短期恒指波动,料阻力於23100点,即20天线较大。 股份方面,新股诺奇(1353)今日上市,公司经营快速男性时尚时装,昨日暗盘价虽然只属微升,亦未有过热认购,相信是由於招股时期为假期期间,以公司业务形式及定价属吸引,而且近期资金亦开始留意内需股份,看好公司未来股价走势,可考虑吸纳。


头条财经网市评(2014年1月8日)

上证指数昨日止跌回升,恒指暂时於250天线见支持,惟成交未见配合,短期走势是否已喘定仍待观察。有传中国保监会明确放行保险资金投资创业板上市公司股票,相信内地创业板今早可受惠,及利好沪深主板的投资气氛,恒指或可继续反弹,挑战22900点水平。 股份方面,可留意今日配售上市的鸿伟亚洲(08191),公司为刨花板的生产商,下游客户为家私生产商。中国木制家俱需求大,而每年人均开支以复合利率24%增长,但国内刨花板产能只有9.2%增长,刨花板需求殷切。同时,公司去年第三季装备了由世界三大压板机械安装德国迪芬巴(Dieffenbacher)的压机系统,为国内少数,年?能力大幅上升一倍半至360,000立方米,而且新生??耗电低及有效控制原材料使用量,产出之刨花板亦符合国际林业管理评议会之认证要求,於行业有一定优势。料首日表现不俗,中短期亦可以留意。


头条财经网市评(2014年1月7日)

A股及港股经过昨日大跌後,技术走势上已呈超卖,上证指数跌破去年12月23日的低位,恒指亦曾跌穿250天线水平,惟有传中证监昨日开会商议大蓝筹持续偏弱对策,而中石油及中石化於内地A股尾市走势亦转好,暂缓跌势,市场憧憬短期内有护盘资金出现,曾令恒指下午跌幅一度收窄至只有60点。另外,短期要留意内地新股消息将继续影响中港股市,昨日第二轮新股路演开始,投资者出席情况及反应较早前冷淡,加上A股近期走势偏弱,或继续影响整体投资气氛,料恒指今日再次下试250天线,即22600点的机会大。


小股东应支持 私有化长城科技(2014年1月7日)

市场炒股不炒市,博企股及科网股依然强势,较另类可关注已经宣布了私有化的公司。上月恒盛地产(00845)及长城科技(00074)分别获大股东提出私有化。究竟提出了私有化後,股份值得购入吗?已持有的小股东又应该赞成吗? 大多数宣布了私有化的公司的股价与私有化的作价有一定折让,而当中的相差就是私有化要面对的时间风险。恒盛地产及长城科技的大股东分别以1.8元及3.2元作价提出。恒盛地产股价於2009年至2011年股价曾升至4元水平,大部分时间2元至3元,虽然作价未回到以往水平,但第二大股东已表示同意,相信成功机会大。 相比之下,长城科技母公司中国电子集团作价就有诚意得多,公司表示希望简化集团结构为目的,减少上市相关的费用,所以出价较高,股份过去十年大部分时间股价均於3元水平以下,相信此作价可满足大部分小股东。而且长城科技主要从事电视机销售制造,行业竞争大,小股东现时有机会於此市况套现,不失为好事,小股东值得考虑赞成。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2014年1月6日)

恒指上周五受累於市场忧虑内地股市重启IPO,资金将会再度紧张,拖累指数一日跌破多条移动平均线,现时距离250天牛熊分界线只有两百多点,只要A股今早跌幅略为大,相信恒指继去年8月之後,再下试此水平机会十分大。再者,今周除了有国家多项经济数据公布外,外围亦有美联储局公布上次议息会议纪录,对近日投资者再度担心退市时间加快有一定影响,短期股市波幅将会较假期前增加。料恒指今日初段略有反弹,惟阻力於23000至23100,要留意今日大市会否有先升後回现象,若然的话,大市短期走势将继续转差。


电能实业(0006)(2014年1月6日)

短期内成功分拆港灯上市机会大,预计可录得500亿元,有效实现港灯价值及大大降低现时电能负债水平,而且现金回笼後,有利电能寻找收购机会,加大股东未来回报及增加派息,建议60元以下吸纳,作中线持有,目标75元,止蚀於48元。


本周市况简评(2014年1月6日)

上周变幅:-0.41% 大市点评: 内地股市反覆寻底,基本因素不差,料牛熊?22600点有支持。 股份推介: 大唐新能源(01798) 目标价(元):2.0 止蚀价(元):1.45 上周收市(元):1.69 选股原因: 在美丽中国概念下,新能源板块资金流入明显,股份走势落後。


头条财经网市评(2014年1月3日)

恒指昨日於首个交易日,曾高见23469点,一度接近23500点水平,惟受累於A股走弱,亦曾出现倒跌情况,最低见23174点,巧合与周一低位一样。最终仍可回升,尽管以升幅点数来看,未有大升之喜,不过,恒指已连续七个交易日上升,亦算收复20天线以上。美股隔晚出现了近期较大跌幅,市场再次忧虑本月美联储局减少买债的影响,同时亦担心提早退市,料恒指再次下试23174点,相信短线支持较强於10天线水平(即23115点)。 股份方面,中国熔盛重工(1101)昨日宣布获得为远航集团建造至多6艘大型矿砂船的定单,连同最新公报显示,去年平安夜所发的10亿元可换股债最终受益人为顺风光电的大股东,相信消息对股份走势有利,目标挑战1.4元,止蚀於1.15。


头条财经网市评(2013年12月31日)

港股昨日在假期因素下,走势明显缺乏方向,恒指裂口高开後,走势持续向下,曾於近期重要阻力线50天线争持。恒指形态上未算太差,连续五个交易日上升,而且内地拆息续回落,尽管A股指数仍反覆,看似有喘定情况,明日国家将公布PMI数据,相信今日观望情绪浓厚。A股明年一月首批IPO名单公布,五间企业均缺乏投资亮点,相信未会吸引资金转炒新股,反而有利内地股市,港股今日半日市,料成交淡静下,恒指有望重上50天线水平,即23286点。


头条财经网市评(2013年12月30日)

美股上周续升,A股反弹,利好港股周五反弹至50天线,惟恒指自12月12日跌穿50天线後,多次挑战均失败,相信此水平(即23283)阻力不少。今日期指结算,相信在成交淡静时,大户可舞高弄低,投资者要留意今日波动会否增加。再者,国务院总理李克强在天津考察时表示,会坚持实施稳健的货币政策,保持适度流动性,相信其言论会影响近期内银股走势,或会拖累恒指考验支持位23000点水平。 股份方面,内地快速时尚品牌男士服饰零售商福建诺奇(1353)於今日开始招股,有别於传统零售,公司以客户会员计划,通过数据库针对性作营销,满足客户的消费喜好和需求,以快速时尚作卖点,有其独特性,建议吸纳。


香港电讯(6823)(2013年12月30日)

公司收购本地电讯商CSL作价合理, 无线频谱市占率有效大幅增加至三成半,部份解决了港府重拍3G时面对的成本增加问题及日後服务质素,预期息率仍达6厘,相信在未来美国减少买债情况下仍属吸引,建议於7.5元以下吸纳,目标9元,止蚀於6.15元。


本周市况简评(2013年12月30日)

上周变幅:0% 大市点评: 踏入农历新年前,内地钱荒问题将继续困扰港股,短期支持於23000点。 股份推介: 北控水务(00371) 目标价(元):5.3 止蚀价(元):4.3 上周收市(元):4.87 选股原因: 水务改革对股份有利,同业近期破顶,可追落後。


头条财经网市评(2013年12月27日)

美股昨造好,道指连续第六个交易日上升,受惠於美国新申领失业救济金数据创逾一年最大跌幅,市场亦预期圣诞节销售情况理想。不过,在内地周二重新逆回购操作,曾令港股急升,惟人民银行昨日再度停止逆回购,令市场担心钱荒问题仍然存在,加上有传中银监有意收紧明年放贷的负面消息,昨日内银股於A股市场普遍下跌,据统内地媒体统计,16家上市银行之中,除民生银行外,股价全部跌破每股资产净值,相信今日港股复市,或会拖累恒指走势,要考验23000点能否企稳。


头条财经网市评(2013年12月24日)

美股受惠IMF预计美国经济将在明年以更快速度增长,11月消费者开支数据出现大升幅,道指和标普500指数再创历史新高。港股昨日出现反弹,摆脱近期跟随A股弱势,惟内地拆息持续,相信影响投资者对後市信心,短期23000点阻力大。近期大市靠中移动(941)支持,多次跌近80元水平见反弹,股份近期多消息抄作,可予留意。


头条财经网市评(2013年12月23日)

美国第三季度GDP终值大幅上调,反映美国经济回复增长动力,配合联储局下月开始减少买债的决定。不过,内地钱荒问题及IPO下月重启影响投资气氛,上证指数已跌至11月中时的低位,亦跌至超卖区域,理应有技术性反弹,要留意今早内地银行拆息情况,若果拆息继续抽升,相信上证要跌至2000点水平才有支持。港股方面,恒指上周五已呈超卖,料外围走势牛皮下,或有短暂反弹,阻力於23000点。


本周市况简评(2013年12月23日)

上周变幅:-3.5% 大市点评: 恒指短?呈超卖,若内地拆息未再急升,料本周可出现技术性反弹。 股份推介: 香港电视网络(01137) 目标价(元):3.20 止蚀价(元):2.00 上周收市(元):2.32 选股原因: 公司与中移动香港合作,将使用後者频谱推出流动电视服务,未来发展清晰。


头条财经网市评(2013年12月20日)

美股在联储局宣布缩减买债後个别发展,美国财政部拍卖290亿美元7年期国债,息率2.385厘,为2011年6月以来最高,录2.45倍认购,低於过去六次平均2.51倍。10年期债息升至3个月高位,至2.93厘,要留意短期债息会否抽升过快,影响资金由亚太区及新兴市场流走,引发情况或会像今年6月时环球股市下跌。 恒指昨日先升後跌,相信与市场忧虑内地银根收紧有关,上海同业拆息两星期息率抽升,正藉是年尾日子,反映年尾资金紧张,连同逆回购再度停止,昨日亦市传人民银行向银行体系注入2000亿元人民币以解短期紧张,要留意今早上海同业拆息尤其是隔夜息会否抽升得高,6月钱荒时曾升至13厘高位,界时或会影响恒指下试22500点水平。


头条财经网市评(2013年12月19日)

美国联储局宣布缩减买债,由现时每月买债850亿美元,减少至每月750亿美元。虽然时间上较市场预期明年3月才会减买债为早,惟联储局同时更改原先的承诺,表明即使失业率回落至6.5%以下,仍会保持现时超低利率在一段时间不变。同时,伯南克表示副主席耶伦亦支持缩减每月买债规模的决定,消除了职务交接会否影响未来政策决定。事实上,市场早前忧虑的「退市」是,关注加息时间表,减少买债只算是减低量化宽松的力度,并不表示收水,未来低息环境仍会维持长时间,相信对环球经济继续复苏有大帮助。美股三大股市急升,有利恒指短线重上23500点水平,而低息环境有利本地地产股,此板块已落後大市一段较长时间,可予留意。


头条财经网市评(2013年12月18日)

投资者等待美联储局议息结果,美股缺乏方向,惟要留意上证指数连跌多日後,昨日再跌至100天线水平(即2145点),上一次为11月中曾跌穿两日後就出现反弹,技术走势上,短期亦见超卖情况,相信该水平有初步支持。港股方面,恒指昨日再度跌至23000点水平,料外围走势牛皮下,此水平可初步守稳。 股份方面,近期弱势的友邦(01299)昨日见反弹,而且成交量有所增加,相信短期内可市场缺乏投资焦点,可予留意,建议37元吸纳,目标40元,止蚀於36元。


头条财经网市评(2013年12月17日)

欧美股市受惠於经济数据而造好,连跌多天後反弹,而且港股昨日收市後,公布汇金增持四大内银股,汇金再次出手,对中资金融股有利,有助恒指再次挑战10天线,即23500点水平。惟要留意短线反弹会否无以为继,皆因美联储局将於本港今晚时间开始进行两天议息会议, 相信对短期大市反弹力未会太足够,或会出现先高後低情况,反要注意23000点水平能否守稳。 股份方面,濠赌股再次发力,银娱(27)、美高梅(2282)每别破顶,龙头澳博(880)未有跟随,相信可炒落後,可留意,目标29元,止蚀於23元。


明年股市回吐时可吸(2013年12月17日)

市场本周焦点为美联储议息会议,由於近期多项经济数据不俗,市场以忧虑退市为借口,道指、标普分别再度跌穿16,000及1,800点水平。美国十年期息率未见大幅抽升,相信两指数收复失败,反映的不是担忧退市,而是基金准备来年的投资部署。以港股为例,恒指於11月18日裂口急升过後,指数一度挑战24,000点水平,临近年尾基金部署审慎,适逢美国就业报告及经济数据好过预期,市场等待年内联储局最後一次的说话,因而更未见大手追货情况,反而伺机低位吸纳。 大市是否「很差」?笔者并不赞同,基本面上,美国股市有能力退市,中国可以连续多次停止逆回购收紧资金,而同业拆息未见大幅抽升,则代表市场已逐渐回复经济自然增长情况。当然市场部分负面消息会影响股市,不过多方面观察环球投资环境後,相信2014年经济继续有上升动力,应在股市回吐时吸纳,捕捉大户入市时间,在短期内作长期的投资部署。 (笔者为香港证监会持牌人士及 笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2013年12月16日)

国家中央经济工作会议上周五闭幕,公布了六大任务,包括保障国家粮食安全、调整产业结构、防控债务风险、促进区域协调发展、做好保障和改善民生工作、以及提高对外开放水平。不过,整体上以稳定改革,解决深层次问题为主,未如以往,并没有提及明年的经济增长等目标,相对上,亦未有提出具体政策措施,料对近日已调整的恒生指数未有反弹动力。本周美联储局议息,市场看淡为主,认为短期内减少买债机会大,相信恒指继续於低位整固,波幅於23400至22800点水平。股份方面,中央经济工作会议上重点提及保障国家粮食安全,连同「一号文件」出台,有机会再炒作,可留意第一拖拉(00038),建议6.7元以下吸纳,目标7.5元,止蚀於6元。


中信证券(6030)(2013年12月16日)

内地股市IPO重启,只计1月份中信证?就负责多只新股上市事宜,其投行业务比率高,较其他?商有优势,有利大幅改善明年业绩表现,建议吸纳,目标25元,止蚀於17.9元。


本周市况简评(2013年12月16日)

上周变幅:-5.57% 大市点评: 恒指连日失守主要平均?,惟料23000见支持,本周美联储局议息,市场较观望。 股份推介: 金沙中国(01928) 目标价(元):70 止蚀价(元):57 上周收市(元):62.65 选股原因: 市场缺乏投资焦点,濠赌股再有资金流入,金沙中国可炒落後。


头条财经网市评(2013年12月13日)

美国零售销售数据创5个月最大升幅,尽管上周首次申领失业救济人数上升6.8万至36.8万,远逊市场预期的32万人,亦是超过一年以来最大升幅,惟市场较担心联储局下周退市机会进一步增加,拖累美股连跌3天。道指收市挫104点,报15739点,跌幅为0.66%;标指及纳指跌6点及5点,报1775及3998点。技术走势上,跌穿了近期支持位,相信短线仍有下调空间。 内地股市方面,上证指数昨日仍算守稳於2200点水平,中央经济工作会议将於今日闭幕,除了要留意经济政策改革外,中央对明年经济增长目标定调及货币政策是否继续收紧要特别留意。恒指连日跌穿10天、20天、50天线,相信会回补11月中的上升裂口,至23000机会大。


头条财经网市评(2013年12月12日)

美股未受民主共和两党达成预算案协议及十年期债息回落刺激,道指尾市跌幅扩大 ,收市跌129点,报15843点,跌幅为0.81%;标准普尔500指数下跌20点,报1782点,跌幅为1.13%;纳指跌56点,报4003点,跌幅达1.4%。昨日上证指数一度曾跌穿2200点水平及50天线水平,惟收市前收复,恒指亦跌穿23500点水平,而且成交金额增加至700亿,技术走势初步转差,短期要留意可否守稳於50天线,即23300水平。 股份方面,今年新股冻资王信达资产(新上市编号:01359)今日挂牌,据机构投资者及散户暗盘交易平台,昨暗盘价均升逾17%,散户暗盘成交逾2.5亿元。信达资产以重组坏资产如地方债为销售要点,有部份对冲内银作用,吸引700多家机构投资者落飞,但10名基础投资者已占四成多股份,相信机构投资短?意欲强,有利股价,大家可留意。


头条财经网市评(2013年12月11日)

美股三大指数偏软,主要是投资者观望美国财政预算谈判结果,而美国民主共和两党在收市後,已就预算案达成为期两年的协议,相信可得到参众两院通过。假若通过,可解决过去3年的国会预算争拗,令美国联邦政府部门毋须在明年1月15日起再度局部关闭。尽管道指失守万六点关口,道指跌52点,报15973点;标普500指数跌5点,报1802点;纳指跌8点,报4060点,相信对美股为正面消息。美国10年期债息下跌约3点子至2.81厘,退市忧虑逐减,今早外围偏软,预期恒指走势续缺乏方向,料今日波动於23500至23800点水平。


头条财经网市评(2013年12月9日)

美国上周五公布11月就业报告,非农业新增职位高见20.3万个,远胜於预期的18.5万个,失业率按月由7.2%降至7%。而私人职位增长19.6万个,亦胜预期的18万个。不过,有联储局官员表示,将会再观望未来几个月的就业数据,才决定应否收水。同时,一直支持量化宽松的芝加哥联储银行总裁埃文斯,上月就业报告可能高估了美国经济改善程度。两者言论降低了美联储局提早收水的忧虑,刺激美股扭转近日劣势,道指、标普回升至10天线水平以上。 连同国家昨日公布的11月出口数据不俗,出口按年升12.7%,进口按年升5.3%,有利今日港股走势,重上10天线以上水平。股份方面,本周中央经济及全国城镇化工作会议召开,相信会内将提出户籍、土地、财税三大改革,有利股份包括农业、内需消费股,可予留意。


本周市况简评(2013年12月9日)

上周变幅:+1.87% 大市点评: 恒指失守10天?,惟23600见支持,市场对经济工作会议有憧憬,短?阻力於23800点。 股份推介: 珠江钢管(01938) 目标价(元)3.5 止蚀价(元)2.7 上周收市(元)3.03 选股原因: 受惠城镇化计划及管道重建概念,料未来投标项目回复正常水平,股价较同业落後。


头条财经网市评(2013年12月6日)

欧美股市连跌五个交易日,技术走势上,道指、标普500跌穿20天线,只有纳指仍处於较强之势。市场下跌借口是美国联储局或提早收水,美国劳工数据及上季经济修订远胜预期,加强对联储局退市预期,欧洲央行维持息率不变,又表示不急於再放水。外围走势较弱,只可期望A股带动,恒指才有机会重上10天线以上,料今日波动於23500至23800点水平。 股份方面,市传中移动已正式与苹果公司签署合作协议,以销售最新型号iPhone,加上市传4G套餐将会推出,数据使用量及价格较现时联通及中电信的3G套餐有明显优势,相信可刺激以4GiPhone手机销售,可留意苹果相关概念股。


头条财经网市评(2013年12月5日)

恒指昨日波幅扩大至200多点,低见23600後有反弹,惟自11月18日裂口急升後,首次失守10线水平。国家工信部发放4G牌照,对今日中移动(00941)股价有支持,相信可挑战86元水平,籍此拉动恒指重回10天线以上。 股份方面,4G牌照发放,除有利内地电讯商外,亦可留意电讯设备及手机股表现,包括中兴(00763)、京信通信(02342)、晨讯科技(02000)、及手机相关股份:TCL通讯(01070)、联想(00992)及中国无线(02369)等。其中,京信通信(02342)昨日突破250天线,由熊转牛讯号明显,加上成交配合下,短期有望上试3元水平。


头条财经网市评(2013年12月4日)

外围方面,投资者担心联储局本月可能提早减少买债,美股三大指数轻微回落,道指失守万六点关口,跌149点;标普500指数跌穿1800点关口,跌5点;纳指跌8点。预料恒指今日初段缺乏方向,10天线为支持,即约23750点。 内地再传4G发牌在即,据《上海证券报》报道,4G牌照的发放窗口基本锁定6日至18日,中移动(00941)亦准备了市场推广活动。市传上周经已热传即将发牌,刺激其股价突破50天线水平,近期整固於83元至84元,相信4G牌一旦落实股份有望再挑战86元。


头条财经网市评(2013年12月3日)

恒指昨日创两年半以来收市新高,最高曾挑战24112点,成交亦较上周五有增加。内地A股IPO重启,投资者未有太大担心,反映市场对国家证券改革正面,连同对将於本月举行国家经济会议的利好憧憬,相信短期内恒指大有机会挑战更高水平。 新股eprint集团(01884)今日挂牌上市,据辉立资料显示,昨日暗盘市场收报0.81元,较招股价0.78元高0.03元或3.85%。股份以下限定价,超购17.48倍,由於认购者人数不多,而且股份市值较小,相信容易受资金风高弄低,波动性较大,有短炒空间,可予留意。


头条财经网市评(2013年12月2日)

内地周末日影响股市消息多,A股IPO一月将重启、优先股试行、11月官方PMI比市场预期好,相信对上周沉闷的股市增加一定波动性。内地资金紧张情况尽管有舒缓情况,惟较「正常」偏紧,而且优先股事实上也是集资一种,假若如中证监於明年一月重启,连带埋季节性因素,内地资金将会重度紧张,对股市不利。恒指近日上试24000点水平後,市场期待本月国家经济会议出台,相信对本月大市有部份支持,惟要留意市场对当中消息解读,料恒指将跟随A股左右,今日波动於23700至23900点水平。


国寿(02628)(2013年12月2日)

集团正准备於投资组合内增加海外比重,欧美及新兴市场将会为重点考虑,加上近期投资市场转好,有利其短线投资收益率表现,走势看好。股价近日於高位徘徊,成交增加,建议吸纳,目标27.5元,止蚀於23.5元。


本周市况简评(2013年12月2日)

上周变幅:-3.75% 大市点评: 恒指突破23800水平後,技术走势可逐看好,月内挑战24500点。 股份推介: 京信通讯(02342) 目标价(元):3.20 止蚀价(元):2.37 上周收市(元):2.67 选股原因: 4G月内发牌机会大,加上早前夺得巴西世界杯合约,现股价未反映。


头条财经网市评(2013年11月29日)

恒指昨日期指结算,市场以中移动将获4G牌照炒作,股价一度升至月内高位84.5元,刺激大市突破24000点水平。恒指於A股收市後由升转跌,再次回落至23800以下收市,指数点上,23800点水平虽然再度失手,惟技术走势上仍然不俗,守於10天线上,整体上升势头未变。昨日美股因感恩节假期休市,料恒指将跟随A股左右。 股份方面,新股秦皇岛港(03369)今日开始招股。秦皇岛港为全球最大的煤炭港,亦是中国最重的乾散货出入口港。公司为客户提供综合港口服务,包括货物装卸、推存、仓储、运输及物流等业务。货物除了煤炭外,亦包括乾散货、矿石、集装箱等等。公司过去收入稳定,现金流强,与煤炭价格敏感度低,公司亦预期日後可供分配纯利的40%会作为股息,具备一定防守性,建议认购。


头条财经网市评(2013年11月28日)

恒指昨日波幅稍为扩大,受惠上证指数重上2200点,恒指首次於过去几个交易日以来企稳於23800点水平收市。过去数次均无功而回,今次成功企稳,技术走势上已转好。虽然大市短期内仍等待重大突破机会,惟23800点阻力渐渐被消化,相信快将有力挑战24000以上水平。美国股市方面,在感恩节假期前,道指及标普500指数齐创收市新高,主要是受惠於美国消费者信心及劳工市场数据改善,亦有利恒指今日开市表现。 美国科技股昨晚造好,惠普业绩胜预期,股价升9.1%;同时,市场预期今日国家将发放4G牌照,若然属实的话,有利iPhone於国内销售情况,昨日A股苹果概念股经已炒上,苹果股价於美股亦升上升2.4%,今日可留意苹果概念相关及4G设备股。


头条财经网市评(2013年11月27日)

恒指昨日全日波幅只有91点,最高升至23751点,最低见23659点,收报23681点;全日成交淡静,只是尾市时MSCI指数转码,成交金额因而上升至674亿元。市场观望情绪浓,一方面投资市场缺乏投资亮点,另一方面观望周日将公布的国家11月PMI数据。美国最新消费信心数据较弱,不过新屋动工数据不俗,支持美股再微升,预期对今日恒指未会有大影响,波幅於23500至23800点。 股份方面,中国燃气(00384)昨日公布中期业绩,期内股东应占溢利12.83亿元,按年增长58.73%,每股盈利27.41仙,派中期息2.2仙。期内营业额为104.61亿元,按年增长46.4%;整体毛利润率为23.7%,按年上升1.3%。公司持绩维持高收入及盈利增长,期内全国供气已增加54个至224个,下半年将大幅增加46个至370个,尽管较原来目标稍慢,但仍然较同业优胜,建议吸纳,目标12元,止损於8.3元。


头条财经网市评(2013年11月26日)

美国三大指数继续微升,亦继续创新高,即使10月份二手屋待完成转售合约指数连跌5月,未碍市场投资气氛。市场暂未有投资新焦点,港股昨日先高後跌,惟波幅不大而且成交阶减,仍属牛皮高位整固阶段,投资者等待国家改革细则出台及周日国家PMI数据,相信短期内恒指窄幅於23400至23800点水平。 板块方面,新股原生态牧业(1431)今日上市,昨日暗盘价曾升至2.89元,较招股价2.7元,升7.04%,惟暗盘收市无升跌。公司作为原料奶上游业务,拥有四个牧场合共饲养37,000头乳牛,每日生产约460吨原料奶,每头乳牛的平均每年产奶量达8.9吨,较同年中国行业平均数高出约62%,属行业内较出色的原料奶公司。五大客户为伊利集团、蒙牛集团、飞鹤乳业集团、光明乳业集团及艾倍特。相信上市股价初期或未会有大升幅,不过,由於公司具一定素质,建议於招股价2.7元以下吸纳,作中线持有,目标3元,止蚀设於买入价的一成。


土地增值税可大减内房股利润(2013年11月26日)

三中全会改革公报并未提及房产税及打压楼价措施,惟近期有关房地产坏消息相继出现,要留意其影响性。近日一线城市深圳、北京、上海及广州分别推行「深八条」、「京七条」、「沪七条」及「穗六条」,包括上调二套房首付、收紧外地人购房条件、增加土地供应等等。不过,条例相对温和,对住宅房销售情况未见有大影响。 日前中央电视台《每周质量报告》报道称,发现多家知名房地产公司於2005年至2012年八年间欠缴土地增值税,超过人民币38,000亿元。当中包括雅居乐(03383)、SOHO 中国(00410)、富力(02777)、万科、招商地产、合生创展(00754)及金地集团等知名房企均榜上有名。其中欠缴最多的中国海外发展(00688)欠款达港币150 亿元。 土地增值税,相当於房地产的资本利得税,有分析员认为其操作复杂,扭曲最严重,缴税最迟滞,最集中避税等等。严格来说,按四级收费,由於此税制没有严格执行。事实上,大多数房企由购入土地直至项目上发展完成,往往用上数多年时间。国家地方政府暂时未有完善的管理系统,因而发生欠缴情形,相信未来财政改革将包括房产税项。有机构做过测算,假若税项严格执行,开发商利润将减少最少16%。税制及监管改革是在必行,需特别留意。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2013年11月25日)

美国股市上周五向好,短期走势仍不俗。本周要留意美国将有多项重要经济数据公布,包括楼房数据、消费者信心指数及预视经济的采购人经理指数等等,数据好坏对美股能否持续强势有一定影响。中港股市方面,经过上周破突性上升後,多项数据显示,资金流入中港股市明显,有利支持股市表现,惟周日国家将公布11月份采购经理指数(PMI),由於上星期汇丰PMI初值较市场有较大落差,相信市场会较关注国家将公布的数据,预期恒指会於23400点至24000点波动。 股份方面,本周将有多只零售股份将公布季度业绩,加上临近年尾为传统销售旺季,可留意个别公司业务情况有否转好,及管理层对短期零售情况的预测。个股方面,上周五家电股再有资金流入,其中海尔电器(1169)再度挑战19元水平,相信国家扶农政策有利其未来销售情况,可继续留意。目标21元,止蚀於17.4元。


莎莎 (00178)(2013年11月25日)

集团中期业绩亮丽,成本控制良好,同店销售增长亦胜市场预期,相信踏入年尾销售旺季,料集团未来销售可继续受惠,惟内地及网上零售较逊色,要注意其发展时的成本效益情况,或影响整体盈利表现。建议8.5元吸纳,中线目标10元,止蚀於7.9元。


本周市况简评(2013年11月25日)

上周变幅:-5.13% 大市点评: 中港股市在大成交配合下突破,近日高位整固,料波幅区间於23400至23900点。 股份推介: 青蛙王子(01259) 目标价(元):5.2 止蚀价(元):3.4 上周收市(元):3.93 选股原因: 公司已发澄清,回应Glaucus报告内容及作出回购,现价较同业存大折让,小注博反弹。


头条财经网市评(2013年11月22日)

恒指昨日未受美国或提早减少买债而出现较大调整,最多亦只是跌约192点,更一度收窄至只有跌39点。同时,虽然汇丰中国11月制造业指数回落至50.4,投资市场并未见过份忧虑,A股先跌後回升,上证指数再次重上2200点水平,反映三中全会改革细则对中港股市正面。料恒指今早可跟随外围造好,上试近期阻力位23800点水平。 板块方面,煤炭股昨日全线上升,受惠於环渤海动力煤价格继续上涨,而且秦皇岛库存持续下跌。相信在煤炭传统旺季情况下,有利需求增加,带动价格未来上升。兖煤(01171)股价与煤炭价格敏感度高,相信短期可挑战250天线(即8.92元)水平;而中煤能源(01898)股价走势上远远落後於同业,距离250天线亦有一段距离,亦可留意炒落後。


头条财经网市评(2013年11月20日)

美股昨日继续於高位整固,三大指数微跌,市场等待美联储局伯南克稍後讲话。恒指昨日回吐稍作调整,走势上虽然先高後低,形成大阴烛,惟只是前日升幅过急,高位遇到一定沽压亦属正常,相信短线阻力於23900,短线高位整固,支持於23500点。A股昨日回调亦是轻微,上证指数为第二天守稳於250天线以上,中线走势进一步转佳,加上昨日人行再度进行350亿逆回购,即管年期仍是短年期,但金额数目增加,对短期流动性有帮助。 人民银行行长周小川在「三中全会决议辅导读本」中的评论称,人行将有序扩大人民币汇率浮动区间和基本退出常态式外?市场干预,并认为国家应加快实现人民币资本项目可兑换,QDII和QFII配额将扩大,并将在时机成熟时彻底取消QDII和QFII配额审批。相信此番言论有助进一步刺激资金流入内地市场炒作人民币短期升值的可能性,有利A股及港股维持近期强势,可留意安硕A50(02823),目标11元止损於9.5元。


头条财经网市评(2013年11月19日)

三中全会细则改革在超预期下刺激中港股市急升,恒指昨日大升627点或2.7%,为今年升幅最高,接近尾市时,最高升破23700点水平至23706点,收市稍微回落至23660点。 国指升幅更高,升604点或5.7%,为两年最高。大市成交1121亿元,与上周升市时情况相似,主力由金融类股份带动,而且升幅势头明显,加上成交急增,大市升幅势头强劲,相信短期内可挑战24000点水平。 板块方面,早前热炒的科网股份普遍逆市下跌,只有腾讯(00700)有升幅,但於430元水平初见阻力。预期资金将追棒落後股份,要小心科网股资金出现明显流出现象,反观,钢铁航运等板块处於弱势已有一段较长时间,或会引来资金炒落後可予留意。


受惠三中城乡改革 农行可吸(2013年11月19日)

国家公布了《中共中央关於全面深化改革若干重大问题的决定》(以下简称《决定》),改革围绕金融、国企、财税改革,要素定价、自贸区及收入分配等主题,与以往的三中全会相比,今次公布《决定》详细了改革细则,而且公布速度明显较快。更重要的是,一些具有争议性的政策获得突破,包括全国推广「单独二胎」政策,加快户籍制度改革,以及及全面放开建制镇和小城市落户限制,有序放开中等城市落户限制,合理确定大城市落户条件等等。跟据今届政府施政手法,更细则政策将会分段式出台,相信对受惠行业将会有持续性利好影响。 其中,《决定》内容第六点提及「健全城乡发展一体化体制机制」,形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系,让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果,重点社会资源分配妥当,使农民有更多财产权利,完善城镇化健康发展。城镇化基建股、农业股等当然要继续留意,其中,农业银行(01288)拥有全国最多农民开户,相信改革过程中,经济扶持会是重点之一,相信农行最能受惠。建议吸纳,长线目标5元,止蚀於3.5元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2013年11月18日)

上周五国家於港股收市後公布三中全会审议通过的「全面深化改革若干重大问题的决定」,改革内容细则详细而实质,刺激上周五晚美国港股ADR大升365点,相对变幅为上升1.56%,预料今早港股跟随上升机会大。惟要留意早前恒指多次未能完全跟随ADR升幅,而且恒指今年多次挑战23500点以上均告失败,要留意今日成交是否配合,才可上试更高水平。再者,上证指数上周已升达2135点,距离牛熊线(250天线)2170点不远,相信该水平阻力不小,投资者要慎防高追风险。 股份方面,传闻已久的「单独二胎」政策上周五终於推行,直接受惠的当然是乳业股,除了上周五已破近期高位的现代牧业(1117)之外,亦有利早前曾一度跌穿100天线的蒙牛(2319)短期继续反弹,相信中线可再新挑战36元水平。


银河娱乐(0027)(2013年11月18日)

银娱第三季业绩表现继续好过市场预期,期内现金流强劲,反映有足够财力完成路?澳门银河未来数期发展,消除高位配股的可能性。另外,银娱或计划发展横琴项目,由於横琴地点与澳门银河相邻,有较高协同效应,若计划落实,将成为未来股价催化剂。现时预测市盈率仍处於合理水平,建议吸纳,中线目标70元,止蚀於47元。


本周市况简评(2013年11月18日)

上周变幅:+4.17% 大市点评: 上证走势转强,有利恒指挑战23300点。 股份推介: 金保利新能源(00686) 目标价(元):2.30 止蚀价(元):1.57 上周收市(元):1.92 选股原因: 三中全会公报提及「美丽中国」概念,股份获国策支持,加上其技术走势再次转强。


头条财经网市评(2013年11月15日)

美国候任联储局主席耶伦於听证会上表示不能过早退市,言论对美股三大指数刺激轻微,港股昨日上升已反映部份因素,料恒指只会轻微上升。上证指数昨日回升到2100点以上水平,惟低於100天线收市,加上再度跌穿前日低位2086点,走势未见好转。恒指昨日升185点,惟腾讯(00700)已贡献了63点,其馀由汇控(00005)、内银及内险带动,形态上像早前几日一样,均以内银内险舞高弄低,反映大市仍未见底,宜小心为上。前日大跌,呈裂口下跌,22800点阻力大。 股份方面,太阳能板块昨日全线造好,其中金保利新能源(00686)连续两日升穿10天及20天线阻力,技术走势再次转强。三中全会公报内提及「美丽中国」概念,加上板块受国家政策支持,基本因素不错。可考虑吸纳,目标2.2元,止蚀於1.69元。


头条财经网市评(2013年11月14日)

投资者昨日借市场对三中全会失望造淡,上证指数再度失守100天线,收於2100点以下;恒指亦失守22500点水平。美股持续造好,中港股市却相反地走,反映弱势成形,250天线只距离不足100点,短期下试机会大。以估值计算或基本经济环境,中港经济并不是太差,博反弹条件够。 股份方面,腾讯(00700)公布了季度业绩,盈利表现较市场预期失望,皆因第三季广告及行政费增加。微信及Wechat用户增长亦见放缓,惟过去数次季度业绩就算差,腾讯股价反而会造好,值得留意。


头条财经网市评(2013年11月13日)

恒指昨日在三中全会前夕继续无定向波动,中午後曾再度挑战23000点水平,收市前回顺,收报22901,再次失守50天线,全日大市成交494亿。三中全会闭幕,昨晚会议公报提出全面深化改革总目标,提升国家治理能力,及发挥市场配置资源决定性作用。公报内容主力於制定改革大方向,在十二个岭域包括:市场资源分配、政治体制、反贪腐、自贸区、社会福利、财政、土地制度、司法、国防、国家安全、文化及生态改革。当中未见对个别改革细则有详细落墨,贯彻领导班子早前作风不会一次推出,细则预期会逐步出台,仍有待观察。 由於会议公布对市场未见惊喜,预期对近期缺乏上升动力的港股刺激不大。同时,市场焦点会转放於美联储局候任主席耶伦於听证会言论,相信今日港股维持较低成交,波幅大范围於22680至23060。个股方面,可留意三中全会提及的自贸区概念股,包括:大连港(2880)、厦门港务(3378)、天津港发展(3382)等。


资本场更自由化 不利大型国企(2013年11月12日)

三中全会上周六展开,正当投资者屏息以待将有刺激经济政策之际,过去几天却未听闻有利好消息出台,令恒指昨日轻微高开後,由升转跌,只差一点就重试上周五低点。不过,市场准备继续看淡之时,下午却升幅一浪接一浪,尾市更收复50天及10天线,而上证指数虽然继续寻底,一度跌穿100天线,及後亦失而复得,两指数技术走势未见太差,未能看得太淡。 上周曾提及,三中全会焦点之一为资金流转,以往国企将面临改革性的挑战。国家鼓励民间资金投资,资本市场将会更自由化,打破国企长时间的垄断情况,大型国企不宜沾手。股份方面,新股游戏开发商博雅互动(00434)今日上市,由於定价未太进取,认购反应热烈,估值上与同业有两三成折让,相信首日上升反应会不俗,有利近日股价出现回吐的云游(00484)及IGG(08002)表现,不妨小注博反弹。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


头条财经网市评(2013年11月12日)

三中全会今日闭幕,会议期间未有利好股市消息出台,昨日初段一度利淡恒指,惟下午突然挟淡仓,升幅一浪接一浪,收市重回50天及10天线上。上证指数虽然继续寻底,一度跌穿100天线,及後亦失而复得,最终两指数技术走势未见太差,未能看得太淡。反而要留意,预料三中全会焦点之一的改革方案,将鼓励民间资金流入国家各行业,实现资金流转市场化,相信将影响部份已垄断市场的国企公司,此类股份宜看淡。 股份方面,新股游戏开发商博雅互动(00434)今日上市,昨日市场暗盘价较招股价有三成升幅。以招股价估计2014年预测市盈率,与同业有大约两至三成折让,基本上已到价,要留意大型获利盘出现,反而近日股价出现回吐的云游(00484)及IGG(08002),股值上变得吸引,不妨小注博反弹。


重庆农商行(3618)(2013年11月11日)

其第三季纯利按年增长显着,其中手续费及佣金净收入更增加超过一倍,不良贷比率亦见按年改善,资产质量平稳。惟银监会为了减低影子银行风险,将对商业银行的非标准债权资产组合有更严格监管,重农行将受最大影响,因此暂宜观望才作吸纳。


本周市况简评(2013年11月11日)

上周变幅:-0.86% 大市点评: 恒指上周失守50天?,要留意能否借三中全会重返此水平,否则走势将进一步转弱。 股份推介: 金山软件(03888) 目标价(元):19.0 止蚀价(元):14.9 上周收市(元):18.06 选股原因: 本周新股博雅(00434)上市,资金或部分流入科网股板块,小注博金山於100天?反弹。


头条财经网市评(2013年11月11日)

美股市场上周五未受到非农新增职位数据远好於预期影响,市场即使担心联储局或再可能提早收水,三大指数仍然大幅上升,港股ADR收市报22875点,较恒指上周五收市升0.57%,惟港股走势近期转弱,相信反弹力度未会太大,阻力於50天线(即22938)不少。反而要留意三中全会将会明天完毕,若会议後未有太大型投资亮点刺激股市,恒指将考验250天牛熊线,即22400点水平。 新股博雅互动(00434)将於明日挂牌,加上腾讯(00700)、金山软件(03888)将於本周公布季度业绩,科网版块或再度吸引资金流入。其中,金山於周五股价曾一度跌穿17元水平,即日出现反弹。14天RSI跌至37.7水平,短期呈超卖,可短线博反弹,目标20元,止蚀於15.9元。


头条财经网市评(2013年11月8日)

欧洲央行出符意外地减息0.25厘,惟美国上季经济增长胜市场预期达2.8%,同时上周首次申领失业救济人数下跌至33.6万,市场又再担忧美联储局提早退市,美股三大指数普遍下跌1%。恒指昨日跌穿23000点收市,至22800点水平,自今年7月尾,恒指一直走稳於50天线上,只曾於上月25日受累於内地钱荒影响,有一日跌穿此水平,预期今早恒指受外围影响,或下试近期低位,即约22650点水平。 联想集团(00992)昨日公布中期业绩,收入及盈利分别上升11.3%及29.7%,而且每股派息3.79美仙,按年增加28%。环球个人电脑产品销售量增长放缓,但联想笔记本电脑维持6.5%增长,智能手机及平板电脑亦更分别上升78%及四倍。集团最新推出「Yoga」平板电脑及多款智能手机,相信对未来收入正面。建议8.5元吸纳,目标10元,止蚀於7.5元。


头条财经网市评(2013年11月7日)

美国连日多位联储银行行长及经济师言论均支持持续减少买债,而美国10月份领先经济指标只升0.7%,未见加快增长,反映经济续以温和幅度增长,市场对退市时间憧憬又再降温。美股普遍造好。相反,A股港股继续处於弱势,恒指昨日再次向下考验10天线支持,即日内多次跌穿23000点水平,尾市收报23036点,只轻微跌2点,可见淡友於三中全会前未敢大手造淡。 版块方面,热炒的濠赌股、国策股太阳能、风电等,一日升一日跌,加上多只新股冻结了部份资金,短期内港汇仍处於强势,资金未见有新出路,相信仍会轮流炒作。吉利(175)昨日受惠10月销售数字理想,曾一度升至近期高位4.13元,虽然4元阻力不少,惟10月份销售回复增速,股价亦较同业落後,可博短炒,可考虑於3.93元吸纳,目标4.3元,止损於3.69元。


头条财经网市评(2013年11月6日)

港股昨日受汇控(00005)股价造好,早段带领大市,惟再次出现先高後低,恒指亦曾跌穿23000点水平。A股仍然於整固阶段,上证指数波动范围於2120至2160点。三中全会前夕对整体大市刺激未见,不过,光伏、风电、页岩气等相关国策新能源股份近期表现不俗。观察近期国家对扶持版块,均会接二连三的推出政策或金钱补助,相信此等国策股可持续造好。 大市方面,三中全会前,投资者仍存在憧憬,相信对大市於低位有支持作用。恒指自今年7月下旬开始,一直守於50天平均移动线上,即现时22800水平,此为较重要支持位,加上内地4G牌照批发在即,对重磅股中移动(00941)亦有支持作用,可支撑大市。


不妨多留意低负债的民企(2013年11月5日)

近期A股指数及恒指走势飘忽,市场对上海同业拆息松紧敏感度已下降,只要拆息不是升得离谱,市场反映亦不太大。 上周五官方公布的中国制造业指数不俗,?丰的PMI终值亦未有被下调,指数方向亦不大,反映市场观望情绪浓烈。技术走势上,上证指数连续六日受制於50天移动平均线,而下面2,130点又找到支持点,处於待变格局。 近期三中全会当然是焦点,本周六将会展开,会中将提及的改革方案,投资者均引颈以待。总理温家宝於近期经济会议中多次提及,国家现时改革需要深层次远见,不再单是追求数字上的增长,亦多次表示经济增长放缓是事实,需要认真面对。笔者相信中国式40,000亿救市已成历史,三中全会焦点应该放於长远需要改革的板块。市传改革包括:土地、金融、 电讯、电力、油气及房产等。大部分均以市场化为目标,目的是引入民间资金,同时与国际接轨,争加市场竞争对国企未必是好事。相反民营企业,营运能力强,只要负债水平不太高,不妨多加留意。 (笔者为香港证监会持牌人士)


中海外(0688)(2013年11月4日)

中海外年内销售情况出色,已接近完成全年销售目标,而首三季业绩算时不错。三中全会前後或会有房地产新政策抑压楼价上升,惟一二线城市楼盘需求旺盛,相对上受国策影响较少,对中海外影响只属短暂。建议23元吸纳,中线目标26元,止蚀於21.5元。


本周市况简评(2013年11月4日)

上周季军 上周变幅:+3.32% 大市点评: 钱荒问题暂纾缓,利港股短期走势,上试23500点水平。 股份推介: 安踏体育(02020) 目标价(元):13.5 止蚀价(元):10.5 上周收市(元):11.46 选股原因: 体育用品股有见底?象,安踏近日成交配合下上升,有望突破早前阻力位。


弱势股有谷底反弹之势(2013年10月29日)

内地钱荒困扰近期中港大市走势,自上星期开始,上海同业拆息连日抽升,中港股市未能跟随外围走势造好。昨日,上海隔夜及两周同业拆息,分别再升6.7点子及53点子,升势略放缓,上证综合指数虽然曾由升转跌,不过连续两日见2,123点後反弹,初步找到支持。同时,技术上,上证补回9月9日的上升裂口後,短线有望喘定,有利恒指初步支持於50天线,即22,767点。 本周为业绩高峰期,弱势股有谷底反弹之势。率先公布第三季度业绩的建行(00939)业绩尚算符合预期,只是第三季盈利增长为9.8%,速度较市场预期慢,不过仍有利昨日大部分内银股走势向好。另外,内险股受惠於投资收益回升,中国人寿(02628)第三季赚75亿元(人民币,下同),扭亏为盈,较去年多赚1.55倍。三大煤炭股已公布了第三季业绩,已发盈警的兖州煤(01171),首三季虽仍然出现亏损,亏损5.89亿元,但受惠煤炭销售成本按年下跌及汇兑盈利6.12亿元,单计第三季盈利高达18亿,营运情况有好转迹象,相信短线可吸引资金短线留入,可予留意。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


南车时代(3898)(2013年10月28日)

国家政策支持中国铁路总公司解决资金不足及利息负债高的问题,有利铁路总公司年内继续完成全年固投目标,惠及南车时代未来订单。同时,国家总理外访对国内铁路相关企业走出去有积极作用,预期未来国外生意额可获提高,长远看好。建议25元吸纳,目标29元,止损於23.8元。


本周市况简评(2013年10月28日)

上周变幅:-7.39% 大市点评: 人民银行停止逆回购,国内拆息急升,钱荒忧虑利淡港股,短期下试牛熊?,即22300点水平。 股份推介: 中国中铁(00390) 目标价(元):4.55 止蚀价(元):3.98 上周收市(元):4.22 选股原因: 铁路固投下半年加快,有利中铁定单增加。


水泥价升 海螺可中线持有(2013年10月22日)

美国参众两院终於通过延迟债务上限至明年2月7日及政府重开至1月15日。虽则今次以拖字决去解燃眉之急,不过,投资者早就看透美国政治把戏,亦未将下次限期放上心,焦点迅即转至美企季度业绩。而在标普500成份股中,已公布季度业绩的两成企业,其中超过六成盈利表现多过市场预期,暂时对美股有不俗支持。 恒指上周徘徊於23,100至23,400点水平,昨日在外围造好下,裂口突破了23,400点水平,但未跟足外围升幅,反映23,500点阻力不少。反观个别股份,如金沙中国(01928)及友邦(01299)上周分别公布了季度业绩,股价急升,本周多间企业公布第三季业绩,相信个别股份仍有炒作业绩空间,不妨留意。 国务院上周要求提早一年完成「十二五」淘汰落後水泥产能一亿吨,虽然一亿吨只是水泥产能过剩的冰山一角,但是踏入近期水泥旺季,加上市传华东、华南部分地方政府限制部分企业产能,而且十月份水泥价格上升势头良好,连带三中全会举行在即,相信基建概念仍是投资重点。安徽海螺(00914)每吨水泥生产成本较低,水泥价格上升,盈利增长明显,而早前排污问题及被减持事件已被市场消化。建议於26.5元吸纳,作中线持有,目标30元,止蚀於24.5元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


中兴通讯(00763)(2013年10月21日)

公司近期再度中标中移动100G光传输网络及中电信4G建网合约,而且取得合约占比超过五成,连同其手机出货量增长理想,预料未来收入可回复较快增长。 建议17元以下分段吸纳,中线目标20元,止蚀於14元。


本周市况简评(2013年10月21日)

上周变幅:-0.76% 大市点评: 上周变幅:美国财政问题暂解决,焦点在美国及中港企业第三季业绩,料恒指支持於23000点。 股份推介: 国电科环(01296) 目标价(元)2.5 止蚀价(元):1.74 上周收市(元):1.99 选股原因: 国家风电政策扶持力度增加,利好其风电产品及服务收入,技术走势见突破。


上海自贸区互联网仍未开放 腾讯得益(2013年10月16日)

上星期开始为国家黄金周假期,恒指一周波幅介乎22,845点至23,242点,走势牛皮,惟恒指成交金额未见下跌反而上升,日均成交达540.5亿,按周上升3.2%,反映投资者情绪及入市意欲未太低。只是受外围美国部分机构关闭及债务上限问题影响,恒指未有大升动力,缺乏明显方向。 笔者上周曾提及过自上海自贸区挂牌後,市场人士普遍失望。细看之下,清单一列更反映开放程度未如预期。实际上,外资被禁止走入及限制领域都不少,高达千个禁区仍未能触及。至於早前流传的互联网络领域,社交网站如:Facebook、Twitter和彭博等,外国着名的网站仍然被封锁,可知自由及开放程度确实是远低於预期。 社交网站领域未对外开放,即是说行业竞争暂未存在,相信最大受益者应该是腾讯(00700)。腾讯其下的微信,用户收费仍在计划中,理论上,开放了市场只会影响使用人数的数字。不过,假若上海自贸区开放互联网络领域,会对微信连系的网上游戏收益有直接影响。 简单以股价来看,腾讯现时真的不是平宜;如以往年市盈率计算,更是历史最贵。不过,估值是以未来盈利能力计算的,假若微信可发展成一种人人愿意付钞的收费模式,届时腾讯再贵也会有人买。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


澳博(00880)(2013年10月15日)

澳博贵为行业龙头,而且现金流强又有派息,惟今年股价远远落後於同业,主因其主力贵宾业务,此业务增长远逊中场生意,而且其路?项目较同业较迟落成,被市场看得较淡。相信澳博股价中线仍会落後同业,只可耐心等待追落後情况出现。


本周市况简评(2013年10月15日)

上周变幅:-0.49% 大市点评: 国家多项数据公布,料A股波动增大,影响恒指区间於23500至22800点。 股份推介: 中国高速传动(00658) 目标价(元):4.40 止蚀价(元):3.38 上周收市(元):3.91 选股原因: 近日成交配合下突破,短?走势大机会向好。


上海自贸区互联网仍未开放 腾讯得益(2013年10月8日)

上星期开始为国家黄金周假期,恒指一周波幅介乎22,845点至23,242点,走势牛皮,惟恒指成交金额未见下跌反而上升,日均成交达540.5亿,按周上升3.2%,反映投资者情绪及入市意欲未太低。只是受外围美国部分机构关闭及债务上限问题影响,恒指未有大升动力,缺乏明显方向。 笔者上周曾提及过自上海自贸区挂牌後,市场人士普遍失望。细看之下,清单一列更反映开放程度未如预期。实际上,外资被禁止走入及限制领域都不少,高达千个禁区仍未能触及。至於早前流传的互联网络领域,社交网站如:Facebook、Twitter和彭博等,外国着名的网站仍然被封锁,可知自由及开放程度确实是远低於预期。 社交网站领域未对外开放,即是说行业竞争暂未存在,相信最大受益者应该是腾讯(00700)。腾讯其下的微信,用户收费仍在计划中,理论上,开放了市场只会影响使用人数的数字。不过,假若上海自贸区开放互联网络领域,会对微信连系的网上游戏收益有直接影响。 简单以股价来看,腾讯现时真的不是平宜;如以往年市盈率计算,更是历史最贵。不过,估值是以未来盈利能力计算的,假若微信可发展成一种人人愿意付钞的收费模式,届时腾讯再贵也会有人买。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


现代牧业 (01117)(2013年10月7日)

国家努力推进乳业结构调整,奶粉企业将兼并重组,对乳业龙头其主要大股东蒙牛(2319)有利。现代牧业过去致力产能扩张,未来蒙牛对原奶需求增加,公司前景看好。惟近日其股价升幅略急,建议回调至3.2附近吸纳,作长线持有,目标4元,止蚀於2.9元。


本周市况简评(2013年10月7日)

上周变幅:-2.04% 大市点评: 美国政府部门重启时间及债务上限问题,将影响恒指持续波动,支持於22500点。 股份推介: 中海集运(02866) 目标价(元)2.25 止蚀价(元)1.89 上周收市(元)2.04 选股原因: 股价重回100天?水平,RSI亦回落至40,技术性买入。


腾讯(700)(2013年9月30日)

公司近期战略性入股搜狗,有利继续发展智能装置市场,而申办民营银行,相信亦对金融购物及电子商贸业务长远有正面影响,加上微信收费的可能性仍有憧憬,盈利预测有机会提高。不过,现时估值略高,只建议调整时於380元附近吸纳,长线目标450元,止蚀於350元。


本周市况简评(2013年9月30日)

上周变幅:+6.15% 大市点评: 市场观望内地经济数据及美国债务问题,恒指波动或增加,支持於22800点。 股份推介: 智美集团(01661) 目标价(元):2.70 止蚀价(元):2.19 上周收市(元):2.40 选股原因: 内地文化产业发展空间大,料公司收入增长可持续,近期成交增加下,股价见突破。


内银股估值仍算落後 可留意(2013年9月24日)

上星期美国港股ADR下跌310点至23,077点,庆幸?丰9月份中国制造业PMI初值回升至51.2。数据不单比8月份的50.1高,又优於市场预期的50.9,而且产出指数和新订单指数回升,期内新出口定单指数更出现转向情况,加上原材料采购和产成品库存也有增加,反映当前经济无论内或外都有复苏的动力。恒指昨日只是微跌130点,至23,371点,未改近期强势表现。 经济环境好转,相信信贷金融活动再次活跃,金融类股份理应首先受惠,有买入的理由。内银股一直受累於地方债及净息差收窄等困扰,平均市帐率不足1.5倍,估值仍算落後於大市。尽管地方债问题将长时期成为内银股大升的隐忧,不过,眼见近数季内银未受息差收窄而影响盈利,今年第二季更见建设银行(00939)净息差按季维持,中国银行(03988)的更按季上升,反映四大银行较占优。再者,内地银行正计划以优先股增加银行资本,假若一旦落实,相信可成为上升的催化剂,可予留意。 (笔者为香港证监会持牌人士)


本周市况简评(2013年9月23日)

上周变幅:-1.96% 大市点评: 美退市阴霾暂消除,美国十年期债息回落,有利环球股市,恒指有力挑战24000点。 股份推介: 广豪国际(00844) 目标价(元):0.90 止蚀价(元):0.58 上周收市(元):0.70 选股原因: 有多个国际品牌客户,而且多功能布料业务发展空间大,有利业绩改善。


息率回升至吸引水平 领汇可吸(2013年9月17日)

原本今个星期美国联储局议息,全球焦点落在减少买债规模数字,而且内地中秋假期前夕因素等,本认为大市会较淡静。殊不知,美国前财长萨默斯(Larry Summers)突然宣布退出角逐联储局主席人选,市场认真未来减少买债步伐及加息时间表将会延迟,恒指在缺乏成交下,突破23,200点水平。 退市步伐减慢,资金撤走情况纾缓,对亚洲区股票市场有提振作用,对息口敏感股份影响更大。自5月份,美联储局宣布计划退市,高息股份一直表现乏善足陈,例如:传统公用股、长江基建(01038)及领汇(00823),股价普遍跌一成,尽管恒指近期反弹,但是走势明显大落後。事实上,减少买债,美国十年期债息就会抽升,高息股吸引力自己减少。 领汇息率因为股价下跌,息率已回升至四厘水平,渐见吸引,而且RSI 已见超卖。昨日,领汇大成交配合下,已重上20天线上,相信股价短期内已见底。建议36元以下吸纳,目标42元,止蚀於33元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


统一(00220)(2013年9月16日)

面对国内方便面及饮品市场增长放缓及行业竞争激烈,公司中期业绩收益及净利润仍见增长,好於同业,而且市占率亦见上升,算是不俗。不过,行业未来经营情况仍困难,盈利增长料续放缓,而且行业现时估值仍高,暂不建议吸纳。


本周市况简评(2013年9月16日)

上周变幅:0% 大市点评: 料美联储议息会议前,大市成交淡静,缺乏方向,考验22500点支持位。 股份推介: 大唐新能源(01798) 目标价(元):1.8 止蚀价(元):1.3 上周收市(元):1.50 选股原因: 大气污染防治行动,有利加快新能源电力发展,近期股份250天?见支持,值博率高。


上证技术走势转好(2013年9月10日)

国家8月份进出口总值连续第二个月达到按年7%的增长,而出口情况更理想,按月增长加速至7.2%,惟进口稍为放慢至7%。外围需求情况见改善,期内美国及东盟地区需求加速,欧盟地区仍保持不俗增长,有利国家达成今年经济增长目标。 事实上,自商务部於7月尾在北京召开全国商务系统促进进出口稳增长调结构工作会议後,贯彻落实了「国务院办公厅关於促进进出口稳增长、调结构的若干意见」的一系列部署。当时目的是,成功改善外贸内外环境;着力降低外贸企业经营成本,全力培育外贸竞争新优势,巩固贸易大国地位及推进贸易强国进程,相信相关措施可於年内稳定进出口总值增长。 三头马车之一的进出口总值已见明显起息,惟另外两头马车:固投资产投资及社会消费品零售销售,数字上於7月份均未见太大惊喜。固投的8 月数据可存在幻想,因为在7月份开始固投已陆续恢复,不过,打贪及三公消费等政策确实对内需有很大影响。上证昨日已升穿250 天牛熊分界线,技术走势转好。假若今日公布的固投及社会零售销售数字重拾增长的话,中国经济复苏动力可期了。 (笔者为香港证监会持牌人士)


财险(2013年9月9日)

财险中期业绩佳,投资收益率有惊喜,而且保费收入增长持续,反映市场早前对汽车保险行业过份忧虑,相反,全国汽车销售年内情况理想,建议11元买入财险,目标13元,止蚀於10.5元。


本周市况简评(2013年9月9日)

上周变幅:-2.76% 大市点评: 环球PMI不俗有利恒指继续向上,惟叙利亚战事潜在影响大,短?令大市波动。 股份推介: 佳兆业(01638) 目标价(元):2.48 止蚀价(元):2.05 上周收市(元):2.3 选股原因: 集团於上海已有地皮附近,再次投得住宅地,地价合理,料产生联动效果。


市场未来经济预测分歧大(2013年9月3日)

上星期新兴市场出现资金撤离恐慌,印尼、印度及菲律宾等国家货币於短时间出现暴跌,同时影响多个股票市场指数。尽管香港未出现走资潮,惟恒指亦跟随外围回落,再度失守21,600点水平。不过,A股市场未有影响,上证指数却一直稳守10天线水平,於2,100点争持,相信是市场对国家官方8月份制造业采购经理指数有憧憬。 最终官方PMI数据亦不负所望,升至51,是去年4月份以来最高,而主要分项指数全部上升,特别是有领先指标的新订单指数,及新出口订单指数均升超过1,企业生产经营活动预期指数显着上升。加上,?丰内地8月份PMI终值亦升至50.1,理论上,昨日A股应有不俗升幅。 事实是,昨日A股指数只是轻微上升,未受惠於数据利好。这情况反映市场,不单止对未来经济预测分歧大,引致向上力量不足,而且投资者只专注於短线投资。大举资金近来只游走於主题版块,由创业版,手机游戏、电子商品至最近炒得炽热的自贸区概念股,全部均是缺乏中期业绩支持的。反观,中期业绩好的企业只会受到投资者的短暂留意,流入资金亦少,相信A股短线横行形态持续,或要等待至11月的三中全会才有焦点主题了。 (笔者为香港证监会持牌人士)


联塑(2128)(2013年9月2日)

公司中期业绩不俗,毛利率见改善,房地产相关产品占收入比重增加,相信在国家城镇代概念下,房地产市场及水电建设对其产品需求仍大,看好未来前景。建议4.6元以下吸纳,目标5.2元,止蚀於4.18元。


本周市况简评(2013年9月2日)

上周变幅:+0.92% 大市点评: 亚太区股?波动,料恒指於21800点阻力大,要留意短?支持於50天?21450点能否守稳。 股份推介: 马钢(00323) 目标价(元):2.33 止蚀价(元):1.97 上周收市(元):2.13 选股原因: 料中国8月份PMI不俗,短?利好钢铁股。


不妨留意A股相关ETF(2013年8月27日)

上海证券交易所前日高调呼吁推出T+0交易制度,以保护中小投资者权益,增进市场公平性。市场认为该言论令A股昨日急升,笔者只认为上交所对国家股票交易制度只是一个建议,亦不相信中证监会短期内将一直沿用的交易制度改变。不过,A股反弹有另一个基本原因。 近日,国内首批基金公布半年业绩,显示上半年机构投资者大举增持大型蓝筹基金。当中,ETF(指数基金)被增持明显。例如:华泰柏瑞沪深300 ETF,机构投资者占比由去年尾的84.57%,提升至6月份的86.21%。其中,中央汇金公司首次披露持有,而且只用了半年时间就成为第一大持有人,占比高达11.3%。另外,中央汇金又买入华夏上证50 ETF,占比高达19.9%。 数据证明,过去半年,A股指数在中央汇金公司增持的情况下,仍然往下走,反映投资者沽货离场数量多,相信有看淡经济前景,亦有因为资金紧张,要沽货兑换现金。过去数月,国内资金紧张已渐缓解,?丰8月份PMI初值又重回盛衰分界线以上。假若本周日官方PMI数据是向好,中小企业分类指数又重回50点以上的话,A股指数就有足够条件斧底抽薪,投资者不妨留意A股相关ETF。 (笔者为香港证监会持牌人士)


招商银行(3968)(2013年8月26日)

招行第二季净息差收窄,惟净利息收入加快增速,同时,非利息收入按季增长加快,已增加至占营业净收入两成六。而且,成本收入比下跌,反映招行有效经营。不过,不良贷款率增加,为忧虑之处。现时市帐率1.4倍,估值吸引,短期未必会大升,现价买入适合作长线持有。


本周市况简评(2013年8月26日)

上周冠军 上周变幅:+13.48% 大市点评: 恒指低位暂有支持,料短期波动上落,区间於21300至22800点。? 股份推介: 中国宏桥(01378) 目标价(元):5 止蚀价(元):3.75 上周收市(元):4.45 选股原因: 中期业绩远胜同业,上半年铝产品产能及销售量均有增长,市占率跃升为国内第三。


恒指有望挑战23,000点水平(2013年8月20日)

恒指多只权重股已公布了中期业绩,业绩尚算理想,带动恒指上周突破22,300点水平。而且价量齐升,港汇有转强迹象,相信未来上升动力不俗,恒指有望挑战23,000点水平。 内地有传媒统计,内地已公布中期业绩的875家上市公司,存货总额为14,500亿元,较去年同期增长近两成。其中,近七成上市公司中期存货按年上涨。房地产存货维持高企,56家房地产企业存货总额高达9,265亿,占了整体总额的64%。机械设备、化工、建筑建材和商业贸易行业的存货总额均在400亿元以上。以增幅来看,建筑建材、家用电器、交运设备、房地产及电子等五大板块,存货激增的。家电行业存货涨幅最大,按年增幅为31.1%。 企业存货於上半年明显增加,反映国内经济复苏明显低於预期,社会需求不足导致企业盈利能力下降。再者,存货大幅增长将造成上市公司现金流紧张,投资者阅读中期业绩时,应多加注意现金流较弱的公司,有否存货增长过快情况。 (笔者为香港证监会持牌人士及没有持有以上提及股份)


长城汽车(2333)(2013年8月19日)

集团预期中期净利润增长两成七,不但反映产品销售增长理想,毛利率仍持续上升。事实上,集团上半年销售维持四成高增长,而7月份销情按月又见增长,较同业整体出色,预期下半年SUV汽车销售仍佳,建议37元吸纳,目标50元,止蚀设於33元。


本周市况简评(2013年8月19日)

上周变幅:+2.47% 大市点评: 恒指突破22300点,而且成交增加,料有力挑战23000点。 股份推介: 中国无线(02369) 目标价(元):3.2 止蚀价(元):2.65 上周收市(元):2.81 选股原因: 近日成交增加上升,将於本周公布中期业绩。


国家融资平台配合 北控水务可吸(2013年8月13日)

节能环保产业是国家长期政策支持,相关企业一直拥有较高补助金,亦较容易得到银行贷款。早前,国务院常务会议已部署加快发展节能环保产业工作,近日国务院再有《关於加快发展节能环保产业的意见》(以下简称《意见》)出台,时间之快反映国家重视程度。《意见》实质地明确了产业发展目标和重点发展领域,提出了具体支持政策。目标到2015年产业总产值达到45,000亿元,成为经济新的支柱产业,形成产值在十亿元以上的专业化合同能源管理公司20间和环保服务公司和50间,采用合同能源管理机制的节能服务业销售额年均增速保持30%。 股份方面,北控水务(00371)从事水处理、自来水供给、水环境治理建造及技术服务,集团水厂覆盖19个省份,运作中的污水及再生处理厂有87间,21间自来水供给厂,平均每日处理3.77百万吨。由於产业未来发展空间大,而集团已拥有一定技术及经验,相信在国家融资平台配合下,将加速集团兴建或并购活动,看好其盈利表现。建议吸纳,长线目标4元,止蚀於2.9元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


本周市况简评(2013年8月12日)

上周变幅:+3.57% 大市点评: 上周大市突破後回调,现属短?调整,阻力於22000点。 股份推介: 北控水务(00371) 目标价(元):3.50 止蚀价(元):2.94 上周收市(元):3.24 选股原因: 集团水务业务受经济环境影响小,盈利稳定,而且技术走势持续走强。


受惠内地推动4G发展 京信看高一线(2013年8月6日)

港股中期业绩公布期刚开始,尽管部分公司业绩好过预期,但是对股价刺激有限。原因有三:一、业绩公布前,股份因早前跟随大市回调,由低位反弹已累计有一定升幅,成为投资者获利机会;二、中期业绩好,是市场预期之内,未有特别惊喜;三、市场观望气氛浓烈,等待的有国家7月制造业指数,或为保持经济增长7%的政策出台,或美联储局本周议息会议等等,叫好淡友未敢轻举妄动,成交量亦明显大幅减小。 个别股份方面,友邦(01299)中期业绩亮丽,其上半年整体新业务价值,按年升26%至6.45亿元(美元,下同),主要由其他市场、大马、韩国及内地市场所带动。另外,内含值及盈利均好过该市场预期,连同集团派中期股息13.93港仙,按年增13%,是自上市以来派息持续12% 增幅。现时其预测市盈率为18倍,估值较低,股价过去两个交易日,均於十天线见明显反弹,建议吸纳,目标40元,止蚀於33.5元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


本周市况简评(2013年8月5日)

上周变幅:+4.21% 大市点评: 全球制造业指数向好,料?丰(00005)中期业绩理想,支持大市逐向上,料挑战22500水平。 股份推介: 京信通信(02342) 目标价(元):3.2 止蚀价(元):2.6 上周收市(元):2.8 选股原因: 国家支持信息消费,全面推进三网,料公司工程定单增长不俗。


中期业绩 友邦可吸(2013年7月30日)

港股中期业绩公布期刚开始,尽管部分公司业绩好过预期,但是对股价刺激有限。原因有三:一、业绩公布前,股份因早前跟随大市回调,由低位反弹已累计有一定升幅,成为投资者获利机会;二、中期业绩好,是市场预期之内,未有特别惊喜;三、市场观望气氛浓烈,等待的有国家7月制造业指数,或为保持经济增长7%的政策出台,或美联储局本周议息会议等等,叫好淡友未敢轻举妄动,成交量亦明显大幅减小。 个别股份方面,友邦(01299)中期业绩亮丽,其上半年整体新业务价值,按年升26%至6.45亿元(美元,下同),主要由其他市场、大马、韩国及内地市场所带动。另外,内含值及盈利均好过该市场预期,连同集团派中期股息13.93港仙,按年增13%,是自上市以来派息持续12%增幅。现时其预测市盈率为18倍,估值较低,股价过去两个交易日,均於十天线见明显反弹,建议吸纳,目标40元,止蚀於33.5元。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


中国神华(1088)(2013年7月29日)

集团6月煤炭销量升近三成,销售情形理想,较同业优胜,惟动力煤价格因库存高及市场需求减少影响,料煤价仍未见底。不过,国家政策积极淘汰落後产能,料行业整合对龙头股如神华有利,建议於21元以下分段吸纳,作长线持有,目标30元,止蚀於17.5元。


本周市况简评(2013年7月29日)

上周变幅:-0.28% 大市点评: 上周恒指见突破,料期指结算後,大市有力突破22000点,挑战22500上平。 股份推介: 友邦保险(01299) 目标价(元):39.00 止蚀价(元):33.95 上周收市(元):35.85 选股原因: 中期业绩胜预期,新业务价值增长胜同业,现估值仍算低。


多个项目陆续投产 京能清洁能源值博(2013年7月23日)

京能清洁能源(00579)是北京地区最大的燃气热电供应商,同时营运风力发电,并拥有中小型水电项目,持有多元化的清洁能源业务组合。北京一直受阴霾影响,「十二五」期间,国家将积极进行「绿色北京」能源发展建设规划,实施「五环内无煤化」,有利公司巩固首都市场地位。现时,公司四大北京项目,京桥二期、高安屯及京西项目均被纳入北京市政府重大项目绿色审批通道,受政策扶持。燃气冷热电装机规模会由2012年底的2,028MW,达到2013年的4,421MW,年增长1.17倍。 由於税收政策多项优惠,去年有效税率由2011年的17.35%降至11.11%,盈利能力出现快速提升。去年集团营收轻微增长2.5%,至41.52亿,股东应占溢利9.1亿,年增7.6%。相信年内多个顼目投产,在国家及地方政府的持续支持政策下,新能源发电量可大升。股价早前受大市影响,曾回调至100天线,即2.5元水平,後见支持反弹,建议2.8元买入,中线目标3.5元,止蚀於2.18元。 (笔者为香港证监会持牌人士及没有持有以上提及股份)


中国建筑(3311)(2013年7月22日)

公司上半年新签合同已完成全年目标77%,年初至今维持不俗增长,近期亦於郑州及武汉等地合组公司发展城镇化建设项目及投资基建项目。现时拥有项目已足够三年兴建,看好其未来前景,相信股价有利再上。建议吸纳,目标14.3元,止蚀於10元。


本周市况简评(2013年7月22日)

上周变幅:+0.3% 大市点评:上周恒指横行整固,本周港股中期业绩期开始,预期业绩不俗,料恒指突破向上。 股份推介:长江基建(01038) 目标价(元):58.0 止蚀价(元):50.0 上周收市(元):53.05 选股原因:技术上旗形待变,公司本周公布中期业绩,料不俗。


一句空话重要过万句实话(2013年7月16日)

上周笔者撰文提及国家近期推出经济政策不断,同时资金紧张情况已过,市场理应反弹,欠的只是投资者信心。原来要投资者有信心,只是当权者一句话,就可以充满信心。上星期,国家总理李克强於广东省经济形势座谈会提及「要确保经济增长率不低於下限」,就是这句话,上证指数由1,950点,升回2,000点以上水平,反映内地股票市场的不成熟表现。 事实上,总理5月份时已提及以货币政策,刺激经济,或6月份表明支持经济转型等实质经济政策言论,均不及一句空话要确保经济增长来得重要。国家昨日公布的第二季度经济增长回落至7.5%,不但符合市场预期,而且比市场预期下限好得多。连同早前弱势的钢铁及水泥板块,亦有企业发盈喜,包括鞍钢(00347)、亚洲水泥(00743)、华润水泥(01313)、台泥国际(01136)等等,相信国企红筹的中期业绩未会太差,不妨留意一下。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


中石油(0857)(2013年7月15日)

中石油为国家最大的天然气供应商,发改委上调非居民天然价格,可改善此业务过去持续亏损情形,加上近数季度,炼油业务经营见改善,未来盈利乐观。惟股价近期见超买,建议9元附近才吸纳,长线目标11元,止蚀於7.6元。


本周市况简评(2013年7月15日)

上周变幅:+4.87% 大市点评:内地公布GDP数据及美联储公布褐皮书,留意市场解读,料大市波幅加大。 股份推介:海尔电器(01169) 目标价(元):15.00 止蚀价(元):11.88 上周收市(元):13.02 选股原因:财政部「节能产品惠民工程」补贴支持高效电机,有利海尔短期走势。


股市具条件反弹(2013年7月9日)

6月尾一周,恒指上下波幅高达1,391点,上周波动收窄至只有885点,周二见全周高位21,004点,周三见最低20,120点。两天均为阴烛下跌,而且成交不少,达700亿元。反观,周四五指数虽然上升,成交却减少至500亿元。跌市成交大,升市成交小,恒指弱势未扭转。 近期投资者只会将坏消息放入耳,事实上,近期亦有好消息。例如:总理李克强於国务常务会议中,对城镇化作出意见,首提棚户区改造,相信有利内房股;另有传重设城市规模标准,未来城市规模划分,将打破行政等级限制,根据城市所具备的承载力,人口集聚能力等方面进行认定。小城市人口认定从20万以下,提升至50万以下;中等城市认定从20至50万,上升至50至100万;大城市从之前50至100万,升至100至500万;以及激活财政存量资金等等,均有利股票市场。 再者,上周人民银行虽然没有作公开市场操作,投放资金,惟资金净投放为过去四周首增长,而且上海银行间隔晚拆放利率昨日亦续见回落至3.256%,资金紧张暂时消除,而市场基本因素未太差,股市是有条件反弹的,不过是时间问题。 (笔者为香港证监会持牌人士)


招商局(0144)(2013年7月8日)

招商局首五月散货及集装箱业务增长较去年理想,预期半年业绩有不俗表现,而且国家积极推进前海发展,母公司拥有超过300万平方米地皮,对其股价有正面支持,建议22元或以下吸纳,长线目标26元,止蚀於20元。


本周市况简评(2013年7月8日)

上周变幅:-1.58% 大市点评:钱荒问题暂解决,惟大市未见上升动力,料恒指本周呈上落格局,波幅於二万至二万一千点。 股份推介:华润电力(00836) 目标价(元):22.00 止蚀价(元):17.30 上周收市(元):19.16 选股原因:煤价续跌,有利电企盈利,华润电力股价较同业落後。


长实 (00001)(2013年7月2日)

受港府政策影响,本地楼价短线难以回升,长实旗下香港楼盘亦减价出售,不过集团今年内在本港出售的峻滢、一号?西九龙和君珀的单位已出售超过九成五,馀下的物业销售主要自来内地,预料本港未来楼价影响集团今年销售金额相对较少。现时净资产折让只有约两成,未到吸引之买入水平,建议105元水平才作长线吸纳持有。


本周市况简评(2013年7月2日)

上周变幅:-5.3% 大市点评:内地拆息回落,惟要留意短期资金需求仍会紧张,料恒指反弹力不大,阻力见於21100点。 股份推介:银娱(00027) 目标价(元):42.5 止蚀价(元):34.5 上周收市(元):38.0 选股原因:预计澳门6月份博彩收入按年增长强劲,银娱落後大市可追。


股走势仍看7月数据(2013年7月2日)

内地金融市场上周因闹钱荒,股票市场出现恐慌性抛售,拖累上证指数上周二(6月25日)单日波幅113点,最低更见1,849点。其後,中央政府口硬心软,急急放水,拆息回落显注。至昨日早上,上海银行间同业拆放隔夜利率再回落48.5点子,至4.456%,已见健康水平。 事实上,上证指数技术走势上,上周五已出现了「穿头破脚」型态,加上买盘积极,走势已转好。再者,国家统计局昨日公布的6月官方制造业采购经理指数(PMI),数字尽管进一步回落至50.1,但较市场预期的佳,仍站於50的盛衰分界线以上。主要受累於中企PMI数字由5 月份的51.4,大降至49.8,反而,小企的的数字跌幅略有收窄至48.9。数据反映中型企业环境於6月份加速恶化,可幸的是小型企业稍见好转,未如市场早前预计的差。 不过,有着经济前瞻性的新订单指数由上月51.8,急速回落至50.4,为去年10月以来的同样低水平。因此,仍要密切留意7月份数据,假若数字再回落至50以下,中国全年经济将进一步增长受阻,股票市场将会再度探底。 (笔者为香港证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)


「水紧」波动 但见底不远(2013年6月25日)

美国还未开始减少买债,已见联储局伯南克的言论威力。美元自周四走强,金股汇拆仓潮陆续见,金价跌穿1,320美元支持,新兴市场货币急跌,标准普尔、道指跌穿50天线上升轨道。事实上,美国只是减少买债,理论上仍会向市场投入资金,不过是金额少了,市场真的要那麽恐慌? 另一方面,内地股市因半年结关系,加上上半年银根已收紧,现时资金需求极度紧张。上海同业银行拆息上周单日急升,已叫上证综合指数三个交易日跌180点,跌至昨日1,963点。现时往绩市盈率只有十倍左右,市帐率更只有约1.3倍,相比2008年低位的13倍及1.9倍,远远低得多。 昨日上证指数并未因拆息回落反弹,反而最多跌致近去年12月底的低位1,949点,昨日最低见1,958点。如果以由高位调整两成的幅度作为「牛转熊」的讯号,指数上,深证、沪深300及国企比较高位已有25%、22%及27%的跌幅,只有上证综合跌少於两成,理论上已踏入熊市。指数近期下跌的原因,归根究底是钱作怪。银根若是持续紧张,中小企坏帐必定急升,到时倒闭潮将出现,届时才是真正熊市的来临。中央政府真的会见死不救吗?笔者认为只是时间问题,现时水再紧,就会渴死了,相信现时见底不远了。 *笔者为香港证监会持牌人士 林嘉麒 泓福证券有限公司 联席董事 作者为香港证监会持牌人士,并未持有以上提及之股票


中铁建(01186)(2013年6月24日)

国内近期银根持续紧张,中国铁路总公司或会收紧有关已计划的铁路投资项目,对中铁建未来营业情况负面,加上其负债水平高,投资者未会看好。惟股份上周五於6.5元初见支持,技术走势亦呈严重超卖水平,只宜小注短线博反弹,阻力见於7元。 林嘉麒 泓福证券有限公司 联席董事 作者为香港证监会持牌人士,并未持有以上提及之股票


本周市况简评(2013年6月24日)

上周变幅:0% 大市点评: 恒指呈超卖,惟金股?拆仓持续,料回补2012年9月上升裂口,下试19900点。 股份推介: 鞍钢(00347) 目标价(元):4.70 止蚀价(元):3.93 上周收市(元):4.27 选股原因: 国内行业整合初见成效,产能过剩问题暂纾缓;技术走势转佳,股份可望短?反弹。(注:林嘉麒代替梁家桓参赛,梁家桓上周成绩为-6.61%,本季获一个银皇冠及一个铜皇冠) 林嘉麒 泓福证券有限公司 联席董事 作者为香港证监会持牌人士,并未持有以上提及之股票